中國保證金債務創紀錄 $322B ，市場泡沫引發警報

中國投資者向借款資金投入了驚人的$322 億，用於股票購買，使得保證金融資在今年達到了前所未有的2.3萬億元。我看到這股流動性浪潮將上海股市推升至十年來的高位，盡管中國經濟面臨困境和持續的地緣政治緊張。

周四，CSI300指數暴跌2%，標志着市場的一個清醒時刻，原因是有報道稱當局正在探索降溫這個過熱市場的方式。作爲一個有投資的人，我理解交易者們此刻的焦慮。

以卡西爾·姜爲例，她借了200,000元(大約39,190加元)來追逐快速利潤。她坦言：“如果你在高峯期沒有獲利，你會想在開始虧損後是否應該止損。”她計劃降低槓杆，以便“晚上能睡得好”，這讓我們許多人在這個波動的市場中產生共鳴。

吳清，中國最高證券監管機構的負責人，已經發出了謹慎的信號，強調“長期、理性、價值”投資——這是官僚用語，意思是“這個派對已經失控了。”

幾周前似乎毫無疑問的科技股正在急劇下跌。被頻繁宣傳爲中國的英偉達的寒武紀，其價值在8月份翻倍至6680億人民幣後又減半。由於在這一單一股票中有超過100億人民幣的借款，潛在風險令人恐懼。

一些交易者變得富有創造力——或者說魯莽，這取決於你的觀點。詹姆斯·劉承認以3%的利率使用消費信貸，繞過了經紀公司4-5%的較高保證金利率。他通過多個帳戶轉移資金以避免被發現，盡管銀行明確禁止此類行爲。

金融機構正在反擊，幾家銀行警告客戶不要將信用卡貸款轉用於投資。與此同時，穆迪指出“信用狀況較差的消費者仍然活躍借款”，這造成了金融脆弱性的完美風暴。

政府希望支持股票市場，而不重蹈2014-2015年災難性繁榮與崩潰的覆轍。但由於記錄的保證金水平，任何試圖冷卻投機的舉措都可能引發槓杆投資者的大規模撤離。

作爲一個旁觀者，我不禁想知道我們是否正在目睹另一個痛苦的中國市場調整前的最後泡沫階段。