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一直密切關注英國的經濟狀況，發現有些事情可能被大多數人忽略了。來自中東緊張局勢引發的能源價格震盪，正在形成一種奇怪的 stagflation（滯脹）動態，讓英格蘭銀行陷入困境。
事情是這樣的——預計通脹率將同比上升超過3%，這通常會引發加息。但同時，經濟增長預計將保持在1%以下。這就是經典的 stagflation（滯脹）陷阱，讓你無法真正贏得勝利。如果你提高利率來對抗通脹，就有可能讓經濟陷入衰退；如果保持不變，通脹仍然高企。
根據 EY 的分析，這正是英格蘭銀行不太可能積極加息的原因，儘管通脹壓力很大。他們基本上陷入了觀望狀態。能源震盪本質上是暫時的，因此在根本問題是供應驅動而非需求驅動的情況下，大幅加息並不合理。
真正令人擔憂的是，如果這次能源價格震盪持續時間比預期更長。那時，經濟衰退的風險就會變得真實，而利率決策也會變得更加複雜。你面對的是一個必須在控制物價和防止經濟崩潰之間取得平衡的中央銀行。
整個情況顯示，利率不再只是關乎通脹數字，而是關乎整個經濟圖景，而目前這個圖景對英國來說相當混亂。

剛剛從歐盟統計局獲得最新的通脹數據，情況越來越清楚。上個月，歐元區的年度通脹率攀升至2.6%，較二月的1.9%有明顯上升。這也高於一年前的2.2%。
有趣的是歐洲在這方面的分裂。歐盟範圍內的年度通脹率達到2.8%，但丹麥的數字卻相當穩定，只有1.0%，而羅馬尼亞則面臨9.0%的高通脹——差距巨大。克羅地亞和立陶宛的通脹率也分別高達4.6%和4.4%。大多數國家的年度通脹數據都比前一個月略有上升。
因此，趨勢相當明顯——價格壓力正在全面增加。這種情況是否會持續或開始降溫，值得密切觀察。各國之間的差異也顯示出經濟復甦的進展並不均衡。

剛剛在鏈上發現一些有趣的事情——看起來Arthur Hayes又開始積累HYPE了，之前已經休息了三個月。他又買了26,000個代幣，價值約110萬美元，這顯示他對這個代幣目前有相當的信心。他的總持倉現在是247,000 HYPE，價值大約1040萬美元，未實現的收益已經超過220萬美元。
吸引我注意的是，這股機構動能正與這個大戶活動同步增長。Bitwise剛提交了HYPE基金的文件(代碼BHYP)，Grayscale也在動作中，提交了他們自己的S-1文件。當你看到多個機構同時行動，通常意味著某些事情正在醞釀。分析師們已經說這些申請文件通常是正式推出的前兆，所以我們可能會看到真正的ETF批准，這將引發大量資金流入。
Arthur Hayes也對此表態頗多——他在四月時說HYPE基本上是目前唯一值得買的東西。他的目標是在八月底之前，這將是從目前水平大幅跳升。這個機制很合理——Hyperliquid會燃燒97%的交易手續費來回購HYPE，因此代幣價值直接與平台交易量掛鉤。如果交易所持續成長，這是一個穩健的通縮模型。
令人擔憂的是，去中心化交易所（DEX）的交易量最近有所降溫。三月現貨交易量下降了近24%，永續合約的交易量也從去年十月的高點回落。所以真正的問題是，這些大戶的積累和潛在的ETF資金流是否能持續推動價格上升，還是交易活動放緩會成為拖累。不過，過去一年HYPE仍然表現出色——儘

