BlockchainBard

最近有不少人問我GH/s到底是什麼意思，其實這個概念對理解挖礦很關鍵。簡單說，GH/s就是每秒十億次哈希計算，聽起來複雜，但核心就是衡量礦機的算力。
我們來看看這東西怎麼演進的。比特幣早期用CPU挖礦，那時候只是H/s級別，後來GPU出現了，能達到MH/s，現在ASIC礦機才是主流，直接跳到GH/s甚至TH/s。這個升級有多誇張呢，就像從自行車進化到F1賽車的感覺。
關於GH/s的實際意義，我覺得很多人理解錯了。這不只是個數字遊戲，它直接影響你能挖到多少幣。比如說，你的礦機GH/s越高，在整個網路中佔的比例就越大，分到的塊獎勵也就越多。但這裡有個坑，難度會自動調整。比特幣大概每兩周調一次難度，確保出塊時間穩定在10分鐘左右。所以你算力高了，別人也跟著高，最後大家的收益反而可能沒那麼明顯。
說到挖礦的實際收益，GH/s只是其中一個因素。更重要的是效率，業內用J/TH來衡量，就是每T算力消耗多少焦耳電能。頂級ASIC礦機能做到15-25 J/TH，功耗在3000-5500瓦，一台能跑150-400 TH/s。相比之下，GH/s級別的礦機雖然進入門檻低，但在大規模運營中根本競爭不過。
我經常看到有人糾結選什麼礦機。我的建議是，先搞清楚自己的目標。如果你只是想試試水，17 GH/s的Kaspa礦機不錯，功耗不高，適合小規模操作。但如果想認真做比特幣挖礦，就得考慮TH/s級別的機器，這是現在

我今天看到這個消息，真的對Aave生態系統來說相當令人擔憂。Aave Chan Initiative在去中心化金融借貸協議中出現，涉及$27 億的資金，因為治理上的衝突已無法解決。ACI的創始人Marc Zeller在星期三宣布，他們將在未來四個月內停止運營。
問題的根源相當嚴重。Aave Labs，主要的開發團隊，顯然獲得了DAO歷史上最大規模的預算，但他們同時也掌握著投票權。對Zeller來說，在這樣的設定下，獨立服務提供者已經無法正常運作。缺乏透明度，治理中沒有制衡。
但這只是問題的開始。上週，負責構建Aave V3的開發團隊BGD Labs也浮出水面。AAVE代幣在2月20日宣布後下跌了6%。目前價格已經達到$95.99，算是比較穩定，但社群的情緒仍然不穩。
真正的衝突在於對協議控制權的爭奪。去年12月，社群曾提議將Aave的所有智慧財產資產——社交媒體帳號、網站等——轉移到DAO，但該提案未能通過。之後，Aave Labs提出反提案，只將品牌產品的收益轉移到DAO，並附帶聲明，V4將是未來開發的“官方基金會”。也就是說，他們計劃放棄V3，並強制用戶遷移到V4——這對BGD Labs和整個DeFi社群來說是一個紅旗。
最令人擔憂的部分是，為何他們想要停止V3。這是一個穩定且經過測試的版本，但V4尚未完全審計。強制用戶遷移可能會帶來風險。
Zeller在DL News表示，他

Quiver Arrow 1.1 已經發布，並且真的做了一些非常棒的事情。將 SVG 生成的成本降低了最多 50%，從文本到 SVG 也節省了 33.3%。這意味著現在對設計師和開發者來說，變得更加經濟實惠。
最有趣的是新的決策制定邏輯。現在不僅依賴路徑層，還直接使用幾何形狀、文本、基本形狀等。因此，編輯、測試和縮放 SVG 文件變得更加容易。
Quiver 還推出了一個 Max 模型，專為高精度工作而設。適合技術圖表、時尚設計或精密工程圖的人士。現在可以直接在 Quiver 的控制台上使用，也可以通過 API 進行集成。這是一個非常不錯的更新。

由於美國政府關閉，推遲了一個月的九月非農就業數據終於公布了。勞動市場看起來比預期的還要疲軟，值得關注。
預期數據顯示，上個月非農部門就業人數從2萬2千人增加到約5萬人，這個增幅低於市場預期。失業率也預計維持在4.3%不變。似乎有一些跡象顯示就業市場正在逐漸降溫。
薪資方面也很有趣，時薪預計本月將上升約0.3%，年增率約維持在4.7%。總體來看，非農就業指標都顯示出疲軟的信號。由於政府關閉，10月的數據也無法公布，未來勞動市場的走向將變得更加難以預測。

