Keysight 收入在財政第三季度增長了 11%

我在這個季度密切關注Keysight Technologies，他們最新的業績令人滿意。這家電子測量巨頭剛剛公布了令人印象深刻的11%收入增長，達到13.5億美元，超出了華爾街的預期，健康地超過了$32 百萬。他們的非GAAP每股收益達到1.72美元，超出了預期，並顯示出近10%的年增長。

最讓我印象深刻的是他們在充滿挑戰的全球科技環境中如何蓬勃發展。兩個主要部門——通信解決方案和電子工業——都實現了相同的11%增長。公司的自由現金流激增31%，達到$291 百萬，爲他們未來的舉措提供了充足的資金支持。

然而，在這些頭條數字背後，有一些有趣的動態正在發揮作用。雖然GAAP淨收入與去年相比下降，但這僅僅是因爲他們之前享受了一次性稅收優惠。去掉這一點，他們的運營表現實際上在增強。

我特別對他們的商業通信部門印象深刻，該部門增長了13%，達到了$644 百萬。這表明他們很好地利用了電信和數據中心的支出。他們的國防業務也不甘示弱，增長了8%，達到了$296 百萬。

利潤率也講述了一個有趣的故事。通信部門保持在67%的水平，但電子工業略微下降，從58%降至57%。這可能反映了管理層提到的一些關稅壓力，盡管他們聲稱通過“運營效率和定價策略”來抵消這些壓力。我對如果貿易緊張局勢進一步升級，這些緩解措施的可持續性有些懷疑。

Keysight的研發投資仍然保持在18.4%的收入比例。這種對創新的積極投入對保持其技術優勢至關重要，盡管這會對短期利潤造成壓力。

展望未來，管理層似乎充滿信心，將全年指引上調至約7%的收入增長和13%的非GAAP每股收益增長。第四季度的展望顯示，季度盈利增長接近6%。

我擔心的一點是他們不斷增加的債務水平，目前達到了25.3億美元。盡管他們有34億美元的現金來抵消這一點，但他們的收購戰略正推動槓杆上升。我會關注他們是否能夠成功整合最近的收購，如ESI Group和Riscure Holding，而不幹擾他們的核心業務。

總體而言，Keysight 在充滿挑戰的環境中繼續表現出色。他們在通信、國防和工業市場的多元化投資提供了韌性，而他們向經常性軟件收入的推動最終可能會平滑他們歷史上週期性的商業模式。