剛剛注意到一些值得關注的事情。伊朗局勢不再只是關於油價，這其實是目前市場更重要的部分。
大家都在關注原油，但真正的破壞正在發生在那些沒有人談論直到影響到他們口袋裡的東西。我們談的是航運路線、天然氣供應、化肥、航空燃料、化學品。全球貿易的實體基礎設施。這才是經濟壓力實際積聚的地方。
數據已經顯示出來了。3月初，霍爾木茲海峽的船隻交通幾乎崩潰，降到單位數。這不是小幅度的下降，我們談的是在全球關鍵瓶頸之一的實體貨物運輸幾乎完全中斷。國際海事組織自2月下旬以來一直在警告商用船隻遭受反覆攻擊。船員被殺。船東開始收縮航運。
這裡變得更有趣，關於通脹動態。中國3月貿易數據顯示出口大幅放緩，同時進口激增。這不是一個好組合。它同時暗示著成本上升和需求疲軟。國際貨幣基金組織已經在傳達經濟增長放緩、通脹更為黏稠的信號，因為戰爭推動全球價格和運輸渠道。這才是真正比頭條更重要的通脹數據。
接著是美國的生產者物價指數數據。3月PPI月增0.5%，低於預期的1.1%。核心PPI僅增0.1%，遠低於預期的0.5%。年度數據也較為疲軟，整體為4.0%，核心為3.8%。聽起來像是緩解，對吧？但那只是表面。底層的結構性通脹風險仍在積聚。
天然氣是下一層，還沒被真正定價。聯合國貿易和發展會議指出，全球液化天然氣（LNG）流量中有相當一部分經過霍爾木茲。亞洲的進口商已經看到天然氣到貨減弱。印度的氨氣產量面臨風險，因為LNG

有趣的發現在這幾天在美國稅務數據中流傳。結果顯示，幾乎沒有人真正向IRS申報自己的加密貨幣交易。我說的是一個非常低的數字。
根據德州大學進行的一項研究，分析2013年至2021年間的匿名稅務檔案，只有6.5%的納稅人實際在文件中報告了加密貨幣的銷售。然而，在同一時期，調查顯示有12%到21%的美國成年人持有加密貨幣。你自己算算。
研究還顯示了一個有趣的持有這些資產的人的特徵：通常較年輕、收入較低，並且特別偏好 meme 代幣。其交易行為與傳統股票投資者完全不同。
對於那些想要守法的人來說，數字相當具有挑戰性。根據 CoinTracker 的數據，2025年進行加密貨幣交易的人平均需要申報約836筆交易。短期持倉的平均損失為636美元，而長期持倉則帶來平均利潤為2,692美元。從繁瑣的官僚角度來看，這並不算輕鬆。

剛剛看到據彭博社報導，伊隆·馬斯克的淨資產約為$375 十億美元——不過福布斯的數字則是不同的，達到$3202億美元。真是瘋狂，這些排名根據追蹤者的不同差異竟然如此之大。反正，他們的估算差距相當顯著，說到底就是幾百億的差距，哈哈。
在查看市場資訊時，注意到SOLV永續合約價格為$0.00，變動+0.46%，而DEGO則徘徊在$0.16，過去24小時下跌了3.37%。加密貨幣還是那個樣子，😅
有點有趣的是，伊隆·馬斯克的淨資產一直在這些億萬富翁榜單上佔據主導地位。讓人不禁思考財富集中化之類的問題。你們會追蹤這些排名嗎，還是沒興趣？

你是否曾經想過，交易者談論他們的盈虧（PnL）時到底在說什麼？讓我來拆解一下，因為了解什麼是盈虧，說真的對於認真交易或投資的人來說是非常關鍵的。
所以事情是這樣的——盈虧（PnL）字面意思是利潤與損失。聽起來很簡單，對吧？但它實際上是區分那些真正追蹤自己績效的人與那些只是亂投錢、希望能中獎的人的基礎概念之一。
基本上，盈虧告訴你在特定期間內，你到底賺了多少錢或虧了多少錢。無論你是在經營一個生意、交易加密貨幣，還是管理投資組合，這個指標都是你的現實檢查。它告訴你你到底是在贏，還是在自欺欺人。
現在，這裡變得有趣了。有兩種盈虧你需要了解。第一種是已實現盈虧——這是真正的數字，也就是你已經鎖定的、來自已平倉頭寸的資金。當你賣出那個比特幣，現金進入你的帳戶時，那就是已實現。沒有爭議，也沒有“如果”。
另一種是未實現盈虧，也叫紙上盈虧。這個比較棘手，因為它基本上是幽靈錢。你持有一個未平倉的頭寸，當然，現在它是漲還是跌，但你還沒有真正平倉。所以，從技術上來說，你還沒有賺到或虧掉任何東西，直到你賣出。每次市場變動，數字都會改變——這就是陷阱。
數學很簡單：盈虧 = 總收入 - 總成本。在交易中，特別是，計算方式是 (賣出價格 - 買入價格) 乘以數量，然後扣除手續費。就這樣。
讓我給你一個實例。假設你以40,000美元買入1個比特幣，之後以45,000美元賣出。你的盈虧就是5,000美元的利潤。

