OPEC+面臨平衡盈餘和市場份額的壓力

在本週亞洲石油行業最大的會議上，有兩個問題主導了討論： 中國在其戰略儲備中儲存了多少原油，以及這些採購將持續多久？

作爲全球第一大石油買家，中國的儲存不僅滿足了自身的需求，還維持了全球的需求。

OPEP+和其他生產者預計將提供更多的供應，而電動汽車的快速增長減少了石油消費。沒有短期的中國需求，許多交易者的未來似乎黯淡。但根據彭博社的報道，在新加坡舉行的亞太石油會議上，與會者面臨一個重大障礙。

中國保持其戰略儲備計劃的祕密，這使得評估其實際庫存及其增長速度變得復雜。分析師進行估算，但地下儲存掩蓋了實際總量。

中國建造了沿海儲油罐和巖石洞穴，以穩定其供應並平滑價格，過去20年來隨着需求的增加迅速發展。但細節仍然稀缺，部分石油來自受制裁的賣方，如俄羅斯、伊朗和委內瑞拉，這增加了不確定性。

中國庫存自三月以來增加了1.3億桶

安托萬·哈夫（Antoine Halff），地理空間公司凱爾羅斯（Kayrros）的聯合創始人兼首席分析師，估計到九月初，中國的戰略儲備約爲4.15億桶，商業庫存約爲7.8億桶。

據他所說，自3月底以來，總體合計增加了近1.3億桶，使得地上儲存能力的使用率接近60.5%，仍然留有空間以便進一步增加。

地緣政治緊張使能源安全成爲北京的絕對優先事項。中國進口了超過70%的石油，因此儲存至關重要。低價格促進了採購，但他們將增加多少仍然是個懸而未決的問題。

"今天，他們準備儲存並增加他們的儲備。這是一個明顯的趨勢，" Gunvor Group 的研究總監 Frederic Lasserre 在 S&P Global Commodity Insights 舉辦的 APPEC 上表示。他強調，三月和四月表現令人印象深刻，庫存每天增加約 200,000 桶，支撐了需求和價格。

OPEC+在壓力下平衡盈餘和市場份額

很多人在新加坡預計年底會有盈餘，因爲石油輸出國組織恢復了其停產的產量，選擇重新奪回市場份額而不是維護價格。

川普對美國貿易夥伴徵收的關稅增加了需求的不確定性。

這使得準確評估盈餘變得困難。OPEC+可能會計劃增加供應，但產能問題可能會減緩原油的回歸。盡管如此，Trafigura Group的首席經濟學家Saad Rahim表示，如果價格保持低位，中國可能會繼續購買。

"OPEC最近幾個月宣布了巨大的增產，但這些桶在現貨市場上並沒有真正產生影響，"Rahim說。相反，中國的儲油罐正在填滿，而其他地方的補貨仍然有限。

一個共識是：日益增長的電動車隊將侵蝕石油需求的一個基本來源。

這現在是消費趨勢的決定性特徵，正如恆力石化國際私人有限公司的首席執行官Janet Kong所說。她指出，“GDP的增長對原材料的需求不再那麼強烈，”強調像中國這樣的國家已經跳過了內燃機和固定電話等技術。“你不需要復制別人所做的一切。”