許多人簡單地認爲联准会降息就意味着加密貨幣市場會迎來牛市。然而，這種觀點過於簡單化，實際情況要復雜得多。

讓我們回顧過去幾次加密貨幣的牛市：

2017年，比特幣達到19,800美元高點時，联准会正處於加息週期，利率在1.25%-1.50%之間。
2021年11月，比特幣創下69,000美元新高，當時利率長期接近零，降息早在2020年3月就已開始。
2023年，比特幣反彈至73,000美元左右，這是在加息週期中發生的。
2024年，比特幣從74,000美元漲到123,000美元，這段時期利率保持穩定。

從這些案例中，我們可以得出以下結論：
- 降息預期可能更容易引發市場漲
- 降息並不必然導致市場漲
- 市場漲不一定會立即發生
- 無論利率處於高位還是低位，只要保持穩定，市場更容易漲

那麼，真正推動加密貨幣牛市的因素是什麼？

首先，從加密貨幣市場的角度來看，牛市的核心驅動力是應用的爆發性增長。例如，2017年以太坊的崛起，2021年NFT、GameFi的興起，以及機構投資者的入場和ETF預期等。

其次，從宏觀經濟的角度來看，降息通常是經濟狀況惡化的結果。降息的目的是降低負債成本，但這並不直接轉化爲加密貨幣投資。相反，由於傳統投資收益下降，部分存量資金可能會轉向更保守的投資策略。

因此，加密貨幣的牛市往往會先於降息到來，或者在降息後的平穩階段出現。這本質上是市場在等待預期的兌現。

總的來說，加密貨幣市場的走勢是多因素共同作用的結果，不能簡單地與利率變動畫等號。投資者需要全面考慮技術創新、市場情緒、監管環境等多方面因素，才能更準確地把握市場動向。