周末連續兩天有飯局，都把自己喝得懵懵的，昨天昏睡了一天，多半有行情不好的因素。

今天下午在辦公室仔仔細細地看了一下數據，上周全球所有股市基本都在跌，不僅僅是美股和加密市場，加密市場作爲小類風險資產，跌幅相對更誇張，BTC從10.4K跌到最低92K開頭，最高24小時跌了7300點，跌幅7%。按照最高點12.6k計算，累計跌幅26%。而ETH跌幅最高24小時跌超12%，從最高點的4900，最高跌幅接近40%。這種跌幅基本上僅次於10.11那次大暴跌。

直播時說過，當時判斷美麗國開門的預期利好已經耗盡，鑑於市場對於12月後續的一系列的經濟數據抱有極大的不確定性，短期內沒有太大的反彈勢能，震蕩下跌繼續尋找底部區間的概率較大。這幾天一直傳出联准会12月的降息預期出現巨大分歧，ETF市場資金持續流出，場內玩家普遍看衰後市，壓抑的心態籠罩着整個幣圈。

目前恐懼貪婪指數來到了10，與2025年2月27日持平，低於20表明極度恐懼，這種時間將近維持了1個月。你要說你此刻不恐懼，那麼只能說明你沒有持倉或者大力做空。只要現時你有大額的現貨持倉，那或多或少都會感受到恐懼的。畢竟看着自己的利潤在不斷減少，肯定會不開心和恐懼啊，這是正常的心理反應，每個人都會有，包括我。

市場上看熊的氛圍很濃，畢竟四年週期的時間節點已經結束，行情並沒有出現大家預期中的大牛市。而之前大部分山寨幣，經歷24年初的牛市走熊，24年末至25年第二季度又來了一次牛市走熊，大部分幣種對比25年初的價格跌幅已達60%～70%。現時多軍又被按在地上摩擦，如果再來一次牛市走熊的話，事不過三，估計幣圈真的要涼涼了。

之前兩次的牛市回撤，我知道真正的BTC大牛市還沒來，所以我一直比較淡定的。但這一次，我承認我自己確實也會有一點焦慮了。

之前寫動態和直播時，也坦白和大家溝通過，這種焦慮並不是來自帳戶的利潤回撤，更多是源於自我判斷和所崇拜的KOL之間的觀點分歧。但經過上周末復盤靜思過後，我還是決定堅持自己的觀點，樂觀看待後續的行情，BTC和ETH會繼續出現ATH。

在前幾天直播的時候，我嘗試分析對比過目前市場上看牛的觀點和看熊的觀點，盡力讓自己的思考過程，跳出歷史規律，盡可能不要去刻舟求劍，盡可能根據客觀事實分析，同時也告誡自己，不要總想着用以前的經驗，來判斷一個不斷進化的市場。

目前市場上看熊的聲音的確大於看牛的論調，但理性去思考，認爲熊市的理據中，大部分來自技術形態和指標的分析。例如BTC日線支持被MA200壓制，例如BTC從22年起首次低於52周均線，例如BTC月線MACD死叉，例如BTC目前已經正式跌破10w心理防線，完成威科夫籌碼派發等等……

如果我自己沒有做獨立的量價分析和k線復盤，我大概率會認同這些判斷的。但作爲多年老韭菜，我也深知短期的日線技術指標在交易裏沒有太大的參考作用，確定性大概也就50%左右吧。

在這種情緒低谷的關鍵時刻，我暫時保留持倉等待的觀點，因爲周線上顯示的形態還有一定的空間，RSI也出現低位數值，只能說目前的K線指標輔助參考就好，如果指標100%準確有用的話，那麼世界上就沒有輸家了。

在上周的直播中，我也提及過通過K線和大事件復盤，我認爲21年熊市的開啓，契機是與大宏觀加息週期相吻合的。四年週期影響並不是最大的影響因素，之前加密市場在市值很小散戶很多的週期，四年週期可能會存在規律，但是目前的加密市場少說也有4萬億規模，並且大部分籌碼已經開始集中在各類機構和大型財團手中，散戶很難影響大局走勢，相信以後BTC的價格走勢和宏觀經濟週期掛鉤的屬性會越來越緊密。

再說回行情，直播時我們還分析過雖然行情會繼續下跌探底，但會有兩個反轉的機會，第一個就是正式開門後，TGA的帳戶資金會逐漸回流市場。第二個就是12月的降息，當時分析說可能會因爲數據丟失，12月降息概率會被市場炒作下降，現在復盤來看，大概率也是這個不確定性，才導致了上周的持續下跌。

回顧整個第四季度的走勢，1011事件確實讓大家元氣大傷，很多玩家從物理層面上消失了，市場資金流動性進一步枯竭。第二是大宏觀面上其實也沒有太多的利好消息，所以我們判斷短期內還會繼續下跌，並且會慢慢震蕩持續到12月。

我並不會選擇在這個階段拋售手中的籌碼，反而我會啓動1成的大倉位，在BTC 88K-93K/ETH2.6K-2.8K這個區間，慢慢分批進行入場（圖中黃色區間，這輪新高拉升的啓動位置）。剩餘兩成大倉位暫時不動了，也不準備再爲其他山寨幣補倉，只用來應付最極端的情況（圖中紫色區間，也就是2021年的前高）。

當然，這只是我的計劃，並不是投資建議，也不是鼓勵你和我一樣去看多後市。從周線上去看，BTC也確實漲了3年了，就算回撤30%也並不過份。等跌到一定的位置，大家都覺得性價比很高的時候，抄底的力量也會很強。因爲這輪牛市整體老美機構的資金全副武裝的入場，各種ETF，機構DAT公司，老美各州的戰略儲備等，所以個人判斷，短期內很難出現和之前一樣60%-70%的回調。

另外結合我自己倉位的均價成本，我覺得短線波段也很難操作，這個位置你因爲恐懼賣掉了，後面多少接回來呢？萬一92K就觸底V反呢？或者88K呢？如果還在等6w5w4w，那可能永遠上不了車了。

未來行情交易的難度大概率會越來越難，因爲我們要對抗的是華爾街機構，老美量化公司等等這些世界上絕頂聰明的人。如果你思考的維度還不跟着進化，還在看表面的K線指標，還在原地踏步地跟着市場情緒短線追漲殺跌，很難拿到大結果。

當然，如果你想尋找逃生的位置，按照目前年線MA52的運行走勢，10W這個心理關口是有很大概率會再次出現的，就算想離場，也應該在行情反彈的時間離場，而不是在極度恐慌的時候割肉。在這種階段性探底時間段，我會繼續選擇直面市場，而不是像以前一樣選擇不看不問不管，在有合適機會的時候，我也會小倉位布局做做短線的低倍槓杆多單，盡可能讓自己去感受市場的氛圍變化。

最後，拋開BTC再說說山寨幣種，看很多主流幣種的盤面，往後的一個月裏基本都是處在愛與痛的邊緣，行情的極度恐懼已經逼到大部分玩家萌生拋售籌碼的想法，畢竟折騰三年了都毫無收益，心如刀割也是能理解的。但按照直播時我們研討過部分主流幣種的歷史走勢，未來一個多月或許會有終極一跌，或許會是反復折磨讓你降低預期，但當大部分人都心灰意冷毫無預警時，行情的分水嶺就可能會某個時間段突然出現了。

因爲我始終相信，在宏觀經濟政策面上的資金流向，大概率還是正向的。#比特币行情观察