分析師觀點：比特幣 7 月底走弱及山寨季啓動受阻的主因解析
8月5日訊，據 CryptoQuant 分析師 Arab Chain 觀點認爲，比特幣7月底下跌主要受：流動性庫存比率下降、ETF需求波動大、智能地址積累不足三方面因素協同影響。

具體來說，流動性庫存比率（圖中藍線）急劇下滑，導致交易所可售比特幣僅剩3個月交易量的歷史低位。這種流動性枯竭狀況使市場異常脆弱，小額拋售即可引發劇烈波動。
（注：流動性庫存比率=交易所可售量/30日平均成交量，低於6個月即達警戒水平）

其次，ETF資金流向（圖中紫線）呈現劇烈波動特徵，呈現"大進大出"的不穩定狀態。當ETF資金撤離時，市場缺乏其他機構資金接盤，導致價格支撐不足。

其三，智能地址的比特幣積累（圖中粉色區域）速度過於緩慢。盡管部分大戶持續吸籌，但買入力度遠不足以抵消市場拋壓，且未能把握關鍵時點進行集中買入。

與此同時，Matrixport 分析師 Markus Thielen 表示，盡管市場持續討論“山寨幣牛市”，但目前僅出現了兩輪短暫的反彈，且主要集中在少數項目上，整體行情缺乏持續性。

分析還補充道，盡管2024年第四季度雖然有階段性活躍，但未能形成廣泛擴散。資金費率的快速回落顯示市場多頭情緒尚未有效聚集，基本面支撐不足，未來持續漲動能仍需觀察。

綜合分析，當前比特幣市場因流動性不足、ETF需求波動和積累乏力

比特幣現貨ETF持續 3 天資金淨流出，以太坊 ETF 創單日淨流出歷史最高紀錄
8月5日訊，據 SoSoValue 數據，美國比特幣現貨 ETF 昨日總淨流出 3.33 億美元，錄得連續 3 天的資金淨流出。
其中，貝萊德 ( BlackRock）比特幣現貨 ETF IBIT 淨流出最多，昨日淨流出 2.92 億美元，目前 IBIT 累計淨流入 573 億美元；
其次是富達（Fidelity）的比特幣現貨 ETF FBTC，昨日淨流出4006 萬美元，目前 FBTC 累計淨流入120.4 億美元；
而灰度（GrayScale）比特幣信托 ETF GBTC 和 Valkyrie 的 BRRR，單日分別錄得 992 萬美元和 974 萬美元的資金淨流出。
與其他比特幣ETF不同，Bitwise的 BITB 昨日卻逆勢獲得1874萬美元淨流入，也是當日唯一實現資金淨流入的比特幣ETF。
截至當前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值爲 1479.6 億美元，佔比特幣總市值比例的 6.46%，累計總淨流入 538.5 億美元。
同一天，以太坊現貨ETF昨日以 4.65 億美元淨流出，創單日淨流出歷史最高紀錄，並錄得連續 2 天資金淨流出。
其中，貝萊德（BlackRock）以太坊現貨ETF ETHA 淨流出最多，昨日淨流出近 3.75 億美元，目前 ETHA 累計淨流入 93.7 億美元；
其

白宮擬出手懲治“歧視”加密貨幣銀行，CFTC同步探索現貨加密交易新規
8月5日訊，美國加密貨幣監管領域迎來新進展。一邊是白宮準備行政手段，向歧視加密公司的銀行施壓；另一邊，CFTC也在探索允許部分註冊的期貨交易所上線BTC、ETH等現貨加密貨幣的槓杆交易。
據《華爾街日報》報道，白宮計劃通過一項行政命令，加大對大型銀行的監管力度。該命令將授權監管機構對存在政治歧視行爲的金融機構實施處罰，重點針對那些無正當理由終止保守派人士或加密貨幣公司服務的銀行。
此外，草案還要求銀行監管機構，需對其監管範圍內是否存在金融機構違反《平等信用機會法》、反壟斷法或消費者金融保護法的情況展開調查。
這一舉措被廣泛視爲白宮針對銀行界所謂“去風險化”信貸歧視行爲所作出的回應，其核心目的在於維護金融服務的公平性，確保所有市場主體都能獲得平等的信貸機會。
與此同時，CFTC也在探索加密貨幣監管的新路徑。據彭博社報道，CFTC代理主席Caroline Pham正研究如何解除部分註冊期貨交易所的限制，使其能夠上市交易BTC和ETH等槓杆式數字資產現貨。
Caroline Pham在聲明中強調，該機構已具備實施現貨加密交易監管的權限。她還重申3月提出的豁免方案，建議允許註冊期貨交易所開展現貨加密資產交易。目前CFTC已啓動公衆意見徵詢程序，截止日期爲8月18日。
CFTC此舉表明其正主動爭取對非證券類加密貨幣的監管權

