利用加密貨幣相關性來增強風險管理

關鍵要點：

• 加密貨幣相關性衡量加密貨幣與傳統金融資產價格波動之間的關係。

• 從 +1.0 (正相關) 到 -1.0 (負相關) 的系數爲風險管理提供了使用加密貨幣相關性的見解。

• 投資者利用加密市場相關性策略，通過創建與加密貨幣價格波動有不同程度相關性的資產組合，以對沖市場波動。

• 通過加密相關性改善風險管理，可以使用諸如區塊鏈中心、DefiLlama 和 Coin Metrics 等有用工具和平台。

在加密貨幣投資中管理風險是一個微妙的過程。鑑於市場的波動性，建立一個平衡的投資組合以減輕對激烈市場波動的暴露至關重要。這可以通過與傳統股票、債券和商品一起多樣化各種數字資產來實現。

利用加密貨幣相關性可以讓您清晰地了解您投資組合中資產之間的相互反應。然後，您可以利用這些信息來增強您的風險管理方法，創建一個平衡且強大的投資組合。

理解加密貨幣相關性

加密貨幣相關性是一種數學計算，顯示了加密貨幣與傳統金融資產之間市場價格變動的關係。該測量的技術術語稱爲相關係數，其範圍從 +1.0 到 -1.0。這意味着加密貨幣相關性可以是正相關、負相關或完全沒有相關性。

• 正相關：當兩個資產朝同一方向移動時，就會出現這種情況。它包括任何系數大於0的情況，當兩種資產類型完全沿着相同軌跡移動時，完美相關係數爲+1.0。

• 負相關：當資產朝相反方向移動時會發生這種情況。當一個資產的價值增加時，另一個資產的價值減少。負系數低於0，當資產的價值以相同的幅度但在相反方向移動時爲-1.0。

• 無相關性：當一個資產的價格波動與另一個資產完全獨立時，就會發生這種情況。在這種情況下，這兩個資產之間沒有明顯的關係，無論是正相關還是負相關。相關係數爲0表明一個資產的價格變化並不會持續影響或與另一個資產的變化對齊。

相關係數(表示爲r)，通常使用皮爾遜方法計算，該方法衡量兩個變量之間線性關係的強度和方向。然而，諸如斯皮爾曼等級相關和肯德爾的Tau等其他方法則用於非參數數據和單調關係。這些替代方法可以根據被分析數據的性質提供有價值的見解。

審視比特幣與黃金之間不斷演變的關係

作爲投資者，您可能對比特幣(BTC)與黃金之間的相關性感興趣。黃金通常被視爲一種價值儲存，當風險股下跌時，黃金的價格往往會漲。

下圖展示了2017年至2025年末BTC與黃金之間的30天滾動相關性，顯示了它們的價格走勢隨時間的變化而相互關聯的情況。

觀察到的歷史趨勢：

• 在2018年10月，相關性達到了深度負值(-0.58)，這表明當黃金漲時，比特幣傾向於下跌，反之亦然。

• 這些年的相關性在正負之間波動，反映了投資者情緒和市場動態的變化。

• 截至2025年11月13日，相關性爲-0.36，表明比特幣和黃金有一定的傾向朝相反方向波動，但並不是完全如此。

黃金與比特幣對美國選舉結果的反應

2025年美國總統大選對資產趨勢產生了重大影響，現任總統獲勝後，黃金價格下跌超過4%，每盎司定格在$2,618。市場的樂觀情緒推動美國股票指數漲，削弱了黃金作爲避風港的吸引力。

受到預期貿易政策和利率調整的支持，美元走強，使黃金對外國買家變得更加昂貴，進一步給價格施加壓力。同時，比特幣與黃金的適度負相關性(-0.36)突顯了它們不同的投資動態，因爲政策變化影響通脹預期和貨幣政策。

雖然黃金保持了作爲安全資產的聲譽，但在動蕩的選舉後形勢中，它的即時吸引力減弱了。

加密貨幣相關性在風險管理中的重要性

相關性是管理投資者加密貨幣投資組合風險的關鍵指標，有助於理解如何減少整體風險敞口。它可以用來提供對市場性質的視角，以及在制定加密貨幣投資組合多樣化策略時，它們如何相互反應。

