巴菲特指標達到了歷史最高水平。歷史表明，投資者應該爲股市接下來的表現做好準備。

即使在沃倫·巴菲特辭去伯克希爾·哈撒韋首席執行官職務後，他的遺產仍將縈繞在我們心頭——特別是通過一個以他命名的可怕市場指標。我對這個指標愈發感到焦慮，因爲它目前達到了前所未有的208%，對任何關注的人發出危險的警告。

早在2001年，巴菲特就警告說，接近200%意味着“玩火”。現在，我們不僅僅是接近它——我們已經超過了，進入了未知的領域。這不僅令人擔憂；這令人恐懼。

這個警報鈴究竟是什麼？

巴菲特指標衡量所有美國股票的總市值與 GDP 的比率。可以把它看作是整個經濟的市盈率。當股票的估值與國家實際生產的東西相比較合理時，情況是穩定的。但現在呢？我們與經濟現實完全脫節。

巴菲特曾建議70-80%代表良好的買入機會。在208%的情況下，我們處於一個無法持續的估值幻想中。

歷史不會說謊

我以前看過這部電影，結局並不好。指標在1999-2000年互聯網泡沫的高峯期間接近200%。我們都記得接下來發生了什麼——標準普爾500指數在2002年底幾乎崩潰了50%，壓垮了投資組合和退休帳戶。

最近，在2021年11月，我們再次接近200%。幾周內，股票開始下跌，最終下跌了25%。然而，我們再次來到了這裏，甚至在危險區進一步上升。

我們是否走向災難？

雖然這個指標在短期走勢的時機把握上並不出色(，但自2018)以來它一直在發出警告，信息不言而喻：美國股票在歷史上極其昂貴。標準普爾500的Shiller CAPE比率證實了這一點，目前接近歷史第三高水平。

歷史教會我們，估值不會無限期地脫離現實。市場總是——總是——回歸均值。這不是一個"是否"的問題，而是"何時"以及"多麼猛烈"的問題。

我並不是說明天就要恐慌性拋售一切，但我建議在這些估值水平上盲目相信不斷漲的市場是極其天真的。巴菲特指標在向我們喊叫，我們正處於泡沫區域，而泡沫總會破裂。

特別讓人沮喪的是，看到這麼多投資者忽視這些警示信號，盲目投資於被高估的科技股和網路熱潮投資，同時將基本估值指標視爲過時。當這座紙牌屋崩潰時，痛苦將是廣泛而嚴重的。