DeFiWarhol

Arbitrum Timeboost 最近超越了 $6M 的總收取費用。
它已經證明是一個有效對抗 MEV 和網路擁堵的機制。
然而，只有四個實體負責大部分拍賣獲勝。
預計這個數字還會大幅增加。

如果你仍然對整個 @aave 內戰感到困惑。
這裡有一個清楚的時間線，說明發生了什麼↓
> 2025年3月
Horizon 是第一個真正的警告信號。
在文件上，Horizon 是 Aave 的機構 RWA 產品。為機構用戶在鏈上使用代幣化資產提供一個更合規的設置。
但問題在於收益分配方式。
第一個 Horizon 提案意味著 DAO 隨著時間會獲得更少的份額。
例如：
第一年 = 更大的份額
後幾年 = 更少的份額
我認為社群更解讀為「Aave Labs 正在圍繞品牌建設，而 DAO 逐漸失去價值。」
我可以理解為何這會成為代幣持有者的問題。
> 2025年4月
Horizon 在社群反彈後被重新調整。
Labs 想讓 Horizon 的結構讓他們能掌控更多收益。DAO 強烈反對，並迫使出一個更適合 DAO 的版本。
這已經顯示出 Labs 想要的和 DAO 願意接受的之間存在真正的緊張。
然後它公開了。
> 2025年12月
批評者再次看到同樣的模式，這次是關於 CoW Swap 的整合。
這次是在前端。
之前的 @VeloraDEX 設置創造了 DAO 收入，而現在新的 CoW 合作夥伴費用流向了別處。可是，去哪了？
更重要的是，Aave Labs 在未經 DAO 批准的情況下做出了改變。
在我看來，這開始更像是一場權力鬥爭。
> 2025年12月16日
@bgdlabs，Aa

L1 在 2025-26 年的推出，TVL 保持率非常糟糕。
讓我來展示真實的情況：
→ @berachain：峰值 33 億美元，$74M 現在 (-97%)
→ @SonicLabs：峰值 11.4 億美元，$34M 現在 (-97%)
→ @plumenetwork：峰值，$299M 現在 $11M -96%(
→ @StoryProtocol：峰值，)現在 $45M -99%$352K
→ @initia：峰值，(現在 )-90%$42M
一旦激勵結束，沒有任何一個能夠保留資金。
那些流動性直接轉向穩定幣、以太坊、@HyperliquidX 和 @base。
不過，並非這段期間所有的 L1 發行都很糟糕。
例如，像 @monad、@megaeth 和 @Plasma 這些項目的 TVL 正在穩步增長。
未來的 L1 需要確保它們有足夠的產品市場契合度（PMF），以在激勵結束後留住用戶。
否則，我們將看到更多 -99% TVL 的死鏈。

我列出了一些按持有者數量的收益型代幣分佈。
使用了混合的 @DeFiLlama 篩選器：
流動質押 + CDP + 重新質押 + 算法穩定幣
所以這並不是純粹的 LST 排名 ↓
@LidoFinance | STETH | 600,467 | 流動質押 ETH
@lista_dao | SLISBNB | 374,728 | 流動質押 BNB
@BenqiFinance | SAVAX | 70,885 | 流動質押 AVAX
@overnight_fi | USD+ | 63,875 | 收益型穩定幣
@Coinbase | CBETH | 54,465 | 流動質押 ETH
@InfraredFinance | IBERA | 31,547 | Berachain 上的流動質押
@staderlabs_eth | ETHX | 30,780 | 流動質押 ETH
@Kinetiq_xyz | KHYPE | 27,957 | Hyperliquid 上的流動質押
@Rocket_Pool | RETH | 21,254 | 流動質押 ETH
@OriginProtocol | SUPEROETHB | 19,658 | 增強收益 ETH 包裝
@swellnetworkio | SWETH | 18,844 | 流動質押 ETH
@hypha_sh | GGAVAX | 13

KAST 在 Solana 上絕對占據主導地位。
它在三月的整體支付量中幾乎佔了50%。
有趣的是，隨著 Phantom 推出他們的國際卡，這將如何改變。

如果我今天必須在一個借貸協議中保持規模，我已經知道我會選擇哪一個。
你呢？

機器人是唯一在 @Polymarket 上持續賺錢的交易者。
以下是來自 Parity 的一些關鍵見解：
1. 交易者：
• 總計 240 萬交易者
• 31% 有盈利
• 53% 損失在 $1-$100 之間，並且再也沒有回來
2. 機器人：
• 5785 個機器人帳戶佔所有交易量的約 40%
• 機器人的綜合損益為 +$104M
3
最大虧損者：
• 35 位交易者各損失超過 $2M
• 28 位退出平台
• 7 位仍在交易
無論是預測市場還是其他，結果分佈看起來都和其他交易場所一模一樣。
如果你在考慮交易預測市場，請記住這一點。
資料來自 @PredictParity。

我正在排名頂級風投組合公告。
向所有支持“卓越建設者”的人致敬

我們現在處於完美的進場區域嗎？
這張圖是比特幣最簡單的熊市指標之一。
綠色 = 超賣
紅色 = 超買
它顯示比特幣何時接近其長期平均價格，以及何時遠高於該價格。
當比特幣在綠線附近或低於綠線交易時 → 歷史上這一直是強烈的累積區域。
最後的綠色區域並非完美的底部，但仍是圖表上最好的長期進場點之一。

黑石集團今天正購買數億美元的比特幣和以太坊

為什麼巴西是 @ether_fi 使用的熱門國家？
很簡單。
我認為那裡的很多人將 EtherFi 更像是一個加密貨幣新銀行，而不是一個去中心化金融協議。
→ 通過 PIX 轉入本地資金
→ 應用程式將其轉換為數字美元
→ 要麼用來消費，要麼存放在 EtherFi 裡
對我來說，吸引力很明顯，因為它為人們提供了一種更乾淨的方式來轉移資金、獲得美元敞口，並以一種實用的方式使用加密貨幣。
我喜歡看到加密貨幣解決現實的金錢問題。

這個熊市的感覺，跟以往的周期不太一樣。
在2015年，人們都還在問加密貨幣能不能活下來。
到了2026年，大多數人已經知道它確實能活下來，但接下來會怎樣仍然充滿不確定性。
也許我們沒辦法預測，這也沒關係。
先不談這些，我會繼續關注基本面，以及正在真正發生的事。
- Nvidia 說我們正處於AGI。
- AI代理無處不在。
- 仍然有很多被低估的團隊在打造很酷的東西。
但市場幾乎不太在意。
為什麼？
資金轉移到更安全、沒人會為之興奮的東西：
→ BTC 主導地位 57%
→ $315B 以穩定幣形式，處於避險/風險規避狀態
→ 上週 1.03B 美元的數字資產基金淨流入中，$790M 流向了 BTC
所以這種感覺才會讓人覺得很糟糕。
但我不認為一切都是末日般的陰霾。也許這正是你該在血海般的時候買入的階段。
NFA。

Etherfi 現在從 Etherfi Cash (card) 產生的收入比所有其他垂直領域的總和還要多。
加密貨幣卡是加密貨幣中最賺錢的現金牛業務之一 (與永續合約去中心化交易所)。
我相信加密貨幣卡和新銀行的收入來源在未來 12–24 個月內將增長 10 倍。