山寨幣季熄火？三大潛在催化劑或引爆Q3末山寨幣反彈行情

比特幣突破12.3萬美元後引發的山寨季熱潮降溫，山寨季指數回落。但歷史模式顯示或需兩月盤整，市場靜待联准会降息預期、《CLARITY法案》通過及山寨幣ETF（含SOL、ETH質押產品）獲批三大關鍵催化劑，或於第三季度末點燃新一輪山寨幣漲行情。

山寨季動能減弱，指數跌破臨界點 比特幣（BTC）在《GENIUS法案》（穩定幣法案）通過成爲法律後飆升至12.3萬美元，帶動整個加密貨幣板塊漲，並在七月引發了一波小型山寨幣季節行情。然而，隨着比特幣在12萬美元下方盤整，最新的山寨幣季浪潮已失去動力。衡量山寨幣漲勢的山寨季指數在7月1日飆升至60%後，現已跌破50%關鍵水平。

歷史模式：盤整期或需兩月 回顧2023年和2025年初，該指數曾在50%附近盤整約兩個月，隨後才選擇向上突破或完全回吐山寨幣漲幅。那麼，這次是否也需要類似的盤整期？又是什麼將觸發下一輪山寨幣反彈？

（來源：Blockchain Center）

潛在山寨幣季節催化劑前瞻 目前，市場正密切關注可能推動山寨幣復蘇下一階段的三大潛在催化劑：

1. 联准会降息預期升溫 目前市場預計7月30日會議利率將維持不變。但關鍵點在於，市場定價顯示有63.6%的概率联准会將在9月降息25個基點。這一預期轉變信號可能顯著影響加密貨幣乃至更廣泛的風險資產。若联准会真在9月降息，有望創造一個全新的風險偏好環境，利好加密市場走勢。

（來源：CME Fed Watch）

2. 《CLARITY法案》通過倒計時 此前比特幣創下突破12萬美元的歷史新高（ATH），正是受《GENIUS法案》（穩定幣法案）通過的驅動。如果歷史重演，更全面的《CLARITY法案》（全面市場結構法案）的通過，同樣有望爲市場注入強勁動力。美國立法者已設定在9月底前通過該法案的最後期限。若联准会降息與該法案立法雙管齊下，第三季度末或將成爲點燃比特幣和山寨幣大幅反彈的導火索。

3. 山寨幣ETF獲批預期（含SOL、ETH質押） 另一個關鍵催化劑可能是包括Solana（SOL）和以太坊（ETH）質押產品在內的山寨幣現貨ETF獲得批準。多位分析師指出，此類ETF的獲批時間窗口可能在10月前後。若成功落地，將爲相關山寨幣帶來巨大的增量資金和合法性背書。

（來源：TradingView）

當前市場條件：萬事俱備，只欠東風 盡管近期漲勢放緩，但當前的山寨幣季節快照顯示，支撐新一輪行情的基礎條件依然完好：

• ETH/BTC匯率保持強勢： 衡量以太坊相對比特幣強度的ETH/BTC匯率仍維持在近期高位。
• BTC及USDT主導地位下降： 比特幣市值佔比（BTC Dominance）和泰達幣（USDT）市值佔比均有所回落，這表明山寨幣已出現溫和復蘇，且市場存在可用的穩定幣流動性來推動後續漲。

結語：靜待催化劑，Q3末或迎爆發 綜上所述，市場距離啓動山寨幣季節的下一波浪潮，似乎僅差一個合適的觸發點。綜合联准会貨幣政策轉向預期、關鍵加密立法進程以及創新金融產品（ETF）審批這三大潛在催化劑的時間節點判斷，今年九月或十月，極有可能成爲引爆新一輪山寨幣反彈行情的黃金窗口期。加密投資者需密切關注這些關鍵事件的進展。