在加密貨幣交易中，“多頭”與“空頭”頭寸是什麼意思？

在進入加密行業的世界時，用戶會遇到許多與該領域不同方面和方向相關的特定術語。

這樣的表達包括“多頭”和“空頭”頭寸的概念，這些術語在交易的上下文中很常見。本文將探討這些術語的含義，解釋它們所描述的交易機制及其對交易者的好處。

短期和長期頭寸術語的起源

在交易中，“短倉”和“長倉”這兩個術語的確切來源今天很難確定。然而，這些概念的最早公開提及之一可以追溯到1852年1月至6月的《商人雜志與商業評論》一刊。

關於交易中所述術語的應用，有一種說法與它們的原始含義有關。因此，期待資產漲的交易通常被稱爲“多頭”頭寸，因爲價格的漲通常是逐漸發生的，這種頭寸是長期持有的。另一方面，旨在從價格下跌中獲利的操作被稱爲“空頭”頭寸，因爲實現它所需的時間要少得多。

短期和長期交易頭寸的本質

“多頭”和“空頭”頭寸是交易者爲了從未來資產價值的增長(多頭)或下跌(空頭)中獲利而開設的交易類型。

多頭頭寸是指以當前價格購買資產，然後在價格漲後出售。例如，如果交易員相信某個代幣當前價值爲100美元，隨後會漲到150美元，他只需購買該代幣並等待達到目標價格。在這種情況下，利潤就是購買價格與出售價格之間的差額。

當預計某個資產被高估並將來會貶值時，做空頭寸便會被開啓。爲了從中獲利，交易者向交易所借入該工具，並立即按當前價格將其出售。然後，他等待報價下跌，並以更低的價格回購相同數量的資產，再將其歸還給交易所。

例如，如果交易者認爲比特幣的價格應該從$61 000下跌到$59 000，他可以向交易所借一個比特幣並立即以當前價格出售。當報價下跌時，他以$59 000的價格購買同樣的一個比特幣，並將其歸還給交易所。剩下的$2000 (減去借款費用)即爲交易者的利潤。

盡管交易機制看起來復雜，但實際上這一切都在交易平台的“幕後”進行，並在幾秒鍾內完成。在用戶層面，開倉和關倉只需在交易終端上簡單點擊相應的按鈕。

市場中的“牛”和“熊”概念

術語“牛市”和“熊市”在交易和交易之外廣泛使用，通常用於根據市場參與者的立場來表示主要類別。

“多頭”是指那些認爲整體市場或特定資產將會漲的交易者，因此他們會開設多頭頭寸，也就是進行購買。這樣，他們有助於提高資產的需求和價值。這個術語源於對公牛的想象，認爲公牛會用角“抬高”價格。

“熊市”參與者是那些預計價格會下跌並開設空頭頭寸的人，他們通過出售資產來影響其價值。與“牛市”一樣，這個名稱源於人們對“熊”用爪子壓低價格的想象。

基於這些標志，形成了加密行業中常見的牛市和熊市的概念。牛市以整體價格漲爲特徵，而熊市則以報價下跌爲特徵。

交易中的對沖機制

對沖是一種在交易和投資中管理風險的方法。這種策略也與“多頭”和“空頭”頭寸相關，因爲它涉及使用相反的頭寸來最小化在意外價格逆轉情況下的損失。

例如，交易者購買一個比特幣以期待價格漲，但在某個事件發生時也不排除價格下跌。他無法確定這個事件是否會發生，但可以利用對沖來減少在不利情況下的損失。

根據市場和交易策略，可以使用不同的工具進行對沖，例如購買具有負相關性的加密貨幣或持有現貨資產和看跌期權。然而，最常見和簡單的對沖方式是開設相反的頭寸。

例如，如果交易者認爲比特幣的價格會漲，那麼爲了獲得利潤，他會開設兩個比特幣的多頭頭寸。同時，他還會開設一個比特幣的空頭頭寸，以減少如果他的預期沒有實現而造成的損失。

假設資產從 $30 000 增長到 $40 000。爲了計算頭寸的總收益，我們使用公式：

收入 = 多頭頭寸的大小 – 空頭頭寸的大小 * 成本差異

在我們的情況下是：

(2-1) * ($40 000 – $30 000) = 1 * $10 000 = $10 000.

如果事件按照不利的情景發展，比特幣的價格從$30 000下跌到$25 000，那麼我們將得到以下結果：

(2-1) * ($25 000 – $30 000) = 1 * -$5 000 = – $5 000.

因此，對沖使得在不利情況下損失減少了一半——從 $10 000 減少到 $5 000。同時，需要注意的是，作爲一種“保險費”，交易者將潛在的收益減少了一半。

初學者常常認爲，開設兩個相同規模的相反頭寸可以保護交易者免受任何風險。然而，在實踐中，這種策略將導致一筆交易的利潤完全被另一筆交易的損失抵消。而支付佣金和其他運營費用的必要性使得這種策略從中性變爲虧損。

期貨交易的角色

期貨是一種衍生工具，使得可以在不擁有某項資產的情況下，從其價格波動中獲利。正是期貨合約使得可以開設空頭和多頭頭寸，從價值下跌中獲利，而這是現貨市場所無法實現的。

在股票、商品和金融市場上，期貨的分類已經相當成熟，但在加密行業中，最常見的是永續合約和結算合約。

無限期意味着沒有合約到期日。這使得交易者可以持有頭寸所需的時間，並在任何時刻平倉。

結算(或無交割)意味着在交易完成後，交易者獲得的不是實際資產，而只是其在開倉和平倉時的價值差額，以特定貨幣計價。

對於開設多頭頭寸，使用買入期貨，而對於空頭頭寸，使用賣出期貨。前者意味着在未來以開倉時設定的價格購買資產，而後者則意味着以相同條件出售資產。

也應考慮到，爲了在大多數交易平台上維持頭寸，交易者每幾小時就要支付融資費用——現貨市場和期貨市場資產價格之間的差額。

清算及其避免方式

清算是指交易者頭寸的強制關閉，發生在使用槓杆交易時。通常在資產價格急劇變化時發生，當保證金(質押)不足以維持頭寸時。

在這種情況下，交易平台會提前向交易者發送所謂的保證金追加通知——要求補充資金以維持頭寸。如果不這樣做，一旦達到某個特定價格水平，交易將會自動關閉。

避免清算的關鍵在於風險管理技能，以及管理和跟蹤多個開放頭寸的能力。

使用“短期”和“長期”頭寸進行交易的優缺點

在交易策略中使用“短”和“長”頭寸時，應考慮到：

多頭頭寸更容易理解，因爲它們的運作方式與在現貨市場上購買資產基本相同；

空頭頭寸的執行邏輯更復雜，且往往與直覺相悖。此外，價格下跌通常發生得更快且更不可預測，而不是漲。

此外，通常情況下，交易者使用槓杆來最大化財務結果。然而，需要考慮的是，使用借入資金不僅可能帶來潛在的更大利潤，還伴隨着額外的風險，以及需要持續監控保證金(的水平。

結論

根據價格預測，交易者可以利用短期和長期頭寸從價格漲或下跌中獲利。根據市場參與者所持有的頭寸，將其歸類爲“牛市”，即期待漲，或者“熊市”，即押注於下跌。

通常，開設多頭或空頭頭寸時使用期貨或其他衍生工具。這些工具允許在不需要擁有資產的情況下，通過對資產價格的投機來獲利，同時通過使用借款 )槓杆( 開闢了額外獲利的機會。然而，不要忘記，它們的使用不僅增加了潛在收益，也增加了風險。