美联储释放降息信号：9月或开启宽松周期，年内降息或超两次
美联储官员近期释放的货币政策信号显示，美国可能即将开启降息周期。
旧金山联储主席玛丽·戴利(Mary Daly)在8月5日的讲话中表示，随着就业市场疲软迹象增多且关税未引发持续性通胀，降息时机已经临近。
她强调，虽然9月降息并非已成定局，但"今后每次FOMC会议都将实时评估政策调整的必要性"，这一表态打破了美联储传统的政策调整节奏。
戴利指出，美联储6月预测的年内两次25个基点降息仍是基准情景，但实际降息次数可能更多。
她解释称："如果劳动力市场持续疲软且通胀未见溢出效应，我们可能需要降息两次以上；反之若通胀反弹或就业回暖，也可能少于两次"。这一灵活立场反映出美联储正试图在通胀控制与经济支撑之间寻求平衡。
市场对此反应迅速，据CME FedWatch工具显示，交易员对9月降息的押注概率已升至91.6%，美元指数应声小幅下跌，美债收益率回落，科技股与贵金属同步上涨。这种市场定价与7月疲软的非农就业数据形成呼应，当月仅新增7.3万个岗位，且前两月数据被大幅下修，失业率微升至4.2%。
值得注意的是，美联储内部对政策路径存在明显分歧。在最近一次会议上，两位理事罕见地投票反对维持利率不变，主张立即降息。戴利的表态似乎更接近这一立场，她坦言："我愿意再等一个周期，但不能永远等下去"，暗示政策转向的紧迫性。
展望未来，8月非农数据将成为

震驚！史上最大盜竊案？中國礦池LuBian遭竊，被盜資產超過Mt.Gox
近日，區塊鏈分析公司Arkham Intelligence揭露，中國礦池LuBian在2020年12月遭遇重大黑客攻擊，損失了超90%的BTC。更糟的是，當月底其Omni層地址又被盜走約600萬美元的BTC和USDT。
據悉，被盜總額高達127,426BTC，按當時價格計約35億美元，而按當前價格估算，損失更是高達145億美元，這足以使其成爲歷史上最大的加密貨幣盜竊案之一。
盡管LuBian礦池曾佔據全球比特幣哈希率的6%，位居前十，但此次災難性的攻擊似乎才是其2021年初神祕關閉的真正原因，而非此前公開的監管壓力。值得注意的是，這起盜竊事件持續了四年多卻未被發現，LuBian和黑客雙方均未公開承認此事。
Arkham分析認爲，此次盜竊源於該礦池私鑰生成機制的薄弱，使其容易遭受暴力破解攻擊。事發後，LuBian曾嘗試追回資金，發送了超過1500筆小額交易並附帶信息請求歸還，但黑客始終未予理睬。
最終，LuBian只剩11,886個BTC（約13.5億美元），其餘被盜BTC仍在黑客手中。黑客最後一次操作是2024年7月合並錢包，如今已是Arkham追蹤的第13大比特幣持有者，甚至超過Mt. Gox被盜黑客。
將視線轉向更廣泛的加密安全領域，網路安全公司Certik報告稱，僅7月份，Certik報告的漏洞和詐騙損

