研究了一下 21 到 25 这五年的一级市场投资情况，

万万没想到 25 年还投出了 215 亿美金！

VC 真是不缺钱！（亏钱也他妈真快！）
看看这些大冤种都投了啥吧今年：

1. AI x Crypto (去中心化 AI) —— 绝对吸金王
2025 融资规模：约 68 亿美元 (占比约 31.6%)
平均单笔融资： 3000 万 - 5000 万美元
核心去向：
算力网络 (DePIN for Compute)： 如 Gensyn 的后续大额轮次。
AI Agent (智能代理) 协议： 這是 2025 年融资笔数最多的子赛道，资金流向了让 AI 拥有钱包和支付能力的基础设施。
数据验证层 (Verifiable AI)： 只有顶级 VC (Paradigm, a16z) 投得进的赛道。

2. Infrastructure (基础设施 & 链抽象) —— 瘦死的骆驼比马大
2025 融资规模：约 42 亿美元 (占比约 19.5%)
核心去向：
链抽象 (Chain Abstraction)： 解决 L2 碎片化的中间件，吸纳了约 15 亿美元。
模块化 (Modular)： 尽管公链不热了，但数据可用性层 (DA) 依然有大额融资。
变化： 相比 2022 年，单纯的新 L1 公链融资额几乎归零。

3. DeFi & RWA (机构级金融) —— 稳健增长
2025 融资规模：约 38 亿美元 (占比约 17.6%)
核心去向：
RWA (现实资产上链)： 尤其是涉及到美债、房地产和私募信贷上链的平台，单笔融资通常在 5000 万美元以上（因为需要资本金）。
PayFi (支付金融)： 稳定币支付网关，融资额增长最快。

4. Consumer Crypto (消费级应用：游戏/社交) —— 价值回归
2025 融资规模：约 31 亿美元 (占比约 14.4%)
核心去向：
Web3 Mobile Apps： 那些不仅是网页版，而是有完整 iOS/安卓体验的社交应用。
高品质链游 (AAA)： 2022 年投的小游戏死光了，2025 年钱都流向了 3-4 家真正能做出 3A 大作的工作室。

5. Bitcoin Ecosystem (比特币生态) —— 垂直爆发
2025 融资规模：约 18 亿美元 (占比约 8.3%)
核心去向：
BTC L2 & 侧链： 为了解决比特币编程能力的项目。
Babylon 生态： 围绕比特币质押产生的收益聚合器。

6. 其他 (安全、钱包、DAO工具等)
2025 融资规模：约 18 亿美元 (占比约 8.6%)

再对比了一下季度，二季度最上头投出了 72 亿！
这才年底，一级市场已经没人投资了要
这种行情钱还能收回来吗？

只想说：路径依赖，韭菜不死，永远上头！

#crypto #一级市场 #VC