加密市場資金輪動跡象顯現，老牌山寨幣呈現強勁漲勢

近期，比特幣價格屢創新高，一度突破12.3萬美元。在此背景下，加密市場內部出現了明顯的資金輪動現象，一些此前表現較爲沉寂的老牌大型山寨幣開始活躍，漲幅甚至超過了比特幣。

市場數據顯示，在市值前20位的加密資產中，一些"元老級"第一層（L1）山寨幣表現突出，7日漲幅普遍達到兩位數。其中，Stellar（XLM）以82%的周漲幅領跑，位居市值第12位。此外，市值第10位的ADA漲幅近30%，XRP漲幅29%，DOGE漲幅18%。

一些較新的山寨幣也表現不俗，如專注於去中心化交易所（DEX）的L1項目SEI和合成美元協議ENA，7日漲幅均超過30%。

近期研究報告指出，那些歷史悠久、經歷多個牛熊週期的老牌代幣自今年1月以來的整體表現，甚至超越了當時備受關注的AI和DePIN（去中心化物理基礎設施網路）概念代幣。

老牌山寨幣的集體走強被解讀爲散戶資金可能回流的早期信號。這些代幣代表着加密市場中存在時間較長且市值較大的加密貨幣，其活躍度往往能反映散戶的市場參與度和資金偏好。同時，交易者也對具備創新敘事和高增長潛力的新興項目保持關注。

市場觀察人士監測了TOTAL3圖表，該圖表追蹤除比特幣和以太坊之外的加密貨幣總市值，能夠有效反映山寨幣的整體動能。他指出，TOTAL3圖表正進入"香蕉區2.0"，這通常意味着在一段盤整期後，市場將迎來爆發性增長階段。

與2020年的山寨幣浪潮相比，即將到來的這波行情可能"更大、更快，並有真實世界用例和巨額資金支持"。這預示着山寨幣市場可能不再僅僅是投機狂熱，而是由基本面和機構資金驅動的更可持續的增長。

根據山寨幣季指數的定義，當除去穩定幣和封裝代幣後，前100種山寨幣中，有75%在過去90天內表現優於比特幣時，即正式進入"山寨幣季"。目前，該指數爲32/100，距離75點的閾值尚遠，表明市場仍處於比特幣主導階段。然而，該指數近期出現了積極的向上趨勢，暗示了早期輪動跡象正在顯現。

山寨幣季來臨的關鍵信號包括：

1. 山寨幣主導地位增強：在過去的山寨幣季中，前100名山寨幣的總市值曾超過比特幣總市值的130%。
2. 價格迅速漲：2021年初，大型山寨幣的平均回報率達到174%，遠超比特幣同期僅2%的溫和增長。
3. FOMO情緒與散戶狂熱：山寨幣季通常伴隨着高24小時交易量和強烈的看漲情緒。

當前市場的一個重要特徵是比特幣主導地位的下降。加密分析師觀察到，在歷史週期中，當比特幣價格保持穩定或溫和漲，而其在加密總市值中的佔比卻出現下降時，這通常被視爲資金從比特幣向山寨幣輪動的跡象，預示着"山寨幣季"的可能到來。

目前，山寨幣已開始普遍表現，交易量穩步上升，這表明投資者可能正在將資金分散配置到替代性數字資產中，源於多重催化劑的共同作用：

1. 現貨ETF的推出：爲機構資金提供了合規入場通道，解鎖了大量機構流動性。
2. Layer（L2）解決方案的進步：提升了L1的擴展性和效率，降低了交易成本，爲更多應用場景的落地提供支持。
3. 人工智能（AI）與區塊鏈的結合、真實世界資產（RWA）代幣化的發展，以及區塊鏈遊戲基礎設施的完善，爲山寨幣帶來了新的價值敘事和應用前景。

雖然"迷你山寨季"能持續多久還有待觀察，但市場釋放的積極信號表明，投資者正重新擁抱風險，爲市場注入久違的活力。