合約交易：加密貨幣交易者的基礎

合約交易在各種市場上可用，包括股票和商品，但由於風險較高，不建議初學者使用此策略。

合約交易的關鍵方面

• 合約交易是指在未來以事先約定的價格購買或出售資產的衍生合同。

• 合約交易允許交易者鎖定特定價格並保護自己免受未來價格波動的影響。

• 您可以交易合約交易各種資產：從商品(咖啡)到股票指數(S&P 500)和加密貨幣(比特幣)。

• 使用槓杆和保證金要求是合約交易中主要的風險，合約交易的監管比股票交易要寬松。

合約是什麼？

期貨是標準化的衍生合同，要求各方在未來以商定的價格買入或賣出特定資產。

基礎資產可以是大豆、咖啡、石油、個別股票、交易所交易基金、加密貨幣或其他多種工具。合約交易被市場上的各類參與者使用，包括投資者和投機者，以及實際需要實物交割商品或計劃交付的公司。

例如，石油是一種常通過合約交易的商品。投資者還可以交易S&P 500指數的合約交易——這是股票市場上合約交易的一個例子。在加密行業，比特幣和其他數字資產的合約交易非常受歡迎。

合約市場及其運作

期貨市場是投資者買賣期貨合約的交易所。在標準期貨合約中，一方同意購買一定數量的證券或商品，並在約定的日期接受交貨，而另一方則有義務進行交貨。根據商品期貨交易委員會(CFTC)的數據，大多數期貨市場參與者是消費者、商業或機構商品生產者。商品期貨和期權交易必須通過在CFTC註冊的個人和公司在交易所進行。

在決定是否將合約交易納入您的投資組合之前，請考慮以下幾點。

合約交易的實際應用

合約交易使市場參與者能夠鎖定特定價格，並爲未來可能的價格劇烈波動進行保值。我們來看一個關於航空燃料市場上使用合約的例子:

• 希望保護自己免受航空煤油價格意外漲影響的航空公司，可以購買期貨合約，承諾在未來以固定價格購買一定量的航空煤油。

• 燃料分銷商可以出售合約交易，以確保穩定的銷售市場並保護自己免受可能的價格下跌。

• 雙方商定具體條款：購買(或出售) 100萬加侖燃料，交貨期爲90天，價格爲每加侖3美元。

在這個例子中，雙方都是對沖者——真實的公司，他們需要交易基礎商品，因爲這構成了他們業務的基礎。他們使用合約交易市場來管理價格風險。

類似地，在加密貨幣市場上，比特幣礦工可以使用合約交易來鎖定所開採貨幣的出售價格，而機構買家則可以確保未來購買數字資產的特定價格。

合約交易市場的投機者

並非所有期貨市場的參與者都對實物交割基礎資產感興趣。他們中的許多人是期貨投資者或投機者，試圖通過合約價格的變化來獲利。例如，如果基礎資產(，如航空燃料或比特幣)的價格漲，期貨合約本身將變得更加有價值，持有者可以在期貨市場上以更高的價格出售它。這些交易者買賣期貨合約，並不打算接受基礎商品的交割——他們只是對價格走勢進行押注。

由於投機者、投資者、對沖基金和其他市場參與者的活躍，形成了一個動態且相對流動的合約交易市場。

股票和加密貨幣合約

雖然商品在合約交易中佔據重要部分，但這種工具不僅限於豬、玉米和大豆。股票期貨允許交易單個公司和ETF的證券合約。

合約交易也適用於債券和加密貨幣，包括比特幣和以太坊。一些交易者喜歡進行合約交易，因爲他們可以以相對較小的資金投入佔據較大的頭寸。這相比於直接持有資產，提供了更大的槓杆潛力。

大多數投資者購買資產是期待未來其價值增長。短期賣空(短)則允許相反操作——借入資金以押注資產價格下跌，以便隨後以更低的價格購買。

其中一種常見的期貨應用方式與美國股票市場有關。希望對沖股票市場風險的投資者可以通過標普500指數期貨開設空頭頭寸。如果股票下跌，交易者通過空頭頭寸獲利，從而彌補其在指數上的風險。反之，如果對市場漲充滿信心，可以購買多頭合約，在股票報價上升時獲得可觀的利潤潛力。

合約交易結構

在交易所自由交易的期貨合約具有標準化結構。每個期貨合約通常定義所有關鍵參數：

• 計量單位

• 執行方式 — 以實物交付特定數量的商品或以現金結算

• 合同中應交付或結算的商品數量

• 合約的貨幣單位

• 合約交易的報價貨幣

• 質量要求（如適用）(例如，汽油的特定辛烷值或金屬的純度)

如果您計劃開始合約交易，請注意實物交割。大多數零售交易者不希望在合約到期時承擔接收一批豬或桶油的義務。

合約交易風險：保證金和槓杆

許多投機者使用大量槓杆進行合約交易，因爲這是從相對較小的價格波動中增加潛在利潤的主要方式。

然而，借入資金也增加了風險：如果市場的動向與您的頭寸相反且幅度超出預期，您可能會損失超過最初投資的金額。CFTC警告稱，合約交易復雜且波動性大，不建議未準備好的個人投資者參與。

在期貨和商品市場上，槓杆和保證金的使用規則比證券市場寬松得多。商品經紀商可以根據合同提供10:1或甚至20:1的槓杆，這遠高於股票市場可獲得的槓杆。具體要求由交易所規定。

槓杆越高，潛在利潤越大，但可能的損失也越大：在使用10:1的槓杆時，價格變化5%可能導致獲得或損失50%的投資。這種波動性要求投機者在合約交易中保持嚴格的紀律以控制風險。

如果這樣的風險水平看起來過高，可以考慮其他交易工具，例如期權。

如何開始合約交易

開始進行合約交易相對不復雜。您需要在支持您感興趣市場的經紀商那裏開設帳戶。期貨經紀商可能會詢問您關於投資經驗、收入和淨資產的信息。這些問題有助於確定經紀商願意讓您在保證金和頭寸方面承擔的風險水平。

在行業內，合約交易的佣金和費用沒有統一標準。每個經紀商提供的服務範圍各不相同——從廣泛的研究和諮詢到最基本的報價和圖表。

許多交易平台提供模擬帳戶供實踐使用。建議在用真實資金進行第一次交易之前，先練習使用虛擬資金進行交易。這是檢驗自己對合約交易市場的理解，以及市場互動機制、槓杆和與您的投資組合相關的費用的寶貴方式。

對於初學者交易者，強烈建議在模擬帳戶上花時間交易，直到對自己的技能有信心。

即使是經驗豐富的投資者也常常使用模擬帳戶來測試新的策略。一些經紀商在模擬帳戶上提供全面的分析工具，使得在進行真實交易之前可以磨練交易技巧。