梅西百貨股票飆升：一個意想不到的零售復蘇故事

看着這個零售末日的典型代表，突然在本週成爲華爾街的寵兒，我不禁對這一驚人反轉的可持續性感到懷疑。梅西百貨的股票在一周內飆升了31%——對於一個很多人認爲是被困在實體店泥潭中的恐龍的公司來說，這是一個驚人的逆轉。

我已經觀察梅西多年的掙扎，所以當他們宣布季度業績時，超出了分析師的預期，這讓每個人都感到驚訝。他們的銷售額爲48億美元，略微超過了47億美元的預測，盡管同比下降。同店銷售額增長了1%——這並不算革命性的，但在這種零售環境中，即使保持平穩也被認爲是一種勝利。

真正震驚市場的是他們調整後的每股收益爲0.41美元，超過分析師預測的兩倍。這促使管理層提高了年度指引，預計收入在212-215億美元之間，每股收益在1.70-2.05美元之間。

傑富瑞分析師阿什利·赫爾甘斯維持了她的買入評級，同時將她的目標價格從14.50美元大幅提高至18.50美元。市場顯然對這個敘事非常喜歡，但我並不完全信服。

我們要實事求是——梅西的基本面仍在下降。淨銷售額比去年下降，調整後的淨收入減少了24%，達到$113 百萬。股票的激增似乎更多是由於超出最低預期，而不是實際增長。在我看來，這可能更像是死貓反彈，而不是一次真正的轉機。

傳統零售商面臨來自電子商務巨頭和消費者行爲變化的巨大挑戰。一個好的季度並不能抹去多年的結構性問題。雖然我不會否定他們的成就，但我質疑他們是否真的解決了長期問題，還是只是更好地管理了一個季度的庫存。

零售環境依然嚴酷，梅西百貨需要持續創新來證明這一估值的提升。目前，我會以健康的懷疑態度來看待這次反彈，而不是被FOMO驅動的熱情。