當Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG)在六月推出其優質的Adobe Ranch醬時，這家卷餅連鎖店聲稱這是自五年前重新推出Queso Blanco以來的第一個新調料。投資者知道這並不完全正確。這家餐飲公司的股票經歷了多次下跌。只需查看過去五年的股市圖表。
雖然Chipotle可以被視爲經典的成長股，但在過去五年中僅上漲了60%。過去三年的回報率是這一數字的一半。導致這些令人驚訝的平庸回報的一個重要原因是，Chipotle的股票在過去一年中損失了四分之一的價值。而且情況更糟。如果我們將起點設在去年六月中旬——當時股價在進行50比1的股票拆分幾天前達到了歷史最高點——這家快餐連鎖店的股價已經下跌了40%。
存在這些下跌的好理由，我將會討論它們。然而，Chipotle的股價是否已經跌得足夠低，以至於讓它對您這個投資者來說變得無法忽視？忘掉Adobe Ranch、Queso Blanco甚至著名的鱷梨醬吧。_這_是您作爲投資者一直在等待的下跌嗎？一位分析師似乎是這樣認爲的。
克裏斯·呂伊克斯（Chris Luyckx）來自羅斯柴爾德與公司（Rothschild & Co Redburn）在周三提升了對Chipotle的評級。他保持之前的目標價爲$55，但由於股價現在更低，他將評級從中性上調至買入。這在當前水平上代表了短期內32%的漲潛力，但我們不應將其視爲出於便利的改善。如果他覺得下跌是合理的，他也可以降低目標價並保持對Chipotle的中等評級。
Luyckx承認Chipotle正經歷一個困難時期。在經歷了多年的正面可比數據後，今年上半年可比餐廳的銷售額爲負。分析師認爲，最近的下降並不是Chipotle模型結構性缺陷的跡象。他認爲，店鋪層面的回落是週期性的。憑藉強大的品牌和忠實的客戶基礎，Chipotle在經濟擔憂開始減輕後，能夠很好地恢復流量和市場份額。
Chipotle本身似乎也同意事情會在不久的將來好轉。在上周的CNBC節目_Mad Money_中，首席執行官Scott Boatwright表達了他對連鎖店能夠恢復到歷史上平均的中個位數可比增長的信心，這一增長在最近的下滑之前一直保持。 他認爲Chipotle的營銷策略已經在改善，並且其整體戰略可以調整以在這個充滿挑戰的環境中取得成功。
周四的肉排發布——這是兩年來首次帶回這種限時蛋白質——是Chipotle並未停滯不前的良好指標。如果說連鎖店在布萊恩·尼科爾（Brian Niccol）擔任首席執行官至去年夏天時學到了一些東西，那就是創始團隊菜單的僵化方法在新常態中行不通。
Chipotle可能已經開始轉變。繼年初在前三個月的可比銷售額下降0.4%後，第二季度又出現了令人驚訝的4%的下降，今年夏季發布的預測令人鼓舞。預計2025年的可比銷售額將大致持平，這意味着商店層面的銷售在下半年將略有上升，以抵消今年前六個月的2%的下降。
Redburn分析師指出的一個亮點是，Chipotle在休閒快餐領域已成功定位爲更具經濟性的選擇，該領域一直被高端沙拉概念和昂貴的地中海餐廳所主導，Luyckx估計這些餐廳的價格高出25%至30%。在這種情況下，許多快餐連鎖店已放棄一美元的菜單，將其明星產品的價格提升到選擇Chipotle僅需支付一小部分溢價的程度。
在Chipotle，不僅僅是食物變得相對更便宜。其股票本身在歷史上也是經濟的。Chipotle的市盈率爲31倍未來收益，且低於30倍明年的收益目標。對價值投資者來說，這並不是一個低倍數，但Luyckx指出，自2015年以來，Chipotle在前瞻性方面沒有這麼低的估值整整一年。顯而易見的反駁是，現在更成熟的Chipotle的未來增長預測較低。然而，目前投資Chipotle的理由更爲令人信服，因爲其股票下跌，而其可比公司即將變得積極。
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是否終於是投資Chipotle股票的時機？