CoinShares週報：全球數字資產基金淨流出2.23億美元，爲 15 周以來的首次
據 CoinShares 週報，全球數字資產投資產品上周以 2.23 億美元的周度資金淨流出，錄得連續 15 周淨流入之後的首周資金淨流出。
盡管上周初全球數字基金產品錄得8.83億美元的資金流入，但在周五當天，市場以超過10億美元資金外流讓這一趨勢發生了逆轉。分析認爲，這一轉變可能是對联准会釋放的鷹派信號和超預期的美國經濟數據的連鎖反應。
分析還指出，考慮到過去30天數字基金市場累計淨流入高達122億美元（佔今年總流入量的一半），當前的小幅獲利回吐現象或許在情理之中。
在各類資產表現中，BTC 在資產表現中受到負面情緒影響最大，單周資金流出達4.04億美元，顯示出其對貨幣政策變化的敏感性。盡管如此，BTC年初至今累計資金流入金額仍超過200億美元。
與此同時，盡管以太坊在上周五也承受了一些拋壓，但它依然錄得連續第15周的淨流入，周度累計流入金額達到近1.34億美元，顯示出市場對該資產的樂觀情緒依然穩固。此外，XRP、Solana同樣也獲得了資金青睞，分別錄得3130萬和880萬美元的周度資金流入。
從國家/地域分布來看，資金流向分化明顯。美國市場上周淨流出3.83億美元，爲最大流出國；德國、瑞典和巴西單周分別流出3550萬、3330萬和1280萬美元。而香港、瑞士、加拿大上周則分別錄得1.7億

牛市黄昏信号？分析师警告比特币或迎修正，降息预期难挡获利了结
据 CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr 今日观点，当前市场可能正步入牛市晚期，一个显著特征是投资者风险偏好的降低。
他援引BTC的NUPL与MVRV的技术指标图表指出，该指标的30天SMA均值指标在2024年3月和12月曾高于1.9，但如今正形成较低的峰值，表明持有者开始在主动抛售代币，也给市场带来了下行压力。
然而，尽管投资者一直在获利了结，但每次价格上涨时，他们相对于其成本基础所获得的额外利润（即边际溢价）正在变得越来越小。
基于此项观察，并结合今年预期将发生的两次美联储降息，Adler Jr预计，在本轮周期内比特币可能还会经历两次上涨，但随后卖出压力将超过需求，市场将进入修正阶段。
与此同时，Matrixport分析师Markus Thielen也表达了类似的市场担忧。他指出，比特币近日一度跌破112,000美元的关键技术支撑位，导致市场情绪发生转变。尽管市场上仍存在不少看涨的声音，但之前的谨慎判断已逐步被证明是正确的。
分析认为，此轮下跌一方面延续了8月的季节性疲软，另一方面也受到劳动力市场数据下调引发的宏观不确定性影响。Thielen还提到，类似情况曾出现在去年同期，当时美联储因市场压力意外降息50个基点。
与此同时，市场已将两次降息计入预期，首次或于9月实施。然而，在宏观经济与市场基本

ETF週報：比特幣現貨ETF 迎連續 7 周後的首周淨流出，以太坊ETF連續 12 周資金淨流入
據 SoSoValue 數據，比特幣現貨ETF上周以 6.43 萬美元資金總淨流出，錄得連續 7 周資金淨流入之後的首周資金淨流出。
其中，單周淨流出量排名前三名的分別是：
Ark & 21shares 旗下的ARKB、富達（Fidelity） 的 FBTC 和灰度（Grayscale ）的GBTC，分別錄得近 4.44 億美元、3.54 億美元和近 1.25 億美元的單周淨流出。
值得注意的是，貝萊德（BlackRock） 的 IBIT上周以 3.55 億美元的單周淨流出入一枝獨秀，目前 IBIT 累計淨流入總額爲 576 億美元。
截止當前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值爲 1464.8 億美元，佔比特幣總市值比例的 6.46%，累計總淨流入 541.8 億美元。
同一周，以太坊現貨 ETF 上周以 1.54 億美元資金淨流入，錄得連續 12 周的資金淨流入。
其中，貝萊德（BlackRock） 旗下 ETHA 是上周唯一一支淨流入的ETF, 其它 8 支以太坊ETF均現不同程度的資金淨流出。
同時，ETHA上周以 3.94 億美元淨流入，使其累計淨流入總額達97.4 億美元，同樣創下了其單支ETF連續 12 周的資金淨流入。
觀察上周累計流出金額，以千萬級別計的ETF可以發現：富

