美元強勢反彈、47億期權到期壓制“十月牛市”：比特幣退守121,000美元，機構輪動信號出現

受宏觀不確定性及美元指數（DXY）反彈影響，加密貨幣市場在 10 月 10 日周五小幅回調，總市值下滑 0.9%。盡管比特幣價格退至 121,159 美元，但美國現貨比特幣 ETF 仍錄得連續第 7 天淨流入，而此前表現強勁的以太坊 ETF 卻首次出現淨流出，顯示機構資金可能正在向比特幣輪動。分析師認爲，本月晚些時候美國 CPI 數據公布、Solana 現貨 ETF 審批以及联准会會議等關鍵催化劑，將決定市場短期波動方向。

市場回調與 ETF 資金流向的微妙變化

在創下近期高點後，加密市場整體面臨拋售壓力，但資金流動的細節揭示了機構投資者策略的差異。

· 整體市場承壓：全球加密市場總市值下跌 0.9% 至 4.24 萬億美元，24 小時交易量超過 2020 億美元。主要加密貨幣普遍回落，比特幣下跌 0.8% 至 121,159 美元，以太坊跌幅更大，下滑 2.1% 至 4,321 美元。其他主流代幣如 BNB、XRP 和 Solana 也分別下跌 0.7%、1.1% 和 2.4%。

· ETF 動向分化：根據 SoSoValue 數據，美國現貨比特幣 ETF 在 10 月 9 日錄得 1.976 億美元淨流入，實現了連續第 7 個交易日流入。不過，流入規模較 10 月 6 日創下的 11.9 億美元單日第二高紀錄已有所降溫。值得注意的是，在連續 8 天淨流入後，美國現貨以太坊 ETF 首次出現 854 萬美元的淨流出。

· 機構資金輪動：這種資金流向的對比引發了市場猜測，即機構交易員可能正在宏觀事件前將部分資金從以太坊等風險資產輪換（rotate）回比特幣，以應對潛在的市場不確定性。

期權到期與宏觀逆風：短期波動性加劇

短期內，市場的謹慎情緒主要源於巨額期權到期和美元的強勢反彈，這些因素正對風險資產構成壓力。

· 巨額期權到期：CoinGlass 數據顯示，加密期貨市場的未平倉合約規模小幅上升 0.25% 至 2200 億美元，總清算額達到 5.48 億美元。更引人關注的是，價值 47 億美元的比特幣期權和 9.4 億美元的以太坊期權均定於 10 月 10 日世界標準時間（UTC）上午 8:00 到期。

· 最大痛點價格：比特幣期權的最大痛點（Max Pain Price）位於 118,000 美元，看跌/看漲比率爲 1.10，顯示略微偏向看跌的頭寸結構。分析師指出，期權到期可能促使交易員進行倉位再平衡，從而引發短期的劇烈價格波動。

· 美元指數施壓：Real Vision 分析師 Jamie Coutts 評論稱，比特幣的回調並非“神祕”，而是宏觀因素驅動。他指出，在經歷了數十年來最急劇的跌幅之一後，美國美元指數（DXY）正在反彈至 100 至 101 的區間，這正在收緊全球流動性，並對加密貨幣等風險資產造成壓力。

“Uptober”的前景：三大關鍵催化劑定調十月

盡管市場小幅回落，但加密市場的“十月牛市”（Uptober）仍被分析師看好，關鍵催化劑有望在下半月爲市場注入新的動能。

· 通脹報告：10 月 15 日將公布美國消費者價格指數（CPI）報告，該數據將直接影響市場對联准会貨幣政策的預期。

· 監管決策：10 月 16 日，美國證券交易委員會（SEC）將對 Solana 現貨 ETF 的申請做出決定。如果獲得批準，這將成爲繼比特幣和以太坊之後，SEC 批準的第三種數字資產現貨 ETF，對市場情緒和山寨幣（Altcoin）板塊構成重大利好。

· 联准会會議：10 月 30 日將舉行联准会會議，市場普遍預期联准会可能實施 25 個基點的降息。一旦降息落地，可能會引發市場對風險資產的廣泛追捧。

目前，盡管市場波動，但加密市場的“恐懼與貪婪指數”僅下降 6 點至 64，仍處於“貪婪”區間，表明交易員對市場的長期前景依然保持相對樂觀。許多人認爲當前的下跌是健康的盤整，而非牛市格局的終結。若比特幣能堅守 120,000 美元的關鍵支撐位，且以太坊穩定在 4,500 美元附近，交易員預期本月晚些時候市場將再次反彈，目標指向 125,000 美元或更高。

結語

在宏觀因素和月末關鍵事件的雙重影響下，比特幣和加密市場正經歷一次必要的“技術性回調”。機構資金的持續流入爲比特幣提供了堅實的基礎，而以太坊 ETF 資金的暫時流出則預示着市場策略的微妙調整。隨着本月 CPI 數據和联准会會議臨近，市場的短期不確定性將達到頂峯，但這些事件最終有望爲下一階段的牛市行情奠定基礎。

免責聲明：本文爲新聞資訊，不構成任何投資建議。加密市場波動劇烈，投資者應謹慎決策。