比特幣價格周一衝破 126,000 美元，刷新歷史最高紀錄，引發市場對本輪牛市持續性的熱烈討論。鏈上分析機構 CryptoQuant 貢獻者 Arab Chain 的最新技術指標分析指出，比特幣可能正處於其四年價格週期的大約中點，遠未達到歷史頂部前常見的過熱狀態。同時，資產管理公司 Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 預測，隨着華爾街財富管理巨頭逐步開放平台，比特幣 ETF 在今年第四季度和 2026 年將迎來創紀錄的資金流入，強勁的機構需求將成爲支撐幣價的關鍵動力。

鏈上信號：比特幣週期“僅過半”，遠未達過熱頂部

盡管比特幣價格表現強勁，突破了歷史高點，但鏈上數據和技術指標卻暗示本輪漲動能依然健康，尚未進入典型週期頂部的過熱階段。CryptoQuant 貢獻者 Arab Chain 的分析顯示，比特幣價格目前仍在穩定的範圍內波動，技術指標表明其距離通常出現在歷史高點前的“超買”狀況尚遠。

· 價格週期判斷： 分析師認爲，比特幣大約走完了其四年價格週期的一半路程。如果比特幣延續“減半”事件後 600 天內觸及週期頂部的歷史模式，那麼當前正處於歷史上曾引導市場達到主要牛市頂峯的關鍵窗口期。

· 波動率與趨勢： 比特幣 30 天移動平均線位於略低於 116,000 美元的位置，反映出穩定的上升趨勢，未出現劇烈波動。其 30 天標準差約爲 4,540 美元，顯示相對較低的波動性。Arab Chain 強調，波動性的壓縮通常預示着強勁的價格走勢，如果得到新流動性注入的支撐，這種走勢往往呈上升趨勢。此外，自 2024 年 5 月以來，比特幣的增長率一直保持上升軌跡。

機構展望：比特幣 ETF 資金流入有望在 Q4 創下新高

加密資產管理公司 Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 在周二的預測中表達了對比特幣的看漲情緒，尤其看好今年第四季度的表現。他預計，比特幣現貨 ETF 的資金流入將在第四季度創下歷史紀錄，並在 2026 年吸引比其上市第一年更多的資金。

· 驚人的首年表現： 比特幣現貨 ETF 在其創紀錄的發行首年吸引了 360 億美金的資金流入。截至 2025 年的前九個月，這些 ETF 已吸引 225 億美金的資金，預計 2025 年全年總流入量將達到約 300 億美金。

· 價格與需求的聯動： Hougan 指出，比特幣價格漲通常會刺激對比特幣 ETF 更大的需求。當價格漲時，媒體、企業和普通投資者都會將注意力轉向比特幣。他觀察到，在每一個比特幣實現兩位數增長的季度裏，比特幣 ETF 的資金流入也都達到了數十億美金的兩位數級別。

· 預測基礎： 這一積極預測主要基於更廣泛的投資者羣體將能夠接觸到這些 ETF。第四季度開局強勁，在前四個交易日內，ETF 淨流入已達 35 億美金。在本季度剩餘的 64 個交易日中，Hougan 相信 ETF 將至少再吸引 100 億美金的資金。

華爾街財富管理平台開放，機構配置窗口擴大

支持 Matt Hougan 樂觀預測的關鍵因素之一是華爾街財富管理巨頭正在逐步改變策略，向其平台開放比特幣 ETF。

· 摩根士丹利的指引： 本月早些時候，摩根士丹利發布了一份指引報告，面向其 16,000 名顧問。該報告指出，顧問可以靈活地將加密貨幣作爲其多資產投資組合的一部分進行配置。報告建議，對於風險承受能力較高的投資者，建議配置比例可高達 4%。

· 年終業績驅動： Hougan 表示，財富顧問希望他們的年終報表能夠顯示持有今年表現最成功的投資產品，而黃金和比特幣今年的表現都非常出色。

當前，比特幣價格正在 108,000 美元至 125,000 美元的區間內盤整。盡管美國政府停擺推遲了旨在建立更清晰行業監管的《加密市場結構法案》的進展，法律制定者已警告立法投票可能推遲至 2025 年底或 2026 年初，但摩根士丹利爲 16,000 名財務顧問開放比特幣 ETF 平台的新指引，意味着機構資金的配置通道已實質性擴大。

結語

比特幣創下歷史新高不僅是市場熱情的體現，更是成熟機構力量介入的信號。鏈上數據顯示，本輪牛市週期仍有足夠的漲空間，而隨着華爾街財富管理巨頭爲數以萬計的顧問開放比特幣 ETF 配置，預示着巨大的機構資金洪流即將到來。在短期價格盤整和宏觀監管立法不確定的背景下，比特幣的長期敘事正獲得強大的機構基礎支撐，投資者應密切關注後續 ETF 資金的流入數據和華爾街的配置動向。

免責聲明：本文爲新聞資訊，不構成任何投資建議。加密市場波動劇烈，投資者應謹慎決策。