Minggu ini pasar akhirnya bisa bernapas lega—penutupan pemerintah AS telah berakhir.
Dewan Perwakilan Rakyat mengesahkan undang-undang pengakhiran dengan hasil suara 222:209, dan Trump juga telah menandatanganinya. Setelah masalah ini terselesaikan, preferensi risiko pasar jelas membaik, tetapi sejujurnya, kekhawatiran di tingkat makro masih belum mereda.
Meskipun penghentian telah berakhir, tetapi perbedaan fiskal yang tercermin di baliknya, dan permainan batas utang ini tetap ada. Perbaikan emosi jangka pendek memang ada, tetapi dalam jangka menengah dan panjang, ketidakpastian kebijakan ter

Berita liar baru saja drop: Trump berbicara tentang pump $20 triliun ke dalam ekonomi AS sebelum 2025 berakhir.
Itu adalah jumlah modal yang benar-benar gila yang berpotensi membanjiri sistem. Jika bahkan sebagian kecil mengalir ke aset berisiko, kita bisa melihat gelombang likuiditas besar menghantam pasar. Jenis suntikan ekonomi ini secara historis mengubah perilaku investor di semua kelas aset.
Siap-siap. Beberapa bulan ke depan mungkin akan menarik.

Tokenomik deflasi memang masuk akal untuk jangka panjang. Mengurangi pasokan seiring waktu dapat menciptakan kelangkaan yang nyata - jika eksekusi proyek tetap solid, itu.

Pernahkah Anda bertanya-tanya apakah pasar berkembang lebih berisiko daripada yang sebenarnya?
Bank Dunia baru saja merilis statistik terbaru melalui platform Data360 mereka—melacak gagal bayar dan tingkat pemulihan di Pasar Berkembang Global. Angka-angka tersebut? Mereka menceritakan kisah yang berbeda dari yang diharapkan oleh sebagian besar investor.
Ternyata, faktor ketakutan mungkin dibesar-besarkan. Profil risiko yang sebenarnya sering kali lebih rendah daripada yang disarankan oleh persepsi pasar.
Perlu diperiksa apakah tesis investasi Anda perlu dikalibrasi ulang.

Lihat, narasi "Saudi membutuhkan $70 minyak" itu? Sangat tidak tepat.
Inilah yang sebenarnya ditunjukkan oleh angka-angka: Mereka memerlukan sekitar $90/barel hanya untuk menjaga anggaran pemerintah seimbang. Itulah kenyataan fiskal. Namun, jika kita menggali lebih dalam ke sisi produksi—titik impas siklus penuh berada di sekitar $40. Dan jika kita berbicara tentang biaya operasi murni? Kita turun menjadi sekitar $7,50.
Tiga metrik yang sama sekali berbeda, tiga titik harga yang sangat berbeda. Kebingungan biasanya berasal dari mencampur kebutuhan pengeluaran pemerintah dengan ekonomi produks

Gedung Putih mengemukakan rencana: sekitar $2.000 akan kembali ke rumah tangga dengan pendapatan menengah dan rendah, dengan pendapatan tarif yang konon menutupi biaya sambil mengurangi utang nasional. Terlihat baik di atas kertas, tetapi pasar sudah memperhitungkan efek riak. Inflasi yang dipicu oleh tarif dapat menekan pengeluaran konsumen, dan jika pengurangan utang menjadi prioritas, likuiditas mungkin akan menyusut lebih cepat dari yang diharapkan. Perhatikan bagaimana ini berkembang—langkah fiskal seperti ini cenderung mengguncang selera risiko di seluruh saham dan kripto.

Pernahkah Anda mengalami situasi ini? Portofolio Anda menunjukkan keuntungan enam angka, tetapi setelah Paman Sam mengambil bagiannya dari perdagangan kripto Anda, entah bagaimana Anda berada di posisi rugi untuk tahun ini. Bagaimana orang-orang bahkan merencanakan hal itu?

Permintaan mulai mendingin. Aktivitas ekonomi melambat. Inflasi sedang mereda. Tingkat pengangguran meningkat.
Ternyata beberapa orang sudah menyebutkan trajektori ini jauh lebih awal daripada konsensus. Mungkin sudah saatnya untuk meninjau kembali pandangan-pandangan kontrarian yang diabaikan ketika semua orang masih mengikuti narasi "soft landing".

Mari kita uraikan di mana kita berada: emas sedang bergerak, pasar Treasury menunjukkan perilaku yang liar, dan ini dia—bagaimana situasi kita saat ini dibandingkan dengan hari-hari gelembung dotcom? Ditambah lagi, ada tren yang merayap ini yang tidak banyak dibicarakan orang: AS menunjukkan gejala awal dari dinamika pasar berkembang. Ya, Anda mendengarnya dengan benar. Kita akan menyelami apa yang menghubungkan titik-titik ini dan mengapa buku panduan EM mungkin lebih relevan dari yang Anda pikirkan.

Pada pertemuan BRICS–Eropa baru-baru ini di Sochi, seorang pejabat Jerman membuat klaim berani: masalah ekonomi negaranya kembali ke satu kesalahan penting—meninggalkan pasokan energi Rusia.
Pembicara tidak menahan diri. Dia mengkritik pendekatan Berlin yang sangat diatur dan dari atas ke bawah yang menyebabkan biaya energi meningkat dan menghancurkan daya saing industri. Apa yang dulunya menjadi kekuatan ekonomi Eropa? Kini menjadi contoh klasik kegagalan kebijakan.
Peringatannya sangat menyentak: spiral penurunan Jerman menunjukkan dengan tepat apa yang terjadi ketika ideologi mengalahkan pr

Uang AI mengalir masuk seolah tidak ada hari esok.
Investasi swasta AS dalam peralatan teknologi dan perangkat lunak baru saja mencapai 4,4% dari PDB di Q2 2025. Tertinggi kedua yang pernah tercatat.
Satu-satunya waktu kami melihat yang lebih besar? Q4 2000—sebelum krisis dot-com membuat segalanya berantakan pada tahun 2001.
Sejarah tidak terulang, tetapi pasti memiliki irama. Apakah kita sedang menaiki gelombang atau mengejar gelembung?

