联准会2025年首次降息可能在下周到來：股市影響

联准会下周面臨一個關鍵決定，因爲日益明顯的勞動力市場疲軟可能迫使其在利率方面採取行動，盡管通脹仍高於目標。華爾街現在一致預計在9月16日至17日的會議上會降息，這對投資者可能具有重要影響。

我對這種經濟平衡行爲越來越感到擔憂。联准会的雙重使命是維持價格穩定和最大就業，這造成了真正的困境。雖然通貨膨脹已穩步下降至2%的目標，目前爲2.7%，但就業市場發出了嚴重的警告信號，無法忽視。

8月份的就業報告特別令人擔憂——僅新增22,000個職位，而預期爲75,000個，失業率上升至四年來的最高點4.3%。更令人不安的是，之前幾個月的數據大幅下修，這表明經濟狀況遠比最初認爲的要疲弱得多。

联准会主席鲍尔在傑克遜霍爾的講話清楚地表明了這一優先事項的轉變。CME FedWatch工具現在顯示9月份降息的概率爲100%——降25個基點的概率爲90%，降50個基點的概率爲10%。

讓我感到沮喪的是，联准会可能已經落後於形勢。中央銀行對滯後數據的依賴導致經濟現實與政策響應之間存在持續的滯後。歷史表明，這種模式反復導致高利率時期後的經濟衰退——联准会只是等待太久才進行降息。

對於股市投資者來說，傳統觀念認爲降息會推動股票漲，這一觀點值得審視。雖然較低的利率理論上支持更高的估值和更低的借款成本，但經濟衰退同時會傷害企業盈利。這就解釋了爲什麼在以往的危機期間，如2000年的科技崩盤、2008年的經濟衰退、2020年的疫情，盡管採取了激進的降息，股票仍然下跌。

考慮到當前的市場狀況，我擔心惡化的經濟數據可能會掩蓋任何來自降息的積極情緒。如果企業利潤開始反映更廣泛的經濟疲軟，標普500指數今年的令人印象深刻的表現可能會面臨逆風。

話雖如此，歷史始終表明市場會恢復並隨着時間的推移而漲。與其恐慌性拋售，不如說，弱勢時期通常代表着對於具有適當時間視野和風險承受能力的長期投資者來說的買入機會。