你是否注意到區塊鏈領域已經有多大的演變？有一件事真正支撐著一切，那就是謙虛的錢包地址——它基本上是你進入整個加密生態系統的門戶。
我一直在觀察採用趨勢，這非常引人注目。在過去幾年中，我們看到各個網絡上創建的錢包地址數量激增。僅以以太坊為例，其活躍錢包地址已激增超過350%，這說明這個領域已經積累了多大的動能。這不僅僅是炒作——這是真實的鏈上活動。
想想看：錢包地址只是一串字母數字組合，對吧？但它卻是所有一切的基礎。當比特幣在2009年由中本聰推出時，這種加密地址的概念成為人們可以在沒有中介的情況下進行交易的方式。令人驚訝的是，這麼簡單的東西竟然變得如此基本。
我最感觸深刻的是，這些地址已經成為遠不止傳送和接收幣的支柱。它們是去中心化金融（DeFi）協議的入口——借貸、抵押、質押，全部都在這之上。還有NFT，你的錢包地址基本上就是你的所有權證明。整個生態系統都建立在這個基礎設施之上。
圍繞錢包地址的創新也在加速。HD錢包讓你可以從一個種子生成多個地址，這對於隱私和安全來說是巨大的進步。而且，還有一些項目在建立可讀性更高的地址系統——比如以太坊名稱服務（Ethereum Name Service）——這樣你就不用再複製粘貼那些長長的奇怪字串了。只需用一個簡單的名字。
從市場角度來看，發生的事情相當重要。錢包地址所促成的無國界、無摩擦資產轉移，徹底改變了加密市場中的流動性流動方式。它推動

你是否曾經好奇，在螢幕取代一切之前，交易所的交易現場長什麼樣子？這是一個大多數人從未思考過的金融市場歷史世界，它其實告訴我們一些關於市場至今仍在運作的有趣事實。
所以，公開喊價交易——這基本上是交易者在交易所現場溝通的原始方式。我們談的是幾個世紀以前的事情。早在1600年代，商品市場開始使用這種系統，交易者會用大聲喊叫和手勢來達成交易。想像一個充滿色彩外套、喧鬧不休的交易坑，彼此大聲叫賣、手勢亂舞。那是紐約證券交易所和芝加哥交易所等地的場景。聽起來很瘋狂，但數百年來，這就是大量交易完成的方式。
公開喊價的特點是它有效。面對面互動讓交易者能快速執行大量訂單、當場談判複雜的交易，並立即讀懂現場氛圍。但隨著電腦的出現，一切都改變了。
到了20世紀末，電子交易平台開始取代傳統方式。它們比喊叫更快、更便宜、更高效。紐約證券交易所逐步轉向電子系統，到了2015年，芝加哥交易所甚至完全關閉了實體交易坑，全面轉為數位交易。這是一個相當具有象徵意義的時刻——一個時代的終結，對吧？
但有趣的是：公開喊價並沒有完全消失。它仍然在某些特定市場中存在，因為人們認為它仍具有優勢。例如，倫敦金屬交易所仍然使用公開喊價來交易銅和鋁等金屬。為什麼？因為某些交易過於複雜，需要大量談判，直接的人類互動仍然很重要。你無法用螢幕來複製那種細膩。
現代仍使用公開喊價的交易所，已經將傳統與新技術融合。他們在交易坑內設有電子顯示

剛剛看了一些2025年加密風險投資的數據，老實說讓我有點措手不及。這些數字乍看之下似乎矛盾，但實際上講述了一個市場根本轉變的驚人故事。
事情的經過是：去年加密風險投資融資爆炸性增長了433%，從2024年的93.3億美元增至400-500億美元。聽起來很看漲，對吧？但故事的轉折點是——只完成了898筆交易，比前一年的1,551筆少了42%。項目變少了，但金額卻大幅增加。資本不再分散，而是大舉集中。
但真正的故事是？加密風險投資的活躍參與者數量下降得非常殘酷。我們從2022年約5,500名獨立投資者參與，降到上個季度的377人。我知道這是比較不同的時間段，但趨勢是明顯的。市場基本上已經空洞化。曾經競爭激烈、風投幾乎追著創始人跑的局面，已經完全翻轉。現在是創始人在敲門。
還有那些仍有閒錢的機構？他們都在謹慎行事。只投資A輪及以後的階段。他們想要證明的是真實的進展、實際的指標，而不只是白皮書和夢想。我理解這個邏輯，但這也造成了一個有趣的矛盾：如果你真的願意早期進場，現在幾乎沒有競爭。
Pre-seed（種子前階段）活動已經連續三年下滑，從佔總交易的8.55%降到6.61%。投機資金被篩選掉了。但有趣的是——Pre-seed仍然佔了第四季交易的23%。它並沒有死掉，只是現在需要不同的論點。白皮書時代已經結束。
你現在看到的是一個分裂的市場。大多數交易都在$10 百萬美元以下，但也有這些在五

