GBTC與直接比特幣：哪個加密貨幣投資更勝一籌？

如果你在直接購買比特幣和通過灰度比特幣信托(GBTC)之間猶豫不決，以下是實際重要的內容。

設置

Grayscale比特幣信托於2013年推出，作爲一種場外交易的工具，讓傳統投資者通過常規經紀帳戶獲取比特幣的投資機會——無需加密錢包。到2023年中，它管理的資產超過$16 億美元。問題是？它收取2%的年度費用作爲保管和管理費。

比特幣，另一方面，是純粹的去中心化：在CEX/DEX上購買，自己持有(或在交易所)上持有，全天候全球交易。

溢價/折價遊戲 (這實際上很重要)

GBTC的交易變得復雜。它並不總是以比特幣的實際價值進行交易。在2023年初，GBTC的交易價格比其基礎的比特幣持有量低45%——這意味着你支付的每個BTC的價格顯著低於現貨價格。到2023年10月，這一差距縮小至僅16%的折扣，因爲美國證券交易委員會決定不對Grayscale的訴訟進行上訴。

爲什麼？市場情緒，供需關係，監管不確定性。這種溢價/折價可以影響你的回報，與比特幣的實際價格波動無關。

逐一比較

交易訪問：GBTC 在 OTCQX 上交易 (僅限傳統經紀人)。比特幣在加密交易所 + DEX 上交易，24/7，流動性更高。

稅務：GBTC 受到 SEC 的監管，使稅務報告更簡單。直接擁有比特幣需要你跟蹤每一筆交易——管理起來更困難。

安全性：GBTC = Grayscale 爲您處理冷存儲 ( 更安全，適合非技術投資者 )。直接 BTC = 您控制密鑰，但一個錯誤可能會是災難性的。

費用：GBTC的年拖累爲2%。比特幣在交易所的交易佣金通常爲0.1-0.25%，但沒有持續的管理費用。

優勢：直接擁有BTC = 您捕獲比特幣的100%收益。GBTC = 您暴露於比特幣的價格 加上 溢價/折價波動 (雙刃劍)。

訴訟情節反轉

2023年8月，法院裁定Grayscale的比特幣ETF申請應被批準，因爲SEC已經批準了比特幣期貨ETF。SEC選擇不提起上訴。結果：GBTC的折價從45%驟降至16%，現在有了將GBTC轉換爲現貨比特幣ETF的嚴肅討論。

如果那樣的話，GBTC 的交易接近淨資產值 (沒有折扣)，這使得它與直接擁有比特幣相比更具競爭力。

真實對話：哪個？

選擇 GBTC 的理由：如果你想在傳統經紀帳戶中獲得比特幣的曝光，不信任自己管理私鑰，並且更喜歡簡化的稅務報告。只需注意溢價/折扣——當其交易價格大幅低於淨資產價值時，不要購買。

如果選擇直接比特幣：您可以處理自我保管(或使用信譽良好的交易所)，想要零管理費用，並相信加密貨幣的“做自己的銀行”理念。

變數

現貨比特幣ETF (如Purpose和Evolve在加拿大)存在，並提供了一個中間選擇：受監管、低費用(~0.2%)，沒有溢價/折扣的花招。關注美國現貨比特幣ETF的批準——如果它們發生，GBTC將變得不那麼相關。

底線是什麼？GBTC訴訟勝利改變了遊戲規則。折扣越小，GBTC對傳統金融人士就越有意義。但如果你已經對加密貨幣感到舒適，擁有實際的比特幣在費用和控制上仍然佔優勢。