所以這是我最近一直在思考的事情——你對投資的方法在退休後必須完全翻轉。這不僅僅是選擇不同的股票；而是從財富累積轉向真正保住你已有的資產。如果你正在領取社會安全金並試圖找出最適合退休的投資，有一些陷阱值得先了解。
讓我先說說不要做的事。指數型萬能壽險政策無處不在，這是有原因的——保險經紀人從中賺取豐厚的佣金。但說實話，它們一團糟。是的，它們聽起來不錯，有那個與標普聯繫的增長角度，但實際的回報被底線、上限和參與限制掩蓋了。保費隨著年齡悄悄上升，費用提前扣除，而且數學對大多數退休人士來說根本行不通。
槓桿基金也是另一個。當市場上漲2%時，你的槓桿基金可能跳升8%。但情況反過來時？那就很殘酷了。這些基金是為短期交易者設計的，不是為靠投資組合生活的人。
個別股票——是的，我理解它的吸引力，但現實是：指數基金不會歸零，但你的隨機股票選擇可能會。如果你已退休且有固定收入，為什麼要賭個別公司？那比值得的還要壓力大。跳過迷因股和鄰居的熱點建議。
直接投資出租房產也很誘人。它們產生收入，隨時間升值，感覺觸手可及。但麻煩是真的。有壞房客、維修費用一度就上千、驅逐的惡夢、轉手費用——最後有人會起訴你。這種事我見過。即使有法律結構，有時法院也會把你個人列入名單，這會讓你所有資產都面臨風險。
那麼，退休最好的投資是什麼？從簡單開始：廣泛的市場指數基金。SPY追蹤標普500，VTI提供美國整體市場的曝險。這些比

我剛剛才意識到我一直在為漢堡過度付錢，笑死我了。一直在看快餐價格，結果發現有比麥當勞便宜得多的選擇，沒有人提過。像Five Guys的小份套餐要價11.58美元，但你實際上可以多拿到將近50%的漢堡，加上雙倍的薯條——如果算算看，真的是划算。漢堡王的芝士漢堡只要5.49美元，口味還比評價更好，這真的很驚人，因為麥當勞一直被認為是便宜又好吃的代表。然後Wendy's的套餐只要4.64美元——份量較少，但薯條比麥當勞多，而且還更便宜。說真的，我找到最便宜的快餐漢堡是Sonic的價值餐，只要1.99美元，裡面有一個迷你漢堡和兩個雞肉卷。麥當勞根本比不過這個。一直在考慮換個平常點的餐點，因為如果你知道在哪裡找，便宜的快餐漢堡選擇真的無處不在。通貨膨脹這麼嚴重，這種比較現在真的很重要。有人也注意到這個趨勢嗎，還是我來得有點晚了？

一直在研究最近人們實際搬遷到東海岸的哪些地方，數據中有一些有趣的發現。結果顯示，賓夕法尼亞州和喬治亞州在目前負擔得起的宜居城市方面占據主導地位。比如，賓夕法尼亞州整體上有兩個最便宜的選擇，兩個州在前50名中都佔有最多名額。這真是相當驚人。
我瀏覽數據時注意到，賓夕法尼亞州的沙倫（Sharon）生活成本約為每年2.6萬美元左右。約翰斯敦（Johnstown）則約為2.95萬美元。這些負擔得起的城市中，家庭中位收入大多在3萬到5萬美元之間，月抵押貸款在800美元以下的情況也很常見。生活適宜度評分其實也不差，並非僅僅因為便宜。
吸引我注意的是像米德維爾（Meadville）和伊利（Erie）在賓夕法尼亞州，以及西維吉尼亞州的亨廷頓（Huntington），它們在保持超低價格的同時，生活適宜度得分卻很高。伊利的人口超過94,000，所以也不是什麼微不足道的鬼城。喬治亞州的哥倫布（Columbus）是列表中最大的一個，有超過20萬居民。這正是人們現在似乎在追尋的理想平衡點。
越往下看，年收入大約在3.2萬到3.4萬美元之間，仍遠低於沿海大都市的水平。在北卡羅來納州、喬治亞州以及較小的紐約城鎮中，聚集了大量負擔得起的城市。這也說明為什麼人們開始認真考慮東海岸的搬遷，而不是在那些房價昂貴的地方為房子爭奪。

