EUR/CHF持續漲，瑞士通脹保持低位，而歐元區零售銷售令人失望

來自Fxstreet - 2025年9月4日 12:20

EUR/CHF 貨幣對在這個星期四連續第二天吸引新買入，在歐洲交易時段升至 0.9381。這個交叉匯率終於覺醒了！這一波動反映出一個有趣的組合：瑞士的通脹數據較弱，以及歐元區的零售銷售低於預期。

瑞士的通貨膨脹在8月份停滯在可笑的0.2%的年增率，與預期一致，但顯示出價格壓力持續低迷，難以回升。從月度來看，消費者物價指數下降了0.1%，低於平穩讀數的預期。這些數字顯示出瑞士國家銀行(BNS)所面對的通貨緊縮環境，並加強了如果內需持續疲軟，決策者可能會傾向於採取更加鴿派立場的猜測。

在歐元區，7月份的零售銷售環比下降了0.5%，這一降幅比預期的0.2%更爲明顯，且較6月份的0.6%的增長出現了顯著回落。從年率來看，銷售額增長了2.2%，但也低於預測的2.4%，並且相比之前記錄的3.5%的增長出現了放緩。細分數據顯示食品和燃料消費出現下降，而非食品類產品僅實現了微弱的增長。這一疲弱的讀數表明整個區域家庭需求搖搖欲墜，這引發了對增長可持續性的質疑，同時通貨膨脹也在降溫。

對於BNS，最新的CPI報告突出顯示了價格壓力依然頑固地疲弱，這使得央行在6月將政策利率降低至零後，依然堅定地維持在寬松領域。我不驚訝他們很快就要爲借錢付費……相比之下，歐洲中央銀行(BCE)面臨着不同的挑戰，因爲8月歐元區的通脹率上升至2.1%，核心通脹率爲2.3%，即使零售銷售顯示消費疲軟，這使得決策者採取謹慎的觀望態度。

爲了補充全局，瑞士的季節性調整失業率在八月保持穩定，爲2.9%，進一步強化了勞動市場在價格壓力依然受控時依然強勁的觀點。在歐元區，注意力集中在周五的第二季度數據上，預計就業將比上個季度增長0.1%，比去年增長0.7%，同時預計國內生產總值(PIB)將在本季度增長0.1%，年增長1.4%。

經濟指標

國內生產總值 s.a. ( 環比)

國內生產總值 (PIB)，由歐洲統計局季度發布，是衡量在特定時間段內歐元區內所有商品和服務總值的指標。GDP及其主要指標是任何經濟體狀態中最重要的指標之一。環比（QoQ）比較基準季度的經濟活動與前一個季度的活動。一般來說，該指標的上升對歐元 (EUR) 是利好的，而低讀數則被視爲利空。

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下一發布： 2025年9月5日 星期五 09:00 頻率: 季度 共識： 0.1% 前: 0.1% 來源: 歐盟統計局

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