深度僞造安全危機：2025年已致 2 億美元損失，AI 詐騙成全民公敵
據《2025 年第一季度 Deepfake 事件報告》最新數據顯示，2025年第一季度，深度僞造技術（Deepfake ）詐騙已造成 2 億美元損失。
在163 起公開案件中，普通民衆受害比例高達34%，幾乎與名人政客41%的佔比持平，意味着任何人都可能成爲下一個受害者。
據悉，騙子的詐騙技術已相當成熟。騙子只要獲取你幾秒鍾的語音片段，就能完美模仿你的聲音，準確率高達85%。更可怕的是，僞造的視頻幾乎以假亂真，近七成普通人完全分辨不出真假。
典型案例如：早在2024年2月，就有香港一家跨國公司的財務人員因相信僞造的"CEO視頻指令"而損失2500萬美元巨款；更有32%案件直接涉及利用僞造不雅內容以實施敲詐勒索。也暴露出當前社會在面臨 AI 詐騙面前的脆弱性。
這場Deepfake詐騙危機正在給行來造成多個方面對行業造成破壞。首當其衝的是經濟損失，預計到2027年，美國每年因Deepfake詐騙造成的損失將達到驚人的400億美元。
其次是對社會信用體系的侵蝕，數據顯示，14%的Deepfake案件被用於政治操縱，另有13%涉及虛假信息傳播，導致公衆對數字內容的信任度持續下降。
此外，對心理層造成的傷害同樣不可逆，尤其是老年人羣體會因此遭受嚴重的精神創傷，許多受害者表示這種傷害遠比金錢損失更難以愈合。
面對這一嚴峻

瑞士盧加諾市中本聰雕像被盜，規劃商懸賞 0.1 BTC 徵集破案線索
8月3日訊，據媒體消息，瑞士盧加諾市 Ciani 公園內的中本聰（Satoshi Nakamoto）雕像疑似被盜，引發加密社區廣泛關注。
這座由 Tether 與盧加諾市“PlanB”倡議資助的中本聰雕像，是意大利藝術家Valentina Picozzi歷經18個月研究和3個月建造的成果。
該雕像於2024年10月25日正式向公衆展示，旨在紀念比特幣的匿名創造者，並承載着社區對數字貨幣先驅的敬意。
事件發生後，雕像規劃商 Satoshigallery 迅速作出回應，並在 X 平台宣布懸賞 0.1 枚比特幣（約合1.2萬美元）徵集破案線索，並強調"你可以偷走我們的象徵，但永遠無法偷走我們的靈魂"。
Satoshigallery 還表示，盡管遭遇此次事件，仍將按原計劃在全球21個城市繼續設立中本聰雕像。
目前，瑞士警方目前已正式介入調查，但尚未披露具體案情細節。這起事件的特殊性在於，被盜的中本聰雕像不僅是公共藝術品，更是加密文化的精神圖騰，其象徵意義遠超物質價值。
同時，這起中本聰雕像被盜事件背後不只是一起簡單的盜竊案，也揭示出了加密貨幣文化在現實世界中日益增強的影響力。
而Satoshigallery 的懸賞行爲則展現出其維護加密社區自身文化符號的堅定立場。
我們靜候調查結果，期待雕像能夠被尋回，並希望此事件能加

比特幣 和 以太坊 ETF 昨日雙現資金淨流出，總計金額超 9.6 億美元
據 SoSoValue 數據，美國比特幣現貨 ETF 昨日以近8.12 億美元的總淨流出，錄得連續 2 天的資金淨流出，創下單日總淨流出的歷史第二高紀錄。
值得注意的是，12 支比特幣現貨ETF中，有 8 支 在昨天出現資金淨流出的情況。

