深入研究本納循環：一種農民的算命術，至今讓華爾街困惑不已

我一直對那些似乎能夠破解市場密碼的稀有個體感到着迷，而其他人則在黑暗中摸索。塞繆爾·本納就是這樣一個人物——並非某個常春藤聯盟的經濟學家，而是一個在1873年恐慌中失去一切的農民。與其哭泣，他做了一件了不起的事情。

在經歷了財務崩潰後，Benner 對市場模式產生了癡迷。僅僅使用生鐵價格、玉米和豬的數據(，是的，真的)，他發展了一種循環理論，即使在今天也具有驚人的預測能力。這就像這個家夥在其他人注意到蘋果掉落之前就發現了金融引力。

他的週期理論識別出一種幾乎是有節奏的模式——市場以驚人的規律脈動穿越峯值、谷底和平台。他發現繁榮週期大約每8-9年出現一次，重大蕭條每16-18年發生一次。讓我震驚的是，這些古老的預測與現代市場崩潰的契合程度有多高。

當然，體制對此類事情非常厭惡。他們圍繞市場對於普通人來說過於復雜的觀點建立了整個行業。然而，Benner 的原始圖表與大蕭條、網路泡沫破裂和2008年住房危機相吻合。這是巧合嗎？我不這麼認爲。

我自己已經根據標準普爾500的數據檢查過事實。相關性並不是完美的——市場上沒有什麼是完美的——但它足夠強大，讓你質疑大多數金融顧問所推銷的“市場是隨機的”教條。大的交易所並不希望你認爲市場可能是如此可預測的，對嗎？

對於像我們這樣的普通投資者，Benner 的見解提供了一個不同的視角。市場不僅僅是混亂的賭博場所，而是隨着時間回響的系統。雖然你的經紀人會推動你“長期投資”，但 Benner 的研究表明，實際上存在最佳的買入和賣出時機。

聽着，我不是說本納發現了什麼神祕的市場公式。但我確實在說，在日常價格波動的噪音和混亂之下，有一種循環重復的節奏。理解這個節奏可能正是我們在這個經常對小投資者不利的系統中所需要的優勢。

這位19世紀農民的觀察提醒我們，有時候最簡單的方法效果最好。當今的分析師在數據和復雜算法中掙扎，也許他們正錯過了樹木背後的森林。也許，僅僅是也許，來自俄亥俄州的一位農民發現了關於市場行爲的一些基本原則，這些原則至今仍然適用——不需要華麗的金融學位。