投資亮點
當Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG)在六月推出其優質的Adobe Ranch醬時，這家卷餅連鎖店聲稱這是自五年前重新推出Queso Blanco以來的第一個新調料。投資者知道這並不完全正確。這家餐飲公司的股票經歷了多次下跌。只需查看過去五年的股市圖表。
雖然Chipotle可以被視爲經典的成長股，但在過去五年中僅上漲了60%。過去三年的回報率是這一數字的一半。導致這些令人驚訝的平庸回報的一個重要原因是，Chipotle的股票在過去一年中損失了四分之一的價值。而且情況更糟。如果我們將起點設在去年六月中旬——當時股價在進行50比1的股票拆分幾天前達到了歷史最高點——這家快餐連鎖店的股價已經下跌了40%。
存在這些下跌的好理由，我將會討論它們。然而，Chipotle的股價是否已經跌得足夠低，以至於讓它對您這個投資者來說變得無法忽視？忘掉Adobe Ranch、Queso Blanco甚至著名的鱷梨醬吧。_這_是您作爲投資者一直在等待的下跌嗎？一位分析師似乎是這樣認爲的。
升級評級中的"上升"
克裏斯·呂伊克斯（Chris Luyckx）來自羅斯柴爾德與公司（Rothschild & Co Redburn）在周三提升了對Chipotle的評級。他保持之前的目標價爲$55，但由於股價現在更低，他將評級從中性上調至買入。這在當前水平上代表了短期內32%的漲潛力，但我們不應將其視爲出於便利的改善。如果他覺得下跌是合理的，他也可以降低目標價並保持對Chipotle的中等評級。
Luyckx承認Chipotle正經歷一個困難時期。在經歷了多年的正面可比數據後，今年上半年可比餐廳的銷售額爲負。分析師認爲，最近的下降並不是Chipotle模型結構性缺陷的跡象。他認爲，店鋪層面的回落是週期性的。憑藉強大的品牌和忠實的客戶基礎，Chipotle在經濟擔憂開始減輕後，能夠很好地恢復流量和市場份額。
Chipotle本身似乎也同意事情會在不久的將來好轉。在上周的CNBC節目_Mad Money_中，首席執行官Scott Boatwright表達了他對連鎖店能夠恢復到歷史上平均的中個位數可比增長的信心，這一增長在最近的下滑之前一直保持。 他認爲Chipotle的營銷策略已經在改善，並且其整體戰略可以調整以在這個充滿挑戰的環境中取得成功。
周四的肉排發布——這是兩年來首次帶回這種限時蛋白質——是Chipotle並未停滯不前的良好指標。如果說連鎖店在布萊恩·尼科爾（Brian Niccol）擔任首席執行官至去年夏天時學到了一些東西，那就是創始團隊菜單的僵化方法在新常態中行不通。
Chipotle可能已經開始轉變。繼年初在前三個月的可比銷售額下降0.4%後，第二季度又出現了令人驚訝的4%的下降，今年夏季發布的預測令人鼓舞。預計2025年的可比銷售額將大致持平，這意味着商店層面的銷售在下半年將略有上升，以抵消今年前六個月的2%的下降。
估值分析
Redburn分析師指出的一個亮點是，Chipotle在休閒快餐領域已成功定位爲更具經濟性的選擇，該領域一直被高端沙拉概念和昂貴的地中海餐廳所主導，Luyckx估計這些餐廳的價格高出25%至30%。在這種情況下，許多快餐連鎖店已放棄一美元的菜單，將其明星產品的價格提升到選擇Chipotle僅需支付一小部分溢價的程度。
在Chipotle，不僅僅是食物變得相對更便宜。其股票本身在歷史上也是經濟的。Chipotle的市盈率爲31倍未來收益，且低於30倍明年的收益目標。對價值投資者來說，這並不是一個低倍數，但Luyckx指出，自2015年以來，Chipotle在前瞻性方面沒有這麼低的估值整整一年。顯而易見的反駁是，現在更成熟的Chipotle的未來增長預測較低。然而，目前投資Chipotle的理由更爲令人信服，因爲其股票下跌，而其可比公司即將變得積極。