巨額養老金與比特幣：加州養老金內部的分歧與爭議

加州公共僱員退休系統(CalPERS)周三舉行了一場論壇討論，董事會席位的候選人們對該基金是否應該接觸比特幣產生了明顯分歧。

這個管理着5060億美元資產、服務超過200萬退休成員和150萬健康計劃參與者的巨型基金，目前持有全球最大的公開上市比特幣持有公司Strategy(原MicroStrategy)的股份，該公司截至9月4日持有636,505枚比特幣。

在開場陳述中，現任董事會成員David Miller毫不客氣地抨擊了挑戰者Dominick Bei與比特幣教育和倡導組織的關係："加密貨幣不應該在我們的董事會佔有一席之地，永遠不應該。"Miller指的是Bei的非營利組織"Proof of Workforce"，該組織專注於比特幣教育。

Bei回應道："CalPERS擁有全球最大比特幣持有公司Strategy的股份，作爲董事會成員，我們的工作不是挑選投資，我們聘請了首席投資官來做這件事，他有適當的激勵去尋找收益。"

Miller隨後向與會者解釋了間接持有和直接購買加密貨幣的區別："投資於從事比特幣交易的企業與直接投資購買比特幣是完全不同的遊戲。"

"比特幣在養老金中沒有立足之地"

另一位挑戰者Steve Mermell堅決反對加密貨幣。當被問及比特幣是否應該在CalPERS的投資組合中佔有一席之地時，Mermell激動地說：

"絕對不行！它聽起來很好，直到它不再好。它不透明，沒人真正理解它，高度投機，如果你想把自己的錢投入其中，隨你便。但它在養老金系統中絕對沒有立足之地。"

他還提到了加州因"高風險"投資而導致的一些最黑暗的金融事件，包括1994年橙縣破產和2001年末美國能源公司安然的財務欺詐醜聞。

不過，Bei在論壇期間並沒有明確支持直接投資加密貨幣，但他告訴競爭對手應該誠實地討論系統的風險敞口。他指出，現在更名爲Strategy的MicroStrategy近年來取得了強勁回報，而CalPERS作爲股東間接從中受益。

根據第二季度13F申報文件，CalPERS持有410,596股Strategy股票，價值1.659億美元，使其成爲美國養老基金中持有比特幣間接敞口最大的機構之一。

其他候選人如Troy Johnson承認加密投資存在風險，稱他"對加密等超敏感投資非常謹慎"，但並不完全排除這種可能性。

現任董事Jose Luis Pacheco則直接否認比特幣作爲CalPERS長期投資的可能性，但對區塊鏈技術持更積極態度："區塊鏈是一項有前途的新興技術，我們應該通過夥伴關係和研究來研究這個機會。"

在我看來，這場爭論反映了傳統金融機構面對新興資產類別時的困境—既不想錯過潛在收益，又擔心承擔過度風險。養老金作爲保守型投資者，確實需要謹慎，但完全拒絕了解新技術可能同樣是一種風險。

私募股權、透明度和環境討論

除比特幣外，論壇還討論了CalPERS的其他投資可能性，包括私募股權的使用。退休人員團體一直擔憂與支付給私募股權經紀人的費用相關的透明度不足。今年早些時候，一個團體宣布計劃部分因這些擔憂而資助對CalPERS進行獨立審計。

"這些投資是爲了讓人們致富，還是爲了進一步發展基金？"Mermell詢問成員，要求更清晰地解釋爲什麼一些經紀人收取大筆費用。

在論壇討論風險管理和撤資時，Miller提到氣候變化和治理標準是CalPERS投資選擇的關鍵考慮因素。他表示，根據這些因素，持股可能適合或不適合長期投資組合。

養老金管理者面臨的挑戰日益復雜，在追求收益的同時必須平衡社會責任、環境影響和風險管理。比特幣只是這個更大討論中的一個縮影，反映了金融世界正在經歷的深刻變革。

無論最終CalPERS如何決定，這場討論本身就表明，即使是最傳統的金融機構也不得不開始認真對待加密資產的存在和潛在影響。