剛剛在考慮去度假，哇，夏威夷真的超級貴。就說，一家四口一週的花費？那真是瘋了。但事情是這樣的——其實有一些不錯的夏威夷替代方案，能帶來同樣的氛圍，又不會搞垮你的銀行帳戶。
所以我找到這三個地方，基本上提供你夏威夷的一切，但更實惠。坎昆可能是最容易的替代選擇——碧藍的海水、海灘、熱帶天氣全年如一，你一家四口大約花費$3,758。波多黎各更瘋狂，因為你不需要護照，兩人一週大約$2,300。熱帶雨林、瀑布，全部都有。
然後如果你想要更奢華但仍比夏威夷便宜的地方，可以考慮塔希提。很多人覺得它很貴，但如果在淡季$13k 12月到2月(去，並選擇Airbnb而非飯店，你可以打包成套餐，每人約$2,500-$3,500。黑沙海灘、潟湖、火山——幾乎就是夏威夷的所有風格。
最瘋狂的是，夏威夷的替代方案實際上比真正的夏威夷便宜很多。比如坎昆一個人$1,116，對比)在夏威夷？這真是毫不猶豫的選擇。反正如果你打算計劃一趟旅行，想要那種熱帶氛圍又不想被價格嚇到，絕對值得看看這些選擇。

剛剛意識到大多數人現在都在追逐錯誤的量子計算投資。
每個人都迷戀像 IonQ 或 Rigetti 這樣的純粹量子公司。當然，如果量子真的起飛，它們可能會大漲，但它們也在燒錢，距離商業化還有數年的距離。管理層自己的時間表顯示，這些技術實現還需要 5-10 年。這是持有投機性賭注的漫長時間。
與此同時，Alphabet 一直在悄悄打造不同的東西。他們去年推出了 Willow 晶片——一款大幅降低量子錯誤率的處理器。接著，他們發布了一個算法，計算速度比傳統系統快 13,000 倍。他們正有條不紊地朝著百萬量子比特的量子電腦邁進。這不是炒作，而是實際執行。
但真正的優勢在於：Alphabet 不需要量子技術明天就能成功，這才是一個穩健的投資。該公司在人工智能領域已經表現出色，擁有 7.5 億月活躍 Gemini 用戶，剛剛簽下一份為蘋果新 Siri 提供動力的巨大合約，Waymo 今年也擴展到 12 個以上的城市。他們在 2025 年第三季度擁有 245 億美元的自由現金流，市盈率為 26——遠低於科技行業平均的 41。
換句話說——你基本上是在獲得一隻既是頂尖量子計算股，又是領先的人工智能和自動駕駛車股的公司，同時管理層正有條不紊地推進量子路線圖。公司擁有資本、打造火箭技術的過往經驗，以及等待的耐心。這與押注純粹量子公司的風險輪廓截然不同。
這正是 Alphabet 多年前在人工智能和自

剛剛看到這個關於2015年首次公開募股（IPO）最大公司的精彩分析。說實話，如果你在考慮進入IPO投資，這真是一個相當令人警醒的閱讀。
所以事情是這樣的——在2015年，美國只有152家公司上市，籌集了約252億美元。遠低於前一年的244家公司上市。但當你看看那一年的前十大公司，結果……最多也只是喜中帶憂。
我的意思是，有些公司表現還不錯。TransUnion一年後漲了39%，Blue Buffalo漲了24%，Ferrari甚至成功超過其IPO價格12%。但也有真正的災難。TerraForm Global損失超過75%的市值。Fitbit遭遇重創，下跌63%，因為智能手錶熱潮來襲，穿戴裝置市場降溫。甚至當年籌資最多的First Data，也比其發行價下跌了10%。
管道公司尤其慘烈。Columbia Pipeline Partners的股價較IPO價下跌26%，Tallgrass Energy GP下跌11%。能源板塊的公司則被油氣價格下跌狠狠打擊。
讓我印象最深的是整體的模式——2015年十大IPO中，只有四家在一年後還是呈現盈利。十家中只有四家。而這些漲幅大多是因為2016年後市場整體回暖才出現的。甚至一些收購要約也未必能幫助公司回到IPO時的價格。
這真是個很好的提醒，為什麼很多人都說不要追逐IPO。數據一直顯示，新上市的公司在第一年常常表現不佳。解禁期結束，機構投資者開始

