比特幣跌破9.5萬了，你慌了嗎？

11月中旬的凌晨，BTC一腳踹破9.5萬美元大關。連跌三周，從年內12.6萬的高光時刻一路狂瀉，跌幅直逼25%。以太坊更慘，現在3100出頭，一個月直接蒸發五分之一市值。問題出在哪？美國那邊。

幣圈跟美元綁得死死的，联准会的政策基本上就是行情風向標。今年第二季度美國經濟數據挺亮眼——GDP反彈到3.3%，通脹壓到2%附近。結果呢？市場開始琢磨：降息？可能沒戲了。甚至有機構喊話重啓加息。銀行間拆借利率往上走，錢變貴了，資金自然就緊了。美國那些BTC和ETH的ETF，連續淨流出。

監管這塊兒倒是有點松動跡象。联准会取消了銀行搞加密業務的事前審批，還讓穩定幣發行方能接入支付系統。聽着像利好？其實人家是想規範市場。立法層面動作更大：GENIUS法案要求穩定幣發行方必須100%儲備美元和短期國債，CLARITY法案把加密資產的監管權限劃得清清楚楚。長期看當然是好事，但短期嘛，資金先跑爲敬。

BTC這波跌得這麼狠，有兩個導火索特別值得說。第一個，美國司法部沒收了柬埔寨某電詐集團12.7萬枚BTC。這事兒打破了很多人心裏"區塊鏈是法外之地"的幻想，信心直接崩了一截。第二個，市場現在把BTC當風險資產看。美股科技板塊一跌，它跟着跌得更兇。

不過我倒不那麼悲觀。BTC的核心價值在於它已經被美國金融體系接納了。46%的美國銀行在搞加密業務，96%的機構把它當正規投資品。這種背景下，資金不會輕易撤場。我的計劃是9萬以下分批建倉，但絕對不碰短期合約——那玩意兒風險太高。

ETH最近被大盤拖累得厲害，但它的生態支撐其實很硬核。截至第三季度，以太坊上有14200個活躍DApp，日均用戶890萬。作爲Web3的基礎設施，DeFi、NFT、智能合約都得靠它。我自己的ETH倉位三年沒動過，就算跌破3000我也不打算減。

12月的聯準會議息會議是個關鍵節點。如果PCE通脹能穩在2%以下，GDP增速放緩，降息預期升溫的話，BTC反彈到10萬以上不是沒可能。但萬一經濟數據走強、加息真落地了，那9萬可能還不是底——8.5萬甚至8萬都得做好心理準備。

普通投資者該怎麼辦？我覺得眼光得放長遠點，別被每天的漲跌搞得心態爆炸。市場總有周期，熬過去就好了。