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本傑明·格雷厄姆的基本面分析在我眼中:OP
看着 OPENDOOR TECHNOLOGIES INC (OPEN),我對這家中型成長型房地產運營公司如何符合格雷厄姆嚴格的價值標準感到驚訝。今天,AMD 上漲了 3.47%,NVDA 上漲了 2.80%,而 OPEN 自身的 3.83% 的漲引起了我的注意。
格雷厄姆的方法論——我曾廣泛研究過——只給OPEN打了57%的評分。這令人失望,但並不令人驚訝。該公司通過了一些關鍵測試:適當的行業定位、穩健的銷售數據、健康的流動比率,以及相對於淨流動資產可控的債務。
OPEN在三個關鍵指標上嚴重失誤:長期每股收益增長(fail)、市盈率(fail)和市淨率(fail)。這些不是小問題 - 它們是格雷厄姆哲學的核心。
我不禁感到懷疑。格雷厄姆在1936年至1956年間實現了20%的年回報,(大幅超過市場的12.2%,)而正是通過避免這種類型的公司。經歷了大蕭條和個人財務困境後,格雷厄姆對沒有基本價值支撐的成長故事幾乎產生了病態的厭惡。
“價值投資之父”今天會關注OPEN嗎?沒機會。雖然這只股票和其他科技股一樣表現良好,但它缺乏格雷厄姆所要求的盈利穩定性和價值特徵。
對於被OPEN價格波動所吸引的投資者,記住格雷厄姆教給他著名學生沃倫·巴菲特的教訓:價格是你支付的,價值是你得到的。根據這些指標,你支付了很多,但得到的價值卻值得懷疑。