參議院委員會提議數字資產監管

美國參議院銀行、住房和城市事務委員會發布了一份討論草案，旨在澄清數字資產的監管環境。雖然仍處於早期階段，但該提案標志着國會可能在監管加密市場、穩定幣和數字資產中介方面採取重大轉變。該草案呼應了幾項兩黨合作的努力，但採取了更爲謹慎的語氣，以符合消費者保護和金融穩定的關注。

以下觀點社論由 Alex Forehand 和 Michael Handelsman 爲 Kelman.Law 撰寫。

草案的關鍵組成部分

1. 定義數字資產和中介草案首先爲“數字資產”設定基礎定義，區分支付穩定幣、數字商品和數字證券。它還廣泛定義了“數字資產中介”，包括交易所、保管人、經紀人和錢包提供商，所有這些都將受到新的監管要求。
2. SEC與CFTC之間的管轄權清晰度最關鍵的因素之一是提議在證券交易委員會(SEC)和商品期貨交易委員會(CFTC)之間建立明確的管轄界限。在草案中，數字商品將歸CFTC監督，而基於他人努力的數字資產提供利潤預期的則將留在SEC的管轄範圍內。這種劃分與最近的努力一致，如《數字商品交易法》和《21世紀金融創新與技術法》。
3. 穩定幣框架與聯邦監管穩定幣發行者將面臨新的註冊要求，須經聯邦批準並符合審慎標準。發行者必須在合格資產中保持全額儲備，進行定期審計，並遵守操作風險和反洗錢(AML)控制。值得注意的是，草案反映了關於穩定幣是否應作爲類銀行的工具或定制數字支付機制進行監管的持續辯論，這與最近的發展相呼應，例如Lummis-Gillibrand支付穩定幣法案。
4. 消費者保護和披露要求該提案要求對零售客戶進行增強的披露，包括對風險、費用和法律權利的詳細解釋。它還提議創建一個標準化的“數字資產披露表”，可能類似於共同基金招募說明書，以幫助投資者理解。本節與SEC執法行動和針對加密平台的指導中提出的更廣泛的監管關注相一致。
5. 關於混合和保管的保護措施草案中的一個關鍵主題是防止FTX式的失敗。中介機構將被禁止混合客戶和企業資產，並對保管實踐和記錄保持嚴格要求。這些改革呼應了金融穩定監督委員會的建議(FSOC)，並在破產驅動的對數字資產公司的審查之後提出。

行業與監管響應

該草案引起了行業參與者的謹慎樂觀，許多人長期以來一直呼籲監管透明。然而，一些利益相關者對聯邦權力的範圍感到擔憂，尤其是對軟件開發者和去中心化協議的監管。同時，監管機構的反應各不相同。美國證券交易委員會（SEC）繼續追求其管轄權的廣泛解釋，而商品期貨交易委員會（CFTC）則支持在數字商品現貨市場上獲得更大法定權力的努力。

接下來會發生什麼

這份討論草案的發布並不保證立法行動，但標志着加密監管的一個關鍵時刻。它爲正式聽證、修正案和潛在的兩黨談判開闢了道路。如果推進，該法案可能會補充或與其他待決立法競爭，例如CLARITY法案和GENIUS法案，這兩者都旨在現代化數字資產的法律處理。

隨着立法者繼續在創新與消費者和金融保護之間取得平衡，加密行業應爲一個新的監管範式做好準備——這個範式越來越多地受到聯邦法令的影響，而不僅僅是監管執法。Kelman PLLC 繼續在各個司法管轄區監測加密監管的發展，並隨時爲客戶提供建議，幫助他們應對這些不斷變化的法律環境。如需更多信息或安排諮詢，請聯繫我們。

本文最初出現在 Kelman.law。