其中，富達（Fidelity）比特幣現貨ETF FBTC，以 3.31億美元單日淨流出位居流出量榜首，目前 ARKB 累計總淨流入 120.8 億美元；

其次是Ark & 21shares 的 ARKB，單日淨流出近 3.28 億美元，目前 ARKB 累計總淨流入 23.9 億美元；

灰度（GrayScale）比特幣信托 ETF GBTC 和其迷你信托 ETF BTC，單日分別錄得 6679 萬美元和 3360 萬美元的資金淨流出；

Bitwise 的 BITB，則以近 3827 萬美元的單日淨流出，使 BITB 累計總淨流入 22.6 億美元；
而 Franklin 的 EZBC、Invesco 的 BTCO 和貝萊德 ( BlackRock）的IBIT，昨日分別錄得 657 萬美元、508 萬美元和 258 萬美元的資金淨流出。
截至當前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值爲 1464.8 億美元，佔比特幣總市值比例的 6.46%，累計總淨流入 541.8

处于亏损状态的 BTC 供应比例上升，10.5万美元成关键支撑位
据 Sentora 通过链上数据提供的分析帖文指出，目前大约7.9%的比特币流通供应量处于亏损状态，这表明在12.1万美元至当前价格区间内存在显著的筹码堆积。
分析师预测，若市场进一步回调，10.5万美元区域可能成为关键支撑位。这一判断是基于链上历史数据显示，大约有90万枚比特币（约占总流通量的4.5%）在此价位附近形成了密集成交区。
简单来说，当前比特币市场呈现出几个关键特征值得投资者关注。首先，7.9%的流通量处于亏损状态，这一比例已经接近短期调整的警戒水平。历史经验表明，当亏损筹码比例超过15%时，市场往往会面临更大幅度的回调压力。
其次，从成本结构分析可以发现，12.1万美元上方聚集了大量获利筹码，这些筹码一旦出现松动可能会带来额外的抛压；而10.5万美元下方则形成了一个明显的"价值洼地"，由于该区域在前期积累了大量的买入需求，因此可能构成一个关键支撑点。
这一市场结构与2024年第四季度的情况颇为相似，当时10万美元的价格支撑区域就成功抵御了3 轮的抛售压力，并展现出强劲的市场承接能力。而这段历史参照，也为我们当前的市场研判，提供了有价值的参考坐标。
综上，从这种筹码结构分布特征可以看出，10.5万美元区域已成为比特币当前的关键技术防线。若价格回调至该区域，可能会吸引新资金入场来承接抛压，从而形成有效的价格

比特币新一轮上涨动能解析：受季节性规律与债务扩张的双重因素驱动
据Matrixport周报，在回顾了以太坊资金费率与期货未平仓合约量的历史规律后发现，尽管以太坊利好不断，但其资金费率仅升至15%，未能充分反映市场热度。
报告认为，比特币在7月突破116,000美元的目标价位后进入整理阶段，与此前判断基本一致，并强调本轮上涨缺乏散户情绪与期货投机的支撑。
随着波动率回落和盘整显现，以及8月、9月历来是全年走势较弱月份的历史规律，加之近期FOMC会议后降息预期减弱且短期内缺乏新政策催化，市场可能转向谨慎并进入一至两个月的盘整期。
报告称其构建的比特币季节性模型，在过去五个月与市场走势高度吻合，尤其在2月表现低于预期后，从3月起模型拟合度显著提升，7月的预测涨幅9.1%也几乎与实际涨幅9.8%相符。
报告指出，主要受市场对特朗普推行加密友好政策的预期影响，2025年比特币打破了往年第四季度强势收官后1月回调的规律。同时，随着华盛顿进入夏季休会期，市场焦点将暂时转移，而历史表明财政不确定性，往往是推动这类硬资产上涨的核心动力。
报告最终揭示，尽管“美国加密周”、机构增持等备受关注，但真正驱动本轮比特币上涨的核心催化剂是特朗普提出的5万亿美元债务上限扩张计划。该方案获批后，美国国债余额激增，比特币的突破恰发生在该政策落地之后。
总之，比特币当前的市场动态与宏观环境紧密交织。无论是季节性模型的