加密貨幣是一個特別波動的市場，這意味着交易者和投資者需要定期評估他們的風險敞口。簡單來說，大多數加密貨幣都是高風險資產。它們的價格可以在幾小時或幾天內迅速飆升和崩潰。當價格高時，投資者可能會選擇兌現並獲取利潤。這會減少他們的頭寸規模和未來波動的風險敞口。

交易者可以考慮重新投資於波動性較小的資產或與加密貨幣呈負相關的資產。當市場價格下跌時，他們的投資組合受到保護，甚至從這種對沖策略中受益。

一些投資者還積極尋找與加密貨幣正相關的資產。這幫助他們理解市場如何對經濟事件作出反應。此外，他們可能會找到其他資產進行投資，而無需直接購買和持有加密貨幣。交易所交易基金(ETFs)，特別是與區塊鏈和加密貨幣專注基金相關的基金，提供了一種間接獲得加密貨幣市場敞口的方式。

多元化您的加密貨幣投資組合

在管理投資風險方面，分散投資是必不可少的。它允許你創建一個分散風險的投資組合。這意味着你的投資表現不依賴於單一或小組資產。通過這種方式，當特定資產類別經歷下滑時，你可以減少損失，甚至獲得收益。

理解交易中的相關性使您能夠構建一個良好平衡的投資組合。如果沒有這種知識，您可能會面臨投資分散不良的風險。

例如，如果您持有加密貨幣但想要一個平衡的投資組合，您需要採用具有負相關性的資產。這樣，如果加密貨幣市場崩潰，您投資的其他部分將受到保護。

你知道嗎？近年來，加密貨幣與標準普爾500指數的相關性從0.54增加到0.80，這表明加密貨幣與股票一起波動。

測量加密貨幣相關性

測量加密貨幣相關性涉及復雜的計算。幸運的是，有幾個工具和平台可以幫助您進行計算。

以下是在加密貨幣交易中使用相關性的步驟：

1. 從可信的金融數據提供商（如 CoinMarketCap、CoinGecko 和 Bloomberg）中選擇您的數據來源。

2. 下載或記錄您想要分析的資產的歷史價格。

3. 選擇你的相關性方法；最常見的是皮爾遜、斯皮爾曼或肯德爾。

4. 使用數據分析工具，如 Excel、Google Sheets、Python 或 R，來理解你的相關性數據，並創建圖表以可視化信息。

加密貨幣相關性分析工具

一些公司提供預定義的加密貨幣交易相關性指導和工具。這爲您節省了分析數據的時間和復雜性，並爲您提供實時交易洞察。

區塊鏈中心提供一個互動的加密貨幣相關性工具，讓您能夠比較頂級幣種，以及黃金和標準普爾500，以提高使用加密相關性的多樣化。

DefiLlama 提供了對比特幣和山寨幣相關性趨勢的皮爾遜系數的訪問，還可以用您自己的數據進行自定義。

Coin Metrics 提供了一個先進的平台，具有多種相關性方法，如下圖所示。

你知道嗎？弗朗西斯·高爾頓爵士在1880年代發明了相關係數，當時他首次將“相關”一詞引入科學文獻。他後來將他的測量稱爲“相關指數”。

使用相關性進行風險管理時的常見錯誤

在使用相關性時，提供了有用的見解以減輕加密貨幣投資中的風險，但有幾個常見的錯誤需要避免以避免昂貴的陷阱。此外，投資者可能還需要根據新的市場條件調整他們的策略和系數。

在您的加密貨幣相關風險管理中，以下是需要避免的錯誤：

• 過度依賴歷史數據：用於交易目的的加密貨幣相關性分析在很大程度上依賴歷史數據。然而，歷史並不能保證未來——至多，它只是在回響。許多因素影響未來資產經濟，包括監管變化和宏觀經濟趨勢。

• 忽視市場條件：事件引發的波動性可以顯著改變相關性，忽視這些可能導致意外的投資組合表現。此外，市場壓力期間可能會導致相關性轉變，使投資組合面臨更高的系統性風險。

• 誤解數據：錯誤的計算或解釋導致錯誤判斷投資組合風險。基於誤解數據做出的決策會導致資產配置效率低下。

意識到這些風險有助於投資者做出明智的決定，並更有效地管理他們的投資組合。

本文不包含投資建議或推薦。每項投資和交易行動都涉及風險，讀者在做出決定時應自行進行研究。