我親眼目睹了87年的股市崩盤——這與無菌的歷史書所描述的完全不同。在那個命運多舛的星期一，道瓊斯下殺22.6%，我記得交易員眼中的恐慌。這不僅僅是屏幕上的數字——這是$500 億的真實財富在我們眼前蒸發。

將黑色星期一與2025年可能發生的事情進行比較？別開玩笑了。這些所謂的分析師用他們華麗的圖表從來沒有考慮到人類心理。我見過這種遊戲的玩法。

87年的崩盤不僅僅是關於估值或利率的問題。這是一個完美的風暴——計算機化交易系統失控，沒有適當的熔斷機制，投資組合保險策略壯觀地反噬，以及純粹、未經過濾的恐懼像野火一樣蔓延。

從今天的市場來看，我們處於一個完全不同的局面。確實，我們有可能加速下殺的算法交易，但現代交易平台也有以前不存在的殺死開關。此外，中央銀行現在對流動性危機的反應速度也快得多。

這些末日預言者讓我生氣的是他們如何選擇性地挑選數據點來適應他們的敘述。他們會給你展示一個圖表模式的相似性，但卻方便地忽略了市場結構、監管和幹預能力的根本差異。

如果真的發生崩盤，它不會是一模一樣的‘87年。市場不會完全重復——充其量只是押韻而已。而觸發因素也不會是大家都在關注的東西。它從來都不是。

我的直覺告訴我，我們更有可能看到一個緩慢而艱難的調整，而不是單日的血腥屠殺。真正的危險不是黑色星期一的情景 - 而是多年累積的自滿和槓杆。

不要相信任何聲稱知道未來會發生什麼的人。我經歷過足夠的市場週期，知道唯一的確定性就是不確定性。你最好的保護不是把握市場時機，而是合理控制頭寸大小，以及不使用你承受不起的資金進行交易。