Mechanism Capital的Andrew Kang猛烈抨擊Tom Lee的以太坊論點，稱其爲“嚴重缺陷”

根據Mechanism Capital的Andrew Kang的說法，Wu Blockchain宣布他公開批評了BitMine主席Tom Lee關於以太坊的觀點，稱這些觀點嚴重誤導。在一次批判性的討論中，Kang觀察到Lee的五個重要主張，例如以太坊對穩定幣的採用、作爲數字石油的地位、機構需求、估值邏輯以及長線技術視角。

公衆的這種反彈表明，以太坊信徒與非信徒之間的差距正在加大，因爲加密經濟正在過渡到新的框架，例如現實世界資產(RWAs)和穩定幣。

穩定幣與真實資產採納：虛假的希望？

湯姆·李表示，穩定幣和真實世界資產（RWA）發展的關鍵是以太坊。康對此強烈反對。即便在這次繁榮中，以太坊的費用收入並沒有增加，這意味着它並不是這波新採用中最顯著的贏家。李將以太坊比作數字石油的類比在近年來廣泛傳播。然而，康表示這個類比是錯誤的，甚至是有害的。根據康的說法，將以太坊的身分與這個隱喻聯繫起來，妨礙了它作爲一種可持續和可擴展技術的角色，特別是在環境考量在機構投資決策中變得越來越重要的時刻。

被打破的以太模型

Lee的論文中最重要的方面是，機構正在購買ETH以成爲利益相關者並擁有網路。Kang對這一說法提出質疑，聲稱對此沒有太多證據。截至今天，以太坊質押的總量超過2800萬ETH，而Kang推測其中大多數由加密原生參與者提供，而非主要機構投資者。Kang否定了這一模型，認爲以太坊並不是一家公司，其代幣經濟學與企業風格的估值模型不符。

技術展望疲軟

最後，Kang 不贊成 Lee 對 ETH 的技術分析。根據 TradingView 的數據，波動沒有明顯的看漲動量，這支持了 Kang 的懷疑。相比之下，比特幣仍顯示出更好的趨勢和機構信任。

Kang對以太坊的批評是及時的。盡管ETH的市值仍維持在約3000億，但其競爭對手，如Solana和Arbitrum，在RWA和使用穩定幣方面都在快速進展。

考慮到Kang的論點得到廣泛宣傳，以太坊可能不得不承受額外壓力，因爲投資者將重新審視其增長敘事。與此同時，比特幣的相對強勢可能有助於吸引更多的機構投資，這意味着以太將不得不更加努力以保持主導地位。