Deribit 數據：名義價值近 70 億美元 BTC 和 ETH 期權將在下午到期
8 月 1 日訊，今日（北京時間16：00）市場將面臨近 70 億美元的 BTC 和 ETH 期權到期。
據 Deribit的最新數據，截止今日下午16：00比特幣（BTC）期權的總未平倉合約量達到 48,618 份。以太坊期權總的未平倉合約量 375,192 份。
其中，比特幣看漲期權未平倉合約量爲27,181份，看跌期權則爲 21,437 份，得看跌/看漲比率（Put/Call Ratio）爲0.79。對應合約的名義價值近 56.16億美元，當前 BTC 最大痛苦價格爲 117,000 美元。
而以太坊看漲期權的未平倉合約量 197,040 份，看跌期權的未平倉合約量 178,152 份，看跌/看漲比率（Put/Call Ratio）爲 0.90，對應名義價值 13.76 億美元，當前 ETH 最大痛苦價格爲 3,550 美元。
綜上，從期權市場的看跌/看漲比率（Put/Call Ratio）來看，當前市場參與者對 BTC 期權和 ETH 期權短期普遍看漲的預期。
綜上，今日近 70 億美元期權到期可能加劇加密貨幣市場的短期波動，尤其是要警惕"最大痛苦價格"的心理博弈。
建議投資者關注持倉變化和大宗交易的動向，這也爲預測下一階段市場走勢提供關鍵線索。
畢竟，在期權市場中，到期日並非博弈的結束，

比特幣現貨 ETF 淨流出1.15 億美元，以太坊 ETF 連續 20 日淨流入
8 月 1 日訊，據 SoSoValue 數據，美國比特幣現貨 ETF 昨日以近1.15 億美元的單日總淨流出，錄得連續 5 天淨流入之後的首日資金淨流出。
其中，Ark & 21shares 比特幣現貨ETF ARKB，以 8992 萬美元單日淨流出位居流出量榜首，目前 ARKB 累計總淨流入 27.1 億美元；
其次是富達（Fidelity）比特幣現貨ETF FBTC，單日淨流出 5363 萬美元，目前 FBTC 累計總淨流入 124.1 億美元；
灰度（GrayScale）比特幣信托 ETF GBTC，單日淨流出 918 萬美元，目前 FBTC 累計總淨流出 236.4 億美元。
值得注意的是，貝萊德 ( BlackRock）比特幣現貨 ETF IBIT 昨日卻現 1862 萬美元資金淨流入，目前 IBIT 累計淨流入 576 億美元；
而 Franklin 的EZBZ、灰度（GrayScale）的BTC、Invesco 的 BTCO 和 VanEck 的 HODL，單日分別錄得 678 萬美元、569 萬美元、349 萬美元和 331 萬美元的資金淨流入。
截至當前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值爲 1520.1 億美元，佔比特幣總市值比例的 6.56%，累計總淨流入 549.9 億美元。
同

川普簽署行政令：67國面臨15%-41%不等稅率 新關稅生效日期推遲至8月7日
8月1日訊，美國總統川普簽署行政命令，宣布對67個貿易夥伴的輸美商品加徵15%至41%不等的關稅，創下美國一個多世紀以來的最高關稅水平。
報道稱，新關稅的實施時間從原定的8月1日推遲至8月7日，也爲各國爭取到最後談判窗口期。
白宮方面解釋稱，延遲一周是爲了協調新關稅清單，並爲尚未達成協議的國家提供額外談判機會。
新關稅涵蓋15%至41%的差別化稅率，其中瑞士、敘利亞、加拿大等國稅率較高，分別達39%、41%和35%，而日本、韓國、歐盟等談判國稅率則降至15%至37%。
然而，部分國家也因談判協商獲得減緩或延期。其中，墨西哥獲90天暫緩期，而歐盟、日本、韓國等已達成協議的國家稅率，也低於初始威脅水平。
值得注意的是，中美關稅休戰期延續至8月12日，雙方仍在獨立談判框架下保持磋商。市場分析師警告稱，若8月7日前談判未取得突破，全球供應鏈可能面臨進一步衝擊。
川普政府將這一舉措稱爲"歷史性的新貿易體系"，但經濟學家擔憂高關稅可能推升美國通脹0.5%-0.7%，並加速全球供應鏈重組。
隨着8月7日的最終期限臨近，未達成協議的國家或將面臨更嚴峻的貿易環境，而這一政策轉變也反映出美國在重塑全球貿易格局上的戰略意圖。
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