2025年11月的加密貨幣崩盤是否比FTX時代的熊市更糟？

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資料來源：CryptoNewsNet 原始標題：2025年11月的加密崩盤是否比FTX時代的熊市更糟？ 原文連結：https://cryptonews.net/news/analytics/32039263/ 到2025年11月，加密貨幣市場的價值損失超過1.3萬億美元。比特幣在幾周內從126,000美元跌至85,000美元以下。

但這與2022年由FTX引發的崩潰相比如何，這場崩潰動搖了數字資產領域的基礎？

市值損失和價格回撤

市場分析師現在爭論今年的急劇反轉是否比三年前FTX破產引發的行業全面崩潰更具破壞性。

從表面上看，本月的拋售規模巨大。實際上，這更像是一次急劇的修正，而不是系統性危機。

在2025年10月至11月之間，加密貨幣的總市值下降了約30%，從創紀錄的4.2萬億美元降至低於$3 萬億美元。比特幣的價值下跌了近32%，而以太坊則損失了超過40%。

然而，這些數字與2022年的規模不匹配。

在FTX崩潰後，市場從2021年的高點下跌了73%。比特幣最低跌至$15,500，損失超過四分之三的價值。以太坊跌幅超過80%，跌至$900以下。

清算與交易行爲

2025年的清算超出了之前的記錄。在十月，超過$19 億的槓杆加密頭寸在一天內被清除。這幾乎是2022年崩盤期間最糟糕的一天的十倍。

然而，在2022年，交易者也面臨了系統性衝擊。FTX、Celsius、Voyager和3AC的失敗引發了一系列的保證金追繳和資金凍結。

盡管2025年出現了更多的清算，但其影響主要限於價格波動，並未引發平台範圍內的破產。

機構和公共市場影響

FTX崩潰摧毀了整個行業的信任。Core Scientific申請破產。加密貸款機構消失了。像MicroStrategy這樣的上市公司和某些主要平台的股票價值下降了超過80%。

相比之下，最新的加密貨幣崩盤並未導致上市公司出現重大破產。ETF確實遭遇了創紀錄的資金流出——自十月以來超過37億美元。但它們仍然保持正常運作。

像MicroStrategy這樣的公司甚至增加了他們的持有量，這表明了信心而非危機。

情緒與宏觀背景

這兩個時期引發了極度恐慌。到2025年11月，情緒指數降到了年度最低水平。然而，投資者並沒有被蒙蔽。

在2022年，FTX的崩潰令人震驚。數十億美元的客戶資產消失。隨之而來的恐懼更深且更具腐蝕性。機構投資者凍結了活動。監管機構發起了全球性的打擊行動。

與此同時，本月，投資者有所退縮——但仍保持參與。ETF資金流出井然有序。對沖基金採取了對沖措施，而不是逃離。盡管監管條件不確定，但並不是危機驅動的。

FTX崩潰仍然是所有加密熊市之王

2025年的加密貨幣崩盤是迅猛的，但可控。它抹去了超過一萬億美元的價值，並觸發了創紀錄的清算。然而，市場結構保持穩定。

2022年的崩潰更深、更長，並對系統造成了損害。它摧毀了脆弱的公司，凍結了客戶資產，幾乎破壞了機構信任。

雖然痛苦，但2025年11月並不比FTX時代的崩潰更糟。這是一次高風險的修正——而不是基礎危機。