#美联储重启降息步伐 【美聯儲消費者預期數據發布：通脹預期卡在3%，市場降息夢或要落空】

紐約聯儲剛出了份新調查，結果有點扎心。受訪者對未來3年、5年的年通脹預期中位數還是3%，和上個月一樣沒動。看起來最近雖然通脹環比緩了點，但老百姓和企業對未來物價上漲的想法根本沒改變，這就叫通脹預期的「黏性」——你想降都降不下來。

**為什麼要盯著這個數據？**

紐約聯儲這份消費者通脹預期調查，是美聯儲內部密切關注的長期通脹錨定指標。當3年期、5年期的預期穩穩地釘在3%，說明市場對未來物價的判斷還停留在高位，離美聯儲的2%政策目標遠著呢。問題大在哪呢？如果大家都覺得物價會漲3%，企業就會據此調工資、調價格，結果真的通脹就被「自我實現」了。這是個死循環。

**美聯儲的人怎麼看？**

這份數據會給美聯儲裡的鷹派（主張謹慎的那撥人）增加籌碼。他們可能會說：「看，通脹預期還這麼高，根本不能急著降息，得多花時間徹底改變大家的預期」。換句話說，2025年那些「多次降息」的市場幻想，可能就得泡湯了。高利率維持得越久，某些不靠實際現金流、只靠增長故事的資產（比如那些科技股）估值就越難看。

📊 **連鎖反應**

對$BTC和其他風險資產來說，長期高利率環境就是絞索。對美元來說，降息預期延後反而是利好——匯率有支撐。通脹這場仗，眼看就要拖進最難熬的階段了。