剛剛意識到加州所謂的上層階級是多麼複雜——比我想像的還要難以理解。大家都認為六位數的收入代表你很富有，但事實上，根據最新調查，實際門檻接近$192K 。那幾乎比全國標準高出$23K 。
最瘋狂的是？即使達到那個收入水平，根據你居住的地點，你可能並不真的覺得自己是上層階級。我看了舊金山的數據，光是房價就已經很殘酷——中位數房屋超過100萬美元，基本兩臥室的租金每月達到$4K 。這就佔了$192K 薪資的約25%。
什麼才是真正的上層階級？其實取決於地點。在加州，巴克斯菲爾德或弗雷斯諾感覺富有的同樣薪資，在灣區就會捉襟見肘。再加上雜貨和醫療費用——這些都是全國最高的——突然間，那個上層階級的收入就不那麼寬裕了。
真正的重點是？收入並不能完全代表一切。你還得考慮在支出之後的實際財富累積潛力。在舊金山賺$200K 的人，可能比在低成本地區賺$150K 的人，實際財富累積還要少。這才是真正的上層階級定義——你留下來的，而不僅僅是你賺到的。

剛剛在這個兔子洞裡探索，試圖弄清楚如何獲得一筆70,000的貸款，說實話，選擇比我想像中多得多。比如，不是每個貸款人都會接受那個金額，但如果你的信用狀況不錯，確實有一些可以貸到10萬或更多。
所以重點是——如果你真的打算申請70,000的貸款，你的信用分數基本上是最重要的。大多數地方希望你的FICO分數至少在670以上，雖然有些會更嚴格。範圍有點零散：公平信用在580-669之間，良好信用從670開始，如果你達到740以上，就屬於非常好的範圍。顯然，分數越高，利率就越低。
在你申請任何地方之前，絕對要先和幾個不同的貸款人預先資格審核一下。這不會影響你的信用，還可以看到你實際能獲得的利率。我主要看線上貸款平台，因為它們的貸款上限似乎較高。SoFi和Lightstream都可以貸到100k，還有像BHG Money這樣的地方，貸款額甚至更高。一些傳統銀行也可以——Wells Fargo就提供最高100k的個人貸款，還款期限從12到84個月不等。
當你比較70,000的貸款方案時，當然要先看利率，因為這才是長期最重要的因素。但也要注意手續費——啟動費、逾期費，這些都會累積。還款期限也很重要，因為較短的期限可以省下不少利息，但每月還款會很吃力。較長的期限較容易每月負擔，但總支付的利息會多很多。
如果你的信用不太好，還是有辦法的。你可以找個信用較好的共同簽署人，或者說，誠實點說，有時候你自己

最近我一直在研究市場，注意到一些有趣的事情——當大家都在迷戀那些常見的巨型科技股時，實際上有一些穩健的公司正在悄悄建立真正的價值，而大多數散戶投資者完全忽略了它們。如果你正在考慮投資方向，並且想超越明顯的選擇，以下是引起我注意的幾個點。
ThredUp 是那些幾乎太過簡單而容易被忽視的企業之一。它基本上是一個二手和復古設計師服裝的線上市場，單位經濟學運作良好。高端時尚的轉售市場目前確實在蓬勃發展，尤其是隨著越來越多的人關注可持續消費。分析師一直對此持樂觀態度。
然後是 Duolingo。大多數人認為它只是一個有趣的語言應用程式，但實際上在背後發生的事情要有趣得多。他們一直在系統性地利用人工智慧來改善人們的學習方式，而他們的遊戲化設計讓用戶持續回來。進入非英語市場的全球擴展仍處於早期階段，現在他們又開始進入數學和音樂教育領域。這是一個完全不同的收入機會，尚未被市場充分評價。
從金融科技角度來看，Dave Inc. 非常吸引人。數位銀行正在重塑人們的理財方式，隨著消費者採用率的提升，這家公司似乎位置良好。分析師一直在提高目標價，這通常意味著他們看到了六個月前未曾察覺的潛力。
TransMedics 在醫療創新領域運作——特別是在器官保存技術方面。這是一個較為專門的行業，很多散戶投資者未曾注意，但從採用曲線和分析師情緒來看，這裡正積聚真正的動能。
Aeva Technologies 也是