AS dan Swiss baru saja mengunci kesepakatan tarif yang mengurangi bea dan membuka lebih banyak aliran investasi. Ini bisa menarik untuk pergerakan modal lintas batas - penghalang perdagangan yang lebih rendah biasanya berarti pergeseran likuiditas yang lebih lancar. Patut diperhatikan bagaimana ini berkembang untuk pasar global dan aset digital.

Ikhtisar cepat tentang apa yang terjadi dengan tagihan belanja di seluruh dunia saat ini:
Turki menghadapi kenaikan harga makanan sebesar 34,87% – itu sulit. Argentina berada di 28,6%, masih berjuang keluar dari kekacauan ekonomi itu. Rusia berada di 9,46%.
Jepang mencapai 6,7%, yang cukup signifikan bagi mereka secara historis. Brasil di 5,5%, Indonesia 4,99%. Afrika Selatan dan Inggris keduanya sekitar 4,5%.
Belanda 4,3%. Kanada 3,8%. Korea Selatan 3,5%.
Australia dan AS keduanya mencatat 3,1% – relatif stabil dibandingkan dengan kekacauan di tempat lain.
Menarik untuk melihat bagaimana ekon

Ketika pasar turun, hati menjadi panik? Lebih baik lihat bagaimana Peter Lynch memandang penarikan ini.
Manajer dana legendaris ini mengelola Magellan Fund selama 13 tahun, dengan imbal hasil tahunan 29%, tetapi dia telah mengalami banyak penurunan. Dia memiliki satu kalimat yang sangat nyata: "Jika Anda tidak dapat menahan penurunan 50%, jangan menyentuh saham."
Ini bahkan lebih benar di pasar kripto. Volatilitas adalah norma, penarikan adalah pelajaran wajib. Orang yang benar-benar menghasilkan uang bukanlah yang menghindari setiap penurunan, tetapi yang tetap tenang dalam kepanikan dan meli

Memahami rantai logika ini, investasi bisa menghindari tiga tahun kesalahan: Beta dari zaman selalu lebih besar dari keuntungan kebijakan negara, peluang negara mengungguli siklus industri tunggal, dan potensi industri harus dilihat pada jalur spesifik, sementara semua ini lebih penting daripada usaha individu. Memilih dengan benar lebih penting daripada berusaha keras, berdiri di meja yang tepat adalah langkah pertama.

Ekspektasi pasar baru saja berbalik. Peluang keputusan suku bunga bulan Desember kini mendukung jeda—55,6% bertaruh bahwa Fed akan bertahan, sementara hanya 44,4% yang masih melihat kemungkinan pemotongan. Para hawk semakin mendapatkan pijakan saat tim Powell menilai kembali data inflasi. Pergeseran ini bisa berdampak pada aset berisiko jika sentimen menguat.

Ketika Anda melihat penilaian properti residensial relatif terhadap PDB, angka dari pasar asia tertentu dalam beberapa tahun terakhir pasti meningkat—mencapai beberapa rasio tertinggi yang pernah kita lihat secara historis. Tetapi inilah masalahnya: mereka masih tidak sepenuhnya cocok dengan tingkat ekstrem yang dicapai Jepang pada akhir 1980-an. Gelembung itu berada di tingkat yang sama sekali berbeda. Rasio puncak selama era gelembung aset Jepang tetap menjadi tolok ukur yang sulit untuk dilampaui, bahkan ketika dibandingkan dengan ledakan properti yang lebih baru di kawasan tersebut.

Sebenarnya sentimen pasar sudah mulai pulih. Selama nada kebijakan tetap terus mengarahkan untuk menurunkan suku bunga, meskipun tidak ada penurunan pada bulan Desember, pasti akan ada penurunan pada kuartal pertama tahun depan.
Periode pelonggaran dalam arah besar tidak berubah, sekarang adalah tentang kesabaran.
Mengenai apakah akan ada penurunan pada bulan Desember? Data tenaga kerja akan dirilis secara bertahap pada paruh kedua minggu depan, pasar akan memberikan jawabannya.

Apa yang membuat sebuah bisnis layak untuk dipegang dalam jangka panjang? Saya telah memeriksa kembali beberapa kerangka investasi klasik akhir-akhir ini.
Ide inti: cari perusahaan dengan keunggulan struktural yang nyata. Skala yang tidak bisa disaingi oleh pesaing. Struktur biaya yang tidak bisa mereka tiru. Operasi yang begitu efisien sehingga menetapkan standar industri. Pemasaran yang benar-benar berdampak, bukan hanya membakar uang. R&D yang secara konsisten memberikan hasil, bukan hanya janji. Dan alokasi modal—yang satu ini krusial—manajemen yang tahu di mana menempatkan sumber daya unt

Apa nomor Anda untuk ketenangan pikiran finansial dibandingkan dengan status kekayaan yang sebenarnya?
Secara pribadi? Saya akan bilang sekitar satu juta membuat Anda merasa nyaman—cukup untuk berhenti memeriksa rekening bank Anda dengan cemas. Tapi melewati ambang tiga juta? Di situlah segalanya beralih ke wilayah kekayaan yang sebenarnya.
Penasaran apa yang dipikirkan orang lain, terutama di berbagai ekonomi. Apakah biaya hidup mengubah target-target ini secara dramatis, atau apakah penanda psikologis tetap kira-kira sama?