Lihat, narasi "Saudi membutuhkan $70 minyak" itu? Sangat tidak tepat.

Inilah yang sebenarnya ditunjukkan oleh angka-angka: Mereka memerlukan sekitar $90/barel hanya untuk menjaga anggaran pemerintah seimbang. Itulah kenyataan fiskal. Namun, jika kita menggali lebih dalam ke sisi produksi—titik impas siklus penuh berada di sekitar $40. Dan jika kita berbicara tentang biaya operasi murni? Kita turun menjadi sekitar $7,50.

Tiga metrik yang sama sekali berbeda, tiga titik harga yang sangat berbeda. Kebingungan biasanya berasal dari mencampur kebutuhan pengeluaran pemerintah dengan ekonomi produksi yang sebenarnya. Titik impas fiskal mencakup seluruh anggaran nasional (sekolah, infrastruktur, proyek diversifikasi). Siklus penuh mencakup menemukan cadangan baru dan mengembangkan ladang. Biaya operasional? Itu hanya memompa apa yang sudah ada.

Presisi sangat penting dalam diskusi ini. Ketika seseorang menyebutkan satu angka untuk "apa yang dibutuhkan Saudi," selalu tanyakan: jenis titik impas mana yang sebenarnya kita bicarakan di sini?