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完全稀釋市值(FDV)在加密貨幣牛市中無處不在——但它真的值得你關注嗎?

每次牛市都會帶來相同的現象:擁有天文數字FDV但市值卻低得可笑的代幣突然成爲Discord服務器和Twitter討論的熱門話題。每個人都在大聲喊着“月球潛力”,但很少有人真正問——FDV到底是什麼意思,你應該關心嗎?

深入解析完全稀釋市值(FDV): 重要的公式

完全稀釋市值 (FDV) 是簡單的數學:當前代幣價格 × 總代幣供應量 = FDV

就這樣。但有趣的是:總供應量不僅包括已經流通的硬幣(流通供應), 還包括鎖定的代幣、未來挖礦或鑄造的代幣,以及計劃最終存在的其他一切。因此,如果比特幣的交易價格爲70,000美元,且總供應量爲2100萬BTC,那麼它的理論完全稀釋市值(FDV)將達到1.47萬億美元。

關鍵是?這只是理論上的。你基本上是在說“如果這些代幣現在突然存在,那麼市場價值將是這樣的。”並不完全現實。

完全稀釋市值(FDV)與市值:爲何交易者感到困惑

市值只計算當前實際流通的代幣現在。FDV?它計算所有可能存在的代幣。這就是整個辯論。

一個市值爲$500M 和完全稀釋市值(FDV)爲$10B 的項目乍一看可能顯得便宜。但將那95%鎖定的代幣投入流通後,供應突然激增而需求卻沒有相應增加。價格被摧毀。

代幣解鎖噩夢是真實的

這個週期不同,因爲交易者終於理解了代幣解鎖——而他們感到恐懼。

當鎖定的代幣變得可以交易時(稱爲"解鎖"或"歸屬期結束"), 流通供應量可能會在一夜之間暴漲。以**Arbitrum (ARB)**爲例:在2024年3月16日,11.1億個代幣解鎖——一天內浮動增加了76%。

發生了什麼?ARB持有者感到恐慌,預計會拋售。解鎖前價格徘徊在$1.80-$2之間。一旦代幣實際上解鎖?ARB在幾天內暴跌超過50%。

這並不是純粹的巧合。預期賣出 + 恐慌賣出 = 自我實現的預言。

高完全稀釋市值(FDV)項目:我們之前見過的熱潮週期

FIL (FIL)、Internet Computer (ICP)、Serum (SRM)——它們在之前的牛市中都遵循相同的策略:

  1. 高完全稀釋市值(FDV)敘事引發想象
  2. 低流通量造成了人爲稀缺
  3. 價格飆升
  4. 解鎖計劃結束
  5. 價格崩潰70-90%

加密社區仍然表現得很驚訝,但這種模式早已是古老的歷史。

爲什麼完全稀釋市值(FDV)可能會具有誤導性

針對完全稀釋市值(FDV)的案例:

  • 假設所有計劃中的代幣都實際發布 (項目路線圖變化)
  • 忽視真實的需求、採用和實用性
  • 制造在代幣解鎖時蒸發的虛假稀缺幻覺
  • 很多高完全稀釋市值(FDV)項目是建立在敘述炒作上,而非實際的產品市場適配

完全稀釋市值(FDV)的理由:

  • 有助於對項目進行長期比較
  • 如果一個項目確實成功,顯示潛在的增長軌跡
  • 有助於在完全稀釋市值(FDV)與市場資本比率瘋狂時發現紅旗

真正的對話

完全稀釋市值(FDV) 不是一個玩笑,但將其視爲你的主要估值指標絕對是。

高FDV與低流通量可能意味着巨大的漲潛力一個定時炸彈。一切都取決於:

  • 代幣釋放計劃和歸屬路線圖
  • 項目是否真正提供了實用性
  • 超越炒作週期的市場需求
  • 該代幣供應的分配情況如何

像Arbitrum這樣的項目具有強大的基本面(前10的Layer,超過10億美元的總鎖倉),因此ARB在崩盤中幸存。但一個即將進行大量代幣解鎖的垃圾項目?那是一個地雷。

底線

不要忽視完全稀釋市值(FDV)。也不要崇拜它。

將其作爲衆多數據點中的一個:檢查歸屬時間表,了解路線圖,分析實際用戶增長,並問自己這個項目是否真的需要更高的價格才能達到其完全稀釋市值(FDV)潛力。如果一切都依賴於炒作和虛幻的敘述,而代幣解鎖即將到來——那就是你保持謹慎的信號。

牛市獎勵堅定的信念,但懲罰魯莽的人。完全稀釋市值(FDV)僅有助於區分這兩者。

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ARB-0.54%
FIL-3.38%
ICP-4.49%
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