代幣生成事件（(TGE)）：你實際需要了解的事項

看到「TGE」這個詞總是霧裡看花？簡單說，TGE 就是專案創建並發放代幣給用戶的過程。但它跟 ICO（首次代幣發行）不一樣，兩者雖然名字相近，實際操作邏輯卻有細微差別。

TGE vs ICO：差在哪？

關鍵區別在於目的不同。TGE 主要是為了將功能性代幣分配出去，讓用戶獲得生態中的權益（比如投票權、收益權）。ICO 則更多是融資工具，專案方靠賣代幣來籌錢。

從監管角度，這個區分還挺重要——ICO 發的常被認定為證券，容易踩雷；TGE 發的是實用工具代幣，法律風險相對小。所以很多專案都特意強調自己搞的是「TGE」而不是「ICO」。

為什麼專案要搞 TGE？

吸引參與者：發代幣就像發入場券，新用戶有了代幣就能參與生態。拿 Uniswap 的 UNI 來說，2020 年 9 月一發就激活了一大波人進來。

提升流動性：代幣上交易所後，持有者增多→交易量上升→價格波動變小→更容易買賣。這對專案生態是良性循環。

獎勵早期用戶：那些信任專案、早就參與的用戶，能透過 TGE 獲得回饋。像 Ethena 的 ENA 空投，就是獎勵那些完成生態任務的用戶。

融資＋營運：雖然 TGE 主要不是為了融資，但有些專案確實透過代幣銷售籌集資金，支撐後續開發。

真實案例看一下

Uniswap (2020年9月)：發行 UNI 治理代幣，10 億枚分 4 年釋放。代幣持有者獲得投票權，參與協議升級決策。同時啟動流動性挖礦，用戶鎖定資產就能賺 UNI。

Blast (2024年6月)：以太坊 Layer2 方案。向所有曾經橋接 ETH/USDB 或用過 Blast 生態應用的用戶空投 BLAST 代幣，17% 代幣供應量一次性釋放。

Ethena (2024年4月)：合成美元專案。用戶完成生態互動獲得「碎片」，碎片可兌換 ENA 治理代幣。

參與前必看的清單

1. 讀白皮書：了解專案做什麼、技術如何、團隊背景、代幣經濟學。

2. 查創辦人：有沒有成功專案經驗？拉過什麼大咖參與？履歷透不透明？

3. 聽社群聲音：上 X/Telegram 看用戶怎麼討論。社群情緒是真實的，能看出專案口碑。

4. 評估風險：監管態度怎樣？競爭對手幾個？專案方有沒有跑路風險（rug pull）？

需要知道的風險

最常見的坑是rug pull——專案方發完代幣就衝高價格，然後一把清空倉位跑路，散戶被鎖在底部。所以參與前必須查清楚專案的真實背景和團隊信用。

另外沒人保證賺錢。TGE 發的是功能代幣，初衷是強化生態，而不是讓你發財。代幣價格受市場情緒、競爭、監管等多重因素影響，波動可能很大。

總結

TGE 是專案成長的關鍵節點。如果你看好某個專案長期前景，跟蹤其 TGE 機會能幫你參與生態增長。但前提是做好功課——白皮書、團隊、社群、風險都要摸透，才能決定要不要進場。