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今天不再提醒

市場漲的時候,這些公司被吹成“創新先鋒”“資產配置革命”,可一旦價格掉頭,它們瞬間就暴露出最原始的弱點——商業模式嚴重依賴行情本身。



你會發現一個諷刺的循環:
幣跌 → 財庫公司股價跌 → 爲了穩住股價不得不拋售持倉 → 拋售又讓幣價更跌 → 再拉低自身估值。
這不是風險管理,這是把自己綁在了行情的脖子上。

所謂“數字資產財庫”,本質上是用高波動資產去支撐高槓杆的商業敘事。行情順的時候,看起來像是永動機;行情逆的時候,它就是第一批被潮水卷走的沙堡。

現在的問題不是誰先賣,而是誰撐得住不斷惡化的信心抽離。
如果連號稱“長期主義”的機構都開始被迫賣幣,那對整個市場傳遞的信號就很直接了:

流動性不是在擴散,而是在收縮。

真正的底,不是價格跌到哪,而是情緒壞到什麼程度。
比起恐慌,我更關心的是:
誰能在這種惡性循環裏活下來,誰就會成爲下一輪行情裏最難被撼動的力量
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