联准会降息週期開啓：首次降息25個基點，預計年內再降兩次

北京時間9月18日凌晨2時，联准会宣布將聯邦基金利率下調 25 個基點至4.00%-4.25%，符合市場預期。這是联准会今年以來的首次降息，也是自2020年疫情以來的首次利率下調。

降息決議公布後，金融市場出現劇烈波動，美股三大指數短線衝高後迅速跳水。道指振幅一度超500點；美元指數一度跌至96.2，創2025年以來新低；現貨黃金價格也一度跌至3,650美元以下。

市場劇烈反應主要源於联准会主席鲍尔在後續新聞發布會上的表態。他將此次降息描述爲一種風險管理措施，市場認爲這一描述表明联准会的立場不如預期的那麼鴿派，因此相對降低了市場對進一步寬松政策的預期。

據联准会最新發布的利率預測圖，官員們預計今年還將降息兩次，每次25個基點，比之前的預測多了一次。因此，2025年联准会可能總共迎來三次降息，即年底基準利率降至3.50% 至3.75% 的區間。

此外，官員們還預計，在2025年降息三次後，2026年和2027年將各降息25個基點。此次決議獲得聯邦公開市場委員會（FOMC）一致通過，同時宣布將準備金利率從4.4%下調至4.15%，隔夜回購利率從4.5%下調至4.25%。

鲍尔在發布會上指出，降息決策基於"通脹已朝着2%目標取得實質性進展"的判斷，但同時強調"如果勞動力市場意外疲軟，我們將更積極地做出反應"。這一表態表明联准会正在通脹管控與經濟軟著陸之間尋求平衡，採取謹慎漸進的寬松步伐。

市場分析人士分析認爲，联准会此次降息的溝通方式略帶鷹派色彩，目的是爲了避免過度刺激市場對進一步寬松政策的預期，從而爲後續的政策調整保留更多的靈活性。

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