美國勞動力市場持續走弱，失業率飆升至4.3%

8月份勞動力市場狀況進一步惡化，當月僅新增2.2萬個就業崗位，遠低於經濟學家預期的7.5萬個。美國勞工統計局數據顯示，失業率已飆升至4.3%。這種經濟放緩趨勢加上此前疲軟的數據，使联准会本月降息幾乎已成定局。

7月份就業數據略有上調，新增就業崗位達7.9萬個，比原先報告多了6000個。但6月份情況更加糟糕，美國勞工統計局將當月數據下調2.7萬個，導致該月實際淨流失1.3萬個崗位。這種持續下調的模式令人擔憂。

川普解僱勞工統計局局長，就業數據雪上加霜

川普對這份報告相當不滿，他同樣對前幾個月數據不斷被下調感到憤怒。他提名了傳統基金會經濟學家EJ Antoni接替原職，後者曾公開批評勞工統計局的數據存在"政治扭曲"。在等待參議院確認期間，William Wiatrowski暫任代理專員。

Glassdoor首席經濟學家Daniel Zhao表示："就業市場正處於停滯狀態。勞動力市場正失去動力，8月報告和向下修正的數據表明我們正走向動蕩，尚未實現軟著陸。"

主要行業招聘普遍疲軟。聯邦政府減少了1.5萬個就業崗位，拖累了整體就業數據。私營部門就業表現喜憂參半。醫療保健行業新增3.1萬個崗位，社會救助行業新增1.6萬個。

但制造業和批發貿易業分別損失1.2萬個工作崗位。這意味着工廠已連續四個月裁員。

惠譽評級美國經濟研究主管奧盧索諾拉直言："一個月前勞動力市場敲響的警鍾如今更加響亮。制造業就業崗位連續四個月減少尤爲突出。很難否認關稅不確定性不是導致經濟疲軟的關鍵因素。"

工資增長幅度有限。本月平均時薪漲0.3%，符合預期。年化工資漲幅爲3.7%，略低於預期的3.8%，不足以表明存在嚴重的工資增長壓力。

失業率飆升，联准会降息壓力加大

联准会將於9月17日再次召開會議，市場普遍預期基準利率將下調25個基點。联准会主席鲍尔及其團隊也面臨來自川普的壓力，後者曾表示想親自擔任联准会主席。

通脹問題也引發擔憂。联准会擔心川普的關稅措施可能再次推高物價。近期數據顯示通脹正緩慢上升，雖然速度不快但較爲穩定。這使联准会陷入兩難：一邊是勞動力增長放緩，一邊是通脹風險。

家庭調查數據略有好轉，顯示就業人數增加了28.8萬人。這項調查波動性更大但也更直接。然而失業人數仍增加14.8萬人，勞動力增加43.6萬人，這推高了失業率。勞動參與率小幅上升至62.3%。

廣義失業率（包括那些放棄找工作或希望全職但只能兼職的人羣）攀升至8.1%，創2021年10月以來最高水平，僅本月就上升0.2個百分點。

美國勞工統計局的工作尚未結束。預計他們將發布自2025年3月起的年度基準修訂初步估計值。這些調整此前曾引發爭議，特別是在新冠疫情後。調查回復率明顯下降，填寫調查問卷的企業和機構越來越少。

我個人認爲，美國就業市場這種持續惡化的趨勢非常值得警惕。川普解僱統計局長的做法更像是在"殺信使"，而非解決實際問題。隨着失業率持續攀升，普通工人的生活壓力將進一步加大，這可能會引發更多社會問題。

联准会面臨的兩難選擇也很棘手：降息太多可能助長通脹，降息太少又無法有效刺激就業。無論如何，這個秋天的經濟前景看起來都不太樂觀。