$46億的期權到期引發比特幣和以太坊市場焦慮

今天有高達46億美元的加密貨幣期權到期，這可能會在市場上引發顯著的價格波動。比特幣期權佔據了大部分，達到33.8億美元，而以太坊佔1.29億美元——這一組合讓交易者們做好了應對沖擊的準備。

我以前看過這些到期日，它們在波動性方面很少讓人失望。時機再合適不過了，恰好落在九月——歷史上加密貨幣最弱的月份之一，機構的滾動和季度結算通常會限制資本流動。

比特幣的最大痛點位於$112,000，略高於當前的$111,391交易價格。更令人擔憂的是1.41的認沽-認購比率，顯示出期權交易者明顯的看跌情緒。當更多的人押注於價格下跌而非漲時，這往往不代表信心。

以太坊的情況看起來稍好，認購認沽比爲0.77，暗示更多的看漲頭寸。然而，它的隱含波動率飆升至70%，表明交易員預計在以太坊近期從高點回調10%後會出現劇烈的價格波動。

防御性布局顯而易見——今天的期權交易量中近30%來自於看跌期權的區塊交易。交易者不僅謹慎；他們還在積極對沖下行風險。

特別令人擔憂的是，這一到期與更廣泛的市場疲軟相吻合。美國股市的調整加劇了市場的懷疑，而川普最近的關稅威脅只會加劇不確定性。比特幣昨日因潛在新中國關稅的消息短暫下跌10%。

在Deribit於UTC 8:00到期後，市場通常會穩定。但在那之前，預計這些資產會向其最大痛苦水平靠攏 - 可能會使BTC略微漲，而ETH略微下跌。

真正的問題不僅僅在於今天的價格走勢，而是九月是否會繼續其歷史上糟糕的表現，或者市場的防御性姿態是否可能矛盾地爲意外的反彈鋪平道路。由於交易者已經準備好迎接下行，任何積極的催化劑都可能引發激進的重新定位。

目前，謹慎似乎是最明智的方法，因爲這些數十億的期權合約決定了加密貨幣的即時軌跡。