C3.ai 2026 財年第一季度財報電話會議：一個嚴酷的警鍾

我參加過無數次財報電話會議，但很少聽到像湯姆·西貝爾在 C3.ai 2026 年第一季度電話會議上那樣坦率地承認失敗。他宣稱：“財務結果在幾乎所有方面都是完全不可接受的，”爲這場只能被描述爲企業悔過會議定下了基調。

這些數字講述了一個殘酷的故事：收入同比下降19%，降至7030萬美元，這是他們上市以來首次未能達到指導目標。演示許可證收入與上個季度相比暴跌1590萬美元。他們的非公認會計原則營業虧損膨脹至5780萬美元，自由現金流爲負3430萬美元。股票在這個公告後肯定遭受了重創。

西貝爾直言不諱地指出根本原因："銷售執行不力和資源協調不當。" 他承認自己的健康問題阻礙了他在銷售流程中的正常親自參與——這顯然比任何人意識到的都要重要。當一家公司的業績如此依賴於一個人的直接參與時，令人擔憂。

領導層的改革非常廣泛——新的首席執行官Stephen Ehigian，新的首席商業官，新的EMEA區域總經理，新的北美集團副總裁，以及擴大後的聯邦領導層。他們將銷售和服務合並在一個平台上，拼命試圖扭轉局面。但這次重組能否解決根本問題，還是會帶來更多的幹擾？

最明顯的是，他們撤回了下個季度之後的所有指引。當一家公司撤回指引時，通常不是一個積極的信號——這表明他們對自己的業務缺乏可見性。他們的首席財務官模糊的聲明稱分析師對2026財年的估計在2.9億到3億之間似乎合理，這並沒有激發信心。

盡管結果令人失望，Siebel卻奇怪地保持樂觀，提到了Oracle在1989年的失利和隨後的復蘇。他聲稱：“六個月後，沒人會記得這件事，因爲我們會大展宏圖。”這要麼是令人欽佩的信心，要麼是危險的妄想。

該公司正在大力投資其新的戰略集成商計劃——實際上是將其人工智能平台OEM給合作夥伴。雖然他們宣傳90%的業務來自Azure、AWS和GCP等合作夥伴，但我想知道這是否表明他們的直接銷售能力較弱，而不是合作關係的強大。

盡管關於他們的技術實力和市場機會談論很多，但C3.ai需要證明它能夠執行。AI市場確實巨大，但競爭對手並沒有停下腳步。本季度暴露出嚴重的操作脆弱性，僅僅通過重新安排高管是無法解決的。