加密貨幣流動性：我對市場的內部觀察

你知道嗎，聽到有人把加密貨幣的流動性當作抽象的東西總是讓我很惱火。我自己在不流動的幣上喫過虧，想分享真實的經驗，而不是幹巴巴的理論。

流動性在加密貨幣中就像是市場的血液，毫不誇張。它顯示了當市場對我不利時，我能夠多快出售我的幣。而且相信我，它經常會對我不利。

我在非流動資產上失去錢時所理解的事情

當你試圖出售幣時，而訂單簿是空的——這真是一個噩夢。價格因你的一筆交易下跌了15%，你明白自己遇到麻煩了。我上個月交易了一個"有前景"的山寨幣——想在下跌時迅速退出，但沒能做到。不得不分批出售，每次出售都在虧損。

在比特幣和以太坊的頂級平台上，點差最低，通常低於0.1%。對於小幣種，點差可能達到5%及以上——這簡直是搶劫！你以一個價格出售，立刻以高出5%的價格購買。

我現在如何檢查流動性

我不再相信廣告聲明了。相反：

• 我在看訂單深度——需要賣出多少才能讓價格下跌2%
• 我在檢查真實交易量(不相信網站上的數字——它們常常被虛增)
• 評估活躍交易者的數量

類型爲1inch的聚合器確實有助於理解在哪裏交易特定的幣。有時各個平台之間的流動性差異簡直巨大！

爲什麼我現在對AMM保持謹慎

自動化做市商，比如Uniswap，是把雙刃劍。是的，它們爲新幣提供了一定的流動性，但滑點風險非常大。有人可能在一分鍾內買光整個池子並使價格崩潰。我見過這種情況發生在“前景光明”的項目上。

根據今年的數據，前十大幣種佔據了幾乎 80% 的全部流動性。其餘的則是一個市場，鯨魚像貓玩弄老鼠一樣與小交易者遊戲。

流動性不僅僅是一個聰明對話的術語。這是一個問題，我是否能夠在沒有重大損失的情況下退出頭寸。而且，離頂級資產越遠，最不合適的時刻被困在頭寸中的風險就越大。

我不再購買沒有驗證真實流動性的幣了。這是一個代價高昂的教訓，花費了我很多精力和金錢。