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# 套息交易爲什麼會翻車?從日本央行加息說起



最簡單的解釋:用低利率借錢,投到高利率資產,喫差價。聽起來穩賺,但2024年日本央行一個操作,直接讓全球市場震蕩。

**典型場景**:借日元(利率接近0%),換美元投美債(收益5.5%+),賺差價。這套路火了幾十年,直到7月份翻了車。

**爲什麼會炸**:
- 匯率逆轉:日元升值,換回來時已經虧了
- 利率突變:央行一加息,借錢成本瞬間拉高
- 槓杆效應:大頭寸加槓杆,損失也會加倍

2024年日本央行出其不意地加息,日元急升,套息交易者開始恐慌平倉。爲了還日元貸款,他們被迫拋售高風險資產。這不僅衝擊外匯市場,還引發了全球風險資產的連鎖賣壓。

**誰在玩這個**:對沖基金、大機構、資深交易員。個人投資者碰這個基本等於用槓杆賭央行政策,風險極大。

**核心教訓**:穩定的市場環境下能賺,但一旦央行政策轉向或市場情緒逆轉,這套操作能在幾小時內從金蛋變定時炸彈。金融市場沒有無風險套利,只有你還沒看到的風險。
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