剛剛查看了本月早些時候的 SOL ETF 流入數據，數字相當有趣。Bitwise 的 BSOL 明顯占據主導地位，僅那一周就有超過 1270 萬的資金流入，自推出以來總流入接近 7 億。這是一些嚴重的資本積累。
Fidelity 的 FSOL 那周進帳 732K，表現不錯，但與 1.59 億的累計數字相比仍然落後很多。與此同時，VanEck 的 VSOL 實際上出現了約 55 萬的資金流出，這在整體正向流入動能的情況下有點令人驚訝。
讓我注意到的是總流入情況——該周 SOL 現貨 ETF 總共吸引了 1317 萬，累計資金流入達到 8.75 億。三者的總資產約為 7.21 億，約佔 SOL 總市值的 1.5%。在 ETF 採用周期還比較早的階段，觀察這些流入趨勢或許可以作為機構投資興趣逐步增加的良好指標。

佛羅里達州採取了一個重大步伐。 在穩定幣監管方面，美國首次由一個州通過了自己的框架。參議院法案314已獲得批准，現在交由州長Ron DeSantis簽署。
這個法案會做什麼？ 簡單來說，想要發行穩定幣的公司，必須從佛羅里達金融監管局取得許可證。這是一個基本但重要的步驟，因為它為穩定幣市場帶來了明確性。
有趣的是，這在聯邦層面已經先行實現。 根據Genius法案，美元掛鉤的代幣已有聯邦指導方針。特朗普已簽署該法案，允許銀行和批准的機構發行穩定幣——前提是它們保持適當的儲備並每月公布披露。佛羅里達的這個法案本質上是在與Genius法案協調的同時，在州層面增加了一層額外的規範。
參議員Colleen Burton表示，這項措施旨在加強消費者保護並確保金融穩定。該法案基本上規定，Genius法案的聯邦框架也應在州層面實施。
這很有趣，因為DeSantis對加密貨幣一直持非常積極的態度。他已經反對CBDC（中央銀行數字貨幣），現在又為穩定幣建立了一條明確的監管路徑。這是一個有趣的平衡——既有監管，又有支持。
在全球範圍內，穩定幣正迅速增長。到2025年，交易額將達到33萬億美元，比一年前增長了72%。USDC目前是按交易量計算使用最廣的穩定幣——已處理18.3萬億美元的交易。USDT仍在市值上領先，但USDC正迅速追趕。
日本和香港也在朝這個方向前進。日本在2023年提出了穩定幣發行的法律框

Revolut IPO 的消息這幾天在市場上相當熱烈。
我注意到這家英國金融科技公司打算在今年下半年進行新股發行，投資者將其視為公開上市前的良好機會。
令人感興趣的是，這家公司的增長速度有多快。
去年一輪融資中，它的估值從 4500 億美元增長到 7500 億美元。
現在專家們認為，新的資本增長可能至少以 10000 億美元的估值進行。
投資者的看法是什麼？
根據一些消息來源，Revolut 的目標是通過 IPO 至少獲得 15000 億美元的估值。
目前這一切仍處於初步階段，但銀行家和投資者已經開始為這次潛在的 IPO 做準備。
關於股票銷售的規模或確切時間，目前尚未有確定的決定，
但市場普遍認為，這家金融科技巨頭最終將申請上市。
公司方面目前尚未發表任何正式評論。

剛剛看到 MSTR 今天做出了一個不錯的動作。Strategy Inc. 上漲了 10% ，達到 170.27 美元，從開盤的 154.61 美元跳幅相當不錯。這就是當你瀏覽你的觀察名單時會注意到的那種波動。
不確定到底是什麼觸發了這一波，但 NASDAQ：MSTR 的股票代碼最近一直受到一些關注。可能是受到更廣泛市場情緒或公司特定消息的推動。無論如何，很有趣看到它突破了那個水平。

