委內瑞拉，支付的轉折點：USDT 成爲操作美元

在委內瑞拉與私人實體的交易中，越來越多的USDT支付逐漸取代美元轉帳。最近由Latam Insights Encore和Asdrúbal Oliveros (Ecoanalítica)分享的獨立分析表明，向私人買家的Tether支付已經超過現金USD轉帳，標志着當前交易所運營模式的轉變。

這一趨勢與主要國際報告中的現象一致，特別是Chainalysis 2024年全球加密貨幣採用指數，以及跟蹤2024年至2025年流動演變的專業報告，包括關於穩定幣在商業支付中作用的路透社新聞分析。

根據Latam Insights Encore收集的數據和地方分析師在2025年6月至9月期間進行的調查，加拉加斯、瓦倫西亞和馬拉開波的衆多中小企業已將USDT引入定期支付流程和財務管理。行業分析師指出，紙幣的稀缺和P2P錢包的普及加速了運營採用。作爲參考，2024年發布的匯總數據表明，委內瑞拉的加密活動同比增長接近+110%，穩定幣在10,000美元以下的零售交易中佔47%；這些數值解釋了對數字解決方案的需求(更新：2025年9月)。

2025年9月，由Latam Insights Encore觀察到的數據反映了企業和運營商快速適應使用USDT作爲“數字美元”來管理供應商、現金流和日常交易。其效果是在現金短缺和部分由於當前經濟體制施加的制裁限制的背景下，支付網絡變得更加順暢。在這種情況下，降低運營摩擦成爲整個價值鏈中一個切實的競爭優勢。

發生了什麼以及爲什麼重要

根據奧利維羅斯的公開聲明以及當地媒體的報道，向私營實體支付的USDT已經超過了現金支付。這一變化主要涉及供應、與中介的結算以及部分零售流通——這一動態也得到了Latam Insights Encore的分析的確認。也就是說，出現的情況是“工作”支付的使用正常化，以及更頻繁的交易。

USDT (Tether) 是一種與美元掛鉤的穩定幣，由 Tether 發行。官方文檔解釋說，它旨在保持穩定的價值，並在公共網路上提供快速轉帳。對於許多委內瑞拉的操作員來說，它充當了美元的替代品，確保相同的“計量單位”，並減少了後勤摩擦。

結果是“數字美元”在支付系統中的更廣泛使用，影響貨幣傳導和內部流動性管理。需要注意的是，這種傳播也源於實際便利：現金減少，結算的確定性增強。

USDT作爲美元替代：爲什麼它已經確立了自己的地位

訪問：在無需實際攜帶現金的情況下，輕鬆接收和發送，降低操作風險。

速度：得益於兼容區塊鏈的使用，幾乎實現即時結算，特別適用於短週期。

可追溯性：與使用現金相比，爲企業提供更好的對帳，帶來內部控制的好處。

兼容性：與交易所、錢包和本地支付網關的集成，已經與運營商的習慣對齊。

在實際應用中報告的具體用途

使用USDT向供應商和物流中介付款，即使是定期訂單。

以穩定幣進行存款和企業財政管理，用作等待結算的現金緩衝。

在低利潤行業中，進行定期購買的零售使用，其中速度至關重要。

對文書復雜度低的進口進行監管，特點是流程更加簡化。

對實體經濟的影響

減少對USD現金的依賴，從而降低支付摩擦，便於物流。

由於短期交易中對當地貨幣匯率的低暴露，沿供應鏈的價格更加穩定，尤其是在更敏感的細分市場。

整合：由於跨境交易，流動性持續性得到改善，預測性更強。

網路效應：隨着穩定幣的接受度增加，整體流動性提高，產生累積影響。

監管風險與資金凍結的可能性

USDT的採用帶來了操作上的好處，但也引入了風險和外部依賴。特別是，Tether在當局請求下凍結地址的能力，如OFAC所強調的，仍然是一個關鍵點，尤其是在國際執法的場景中。盡管Tether的幹預能力，例如凍結資金，看似僅適用於特定情況，但這一風險，以及交易所可能更嚴格的控制，構成了不確定性的因素。實際上，操作的連續性也依賴於非國內的監管選擇。

技術風險 (發行人和基礎設施)

凍結：泰達可以應當當局的請求封鎖地址；對於特定目標，這種可能性被認爲是中等，但對相關方的影響可能很大，尤其是如果突然發生。

網路：在某些區塊鏈出現擁堵或高費用的情況下，概率是可變的，影響是適度的，可能會有暫時的延遲。

法律和制裁風險

國際制裁，例如OFAC實施的制裁，可能會限制對服務和交易對手的訪問。概率中等，影響重大，甚至是非對稱的。

交易所和網關可能會關閉帳戶或加強KYC/AML審核，具有中等概率和中等影響，特別是對於有多重風險敞口的實體。

內部經濟風險

貨幣雙重性：玻利瓦爾、現金中的美元和USDT的共存可能會在價格和交易中產生摩擦，調整並不是即時的。

Tether的潛在政策變化可能會引發運營衝擊，即使是有限的。

可能的運營對策

錢包的分割：將關鍵操作與當前操作分開，以最小化幹預情況下的風險，保持連續性。

混合穩定幣和其他數字貨幣，以分散與單一發行人相關的風險，並減少集中度。

爲支持內部透明度，定期進行審計。

爲什麼會出現這種模式

當前的動態受限於美元紙幣的稀缺性、影響關鍵行業（特別是石油行業）的制裁以及錢包和加密服務的日益增多。在這種情況下，USDT提供了一個相對順暢的結算渠道，被運營商廣泛接受。然而，框架仍然對監管或市場變化敏感。

此外，USDT供應的很大一部分是由短期美元資產支持的，從而增強了穩定性認知以及將該穩定幣作爲短期內的本地價值存儲的使用，盡管與發行人治理相關的不確定性依然存在。也就是說，個別運營商的風險管理選擇仍然至關重要。

數據與信號監控

與現金 USD 相比，已結算的公私付款的股份以 USDT 計，關注季節性。

該國主要城市中心商戶採用的Z-score，用於捕捉當地趨勢。

USDT儲備和發行/贖回的趨勢，由發行方實時監控，以觀察壓力或擴張的跡象。

USDT已成爲標準實踐的領域

低復雜度的進出口行業，特別是在購買備件和輕型原材料時，結算速度至關重要。

以高現金周轉、短週期和低利潤率爲特徵的零售和服務。

與外國客戶合作的自由職業者和工人們，發現穩定幣是一種實用且可預測的交易方式。

前景與可能的情景

場景基礎：USDT仍然是“快速”支付中的主要操作工具，隨着逐步增長和與本地網關的增加整合，保持穩定。

針對性執行：對特定地址和中介的更嚴格控制，這可能會減緩穩定幣在某些細分市場的使用，產生選擇性影響。

國內監管幹預：針對穩定幣流動確保透明度、報告以及特定稅收規則的監管提案，採用門檻和登記簿，在更正式化的框架內。

總而言之

USDT已在委內瑞拉確立了作爲操作性美元的地位，影響了支付和財務管理。該模型減少了與現金使用相關的摩擦，並支持國內和國際交易，同時引入了與發行人、國際制裁和穩定幣治理相關的風險。