你是否曾經好奇過世界上最昂貴的珠寶最後落在哪裡？我對此產生了興趣，並深入研究了一系列拍賣紀錄，真的非常驚人。
從伊麗莎白·泰勒開始。這位女士不僅僅是戴珠寶——她像收藏藝術品一樣收藏它們。她的一條卡地亞項鍊，鑲嵌著鑽石、珍珠和紅寶石，在佳士得拍出了1180萬美元。設計令人瘋狂——層層堆疊的寶石排列得恰到好處，能完美捕捉光線。她實際上是共同設計師，這也解釋了為何它如此獨特。
但事情變得更加瘋狂的是，2014年，一位香港富豪為他七歲的女兒購買了一顆名為“約瑟芬的藍月亮”的藍鑽石。價格？4,840萬美元。為一個孩子。這顆石頭重12.03克拉，創下了每克拉最高價的紀錄，無論任何顏色的鑽石都打破了紀錄。我甚至無法理解這個數字。
接著是價值2740萬美元的哈頓-姆迪瓦尼翡翠項鍊。這件作品因工藝而成為傑作——27顆由同一塊巨石雕刻而成的漸層翡翠珠子，每顆直徑超過15毫米。幾乎不可能找到這樣的珠子。這是1933年哈頓家族為芭芭拉·哈頓的婚禮贈禮，直到她1979年去世前一直在家族中。現在它已成為卡地亞收藏的一部分。
按總價值計，最昂貴的珠寶是“無與倫比的鑽石項鍊”，價值$55 百萬美元。一位女孩在剛果的礦石中找到這顆中心鑽——一顆407.48克拉的內部無瑕黃鑽。現在由瑞士-阿聯酋奢侈品牌穆阿瓦德擁有。這個起源故事真是令人震驚。
由於伊麗莎白·泰勒似乎像收藏寶可夢一樣收藏珠寶，理查德·伯頓送給她這枚可雅

所以你終於在你的儲蓄帳戶達到了$25k 的標誌了。說實話，這比大多數人意識到的還要重要。根據數據，美國人的中位數儲蓄約為$5k ，所以你已經遠遠領先了。但事情是沒有人告訴你的——達到這樣一個漂亮的整數，實際上可能會讓你誤以為你已經準備就緒。你還沒有。至少還不是。
讓我來幫你看得更清楚一些。如果你的年收入是$100k ，那這個$25k 大約代表三個月的毛收入。這正是理財顧問建議的堅實緊急基金——三到六個月的生活費用。但如果你不有意識地管理，也很容易就花光了。我見過有人把儲蓄當成是無限的，結果幾個月就看著它消失了。
第一步？停止讓你的錢呆在一個幾乎沒有利息的普通儲蓄帳戶裡。我說的是那個Chase帳戶，年利率只有0.01%，一年大概能賺到2.50美元。這太侮辱人了。高收益儲蓄帳戶現在實際上提供不錯的利率——有些甚至超過5%的APY。如果你有$25k 放在那裡，這個差異每年就能多賺超過1200美元，只是因為你把錢放在了正確的地方。這是真金白銀。
一旦你的緊急基金真正穩固——我指的是實實在在的穩固，而不是那種假自信——就開始考慮下一步。假如你每年存2.5萬美元或達到那個里程碑，你就擁有大多數人沒有的選擇。你其實可以負擔得起和理財顧問談談，不再是奢侈。有人可以幫你思考債務還清、房貸加速還款，或者你是否應該開始投資。
退休帳戶很明顯，但很多人仍然會跳過它。如果你沒有最大化 Roth IRA 或你