加密貨幣監管面臨的最大問題是——穩定幣收益率問題，銀行業與加密行業尚未達成共識。但現在似乎已經開始努力打破這一僵局。
參議員托馬斯·蒂利斯本週將發布一份重要草案，為穩定幣收益率問題提供一個框架。蒂利斯本人表示，相關措辭已經準備妥當，如果一切按計劃進行，這份文本可能在本週之後公開。這可能成為《清晰法案》（CLARITY Act）的轉折點。
事實上，數字資產方面，銀行業與加密公司之間的拉鋸戰已經持續很長時間。銀行機構認為穩定幣收益率威脅到存款安全，而加密公司則認為，沒有收益產生，他們的行業無法前進。為了解決這一分歧，蒂利斯的這一舉措至關重要。
數字資產的顧問委員會主席、執行董事帕特里克·維特表示，這份協議將使《清晰法案》得以推進。他認為，這份協議非常必要，因為之前的進展一直受到銀行業擔憂的阻礙。
但此時此刻，最關鍵的是——《清晰法案》只有14天的窗口期。如果到4月30日未能通過參議院銀行委員會，可能會延遲整整一年。參議員比爾·哈格蒂確認，該草案將在本週提交委員會審議，但具體日期尚未確定。
你認為這份草案能讓雙方都滿意嗎？因為如果《清晰法案》通過，將是美國加密政策的一個重大轉折點。監管機構也在準備，一旦法案通過，能立即啟動相關框架。

只是查看圖表，注意到加密貨幣今天表現不佳。市值約為2.50兆美元，今天下跌了46億美元——大約是全市場0.18%的下跌。並不算災難性，但足夠讓你想知道為什麼加密貨幣現在會這樣下跌。
說實話，這種波動已不再令人驚訝。當你看到這樣的變動，通常是多種因素的結合——獲利了結、宏觀經濟擔憂，或只是市場的呼吸。真正的問題是，為什麼加密貨幣會下跌並持續下跌，而不是迅速反彈。
像這樣的日子是很好的提醒，風險管理在這個領域不是可選的。即使你對長期看漲有信心，了解為什麼市場會這樣下跌，有助於你更好地應對。可能只是噪音，也可能是更大事情的開始——不管怎樣，都值得注意。

HDFC AMC 的 FY26 表現，我今天稍微深入分析一下。
最吸引人的事情是 SIP 的持續增長——已達到每月 3,450 億盧比，這確實傳遞出零售投資者信心的強烈信號。
看資產管理規模（AUM），已達 8.44 兆盧比，年增長 19.4%。
EBITDA 也以同樣的速度增長，增幅為 19.3%。
從這些數字來看，似乎公司能夠保持市場份額並提升營運槓桿。
但也要明白，並非一切都是一帆風順的。
收入面臨壓力，且總費用比（TER (Total Expense Ratio)）存在風險，可能侵蝕利潤空間。
競爭日益激烈，必須加以留意。
關於 HDFC AMC 股份，我的看法是——短期內採取策略性持有，但長期來看，這將是一場強勁的競爭。
因為印度金融市場的增長速度，以及零售投資者的積極參與，像 HDFC AMC 這樣的公司將受益。
高 ROE 和利潤分配政策，進一步鞏固了這個故事的強大前景。

剛剛注意到 Dash 現在在圖表上設置了一些有趣的東西。這是一個正在被重新測試為支撐的下跌楔形形態，如果它能站穩，我們可能會看到一些堅實的上行潛力。
目前交易價格約為36.40美元，今天漲幅為+4.44%。我關注的關鍵是這個下跌楔形支撐水平是否能保持完整——這將決定我們是否真的會突破，還是只是噪音。分析師指出 Dash 將之前的阻力轉為支撐，這通常是多頭的好兆頭。
如果下跌楔形形態得以維持，買家持續捍衛這個水平，則有一些有趣的目標在眼前：$40 就在那裡，然後是75美元、140美元，甚至可能更遠的$250 。但重點是——這是第二次重新測試下跌楔形支撐，所以這是一個成敗關鍵的時刻。要麼我們看到買家進場推高，要麼可能會出現盤整或回調。
這個設定在理論上看起來還不錯，但一如既往，還是取決於市場是否真的尊重這些水平。留意支撐是否能在下跌楔形保持——那將是關鍵。

剛剛檢查了數字，比特幣的供應情況變得相當有趣。在總量2100萬中，現在大約還剩下980,691 BTC待挖掘。人們一直在問還剩多少比特幣待挖，說實話，這個問題隨著我們越來越接近那個硬性上限，變得越來越重要。
令人驚訝的是，這種稀缺性敘事一直是比特幣故事的核心。隨著剩餘待挖比特幣的數量越來越有限，你會認為這會對價格動態產生一些嚴重的壓力。挖礦格局也在轉變——可追逐的幣越來越少，經濟學必須不斷調整。
挖礦獎勵已經在逐步減半，所以遊戲確實在改變。這種供應緊縮是否真的轉化為價格變動，現在是大家都在關注的百萬美元問題。

剛剛看到 Multicoin Capital 提升了 Spencer Applebaum 和 Shayon Sengupta 為普通合夥人，所以他們現在共同領導風投部門。說實話，這是個相當不錯的舉動——Applebaum 已經在那裡待了超過 8 年，Shayon Sengupta 也投入了超過 5 年，所以他們基本上已經建立了 Multicoin 現在所做的大部分工作。如果他們一直在推動策略，給他們最高位置是合理的。好奇這對他們的交易流有什麼影響，以及他們是否會調整基金的重點。尤其是 Shayon Sengupta，從我所見他似乎一直都非常親力親為。總之，這又是加密貨幣風投領域的一次大調整——這些晉升通常代表公司對其方向充滿信心。

剛剛看到一個有趣的分析，揭示了真正推動當前加密貨幣下跌的原因，遠比大多數人想像的要複雜得多。阿根廷經濟學家Alex Krüger，對加密市場了如指掌，一直在梳理這個熊市背後的15個不同因素。
讓我注意到的是，這些壓力點其實是相當碎片化的。有明顯的因素，比如清算事件和對國債相關投資的興趣低迷。但接著還有更深層的結構性問題——量子計算的擔憂、AI資本的抽離(，說實話現在感覺非常巨大)，特朗普帶來的政治不確定性，以及空缺的創新動能。再加上過剩的代幣供應和一些聯準會的重要任命，你就會開始理解為何市場情緒如此沉重。
重點是，Alex Krüger的分析並不是單純的悲觀預測。他在拆解資本和人才實際上正從加密轉向AI基礎設施。挖礦業務的轉移焦點。這不僅僅是價格的波動——而是真實的資源流動。
Castle Island Ventures的Nic Carter也加入支持，指出這不能歸咎於單一因素。我們目前的市場下行，確實是多方面因素共同作用的結果。Krüger指出的每一個因素，都有其自身的權重和複雜性。
這也是為什麼我認為，加密交易者應該關注這些系統性因素，而不是只盯著圖表。熊市不是偶然的——它是多重逆風交疊的結果，很多人還沒有完全理解。理解這些內容，能讓你更好地掌握接下來加密周期的脈絡。

剛剛注意到Aave生態系最近發生了一些相當重要的事情。該協議的總鎖倉價值（TVL）在過去三個月內大幅下滑，從$36 億降至265億美元。這部分當然與市場狀況有關，因為WBTC和ETH的價格都受到打擊，但在治理層面也出現了一些真正的緊張局勢。
但真正吸引注意的是關於Justin Sun的資金再配置消息。這位人士剛剛將$910 百萬美元的穩定幣從Aave轉出，並系統性地將這些資金轉移到Sky及其子DAO Spark。數據很清楚地說明了這個趨勢——自12月以來，他在Sky和Spark的持倉已從$570 百萬美元增長到14.8億美元。這不是小規模的調整，而是一個有意識的戰略轉變。
觀察這些治理爭議與大量流動性轉移的互動非常有趣。當內部社群出現摩擦，加上像Justin Sun這樣的有影響力的玩家進行這些操作時，這就傳遞出資金流向何處的信號。TVL的下降表面上看起來令人擔憂，但值得分析的是，這其中有多少只是資產貶值，而有多少是真正的信心危機。
這裡更廣泛的Justin Sun消息，其實是關於生態系統內資金的輪動。這是否僅僅是策略性的調整，還是暗示著Aave在競爭格局中的更深層次變化，仍有待觀察。