比特幣再創新高：機構資本引領新牛市

近期比特幣價格突破歷史高位並持續攀升，這輪漲與以往有顯著不同。本次漲勢主要由機構資本推動，而非散戶投機熱潮。與此同時，美國股市也普遍走強，納斯達克和標普500指數雙雙創下歷史新高，道瓊斯工業平均指數也接近峯值，反映出市場整體風險偏好上升。

這波漲行情的背景包括美國擴大財政支出和債務規模，可能削弱美元長期信用。今年5月，穆迪已下調了美國債務評級。分析認爲，由於有企業資產負債表和監管支持，此次加密貨幣市場漲較過往投機週期更爲穩固。然而，仍存在回調可能，關鍵在於機構投資者能否形成有效的價格支撐。

一些科技公司開始將比特幣納入資產組合。例如，設計軟件公司Figma持有的比特幣約佔其資產負債表的5%。企業持有比特幣的動機包括資產多元化、增值潛力及品牌差異化。但需要注意的是，比特幣並非適合所有公司，企業在考慮持有時需權衡自身風險承受能力和戰略目標。

比特幣展現出獨特的混合屬性。在風險偏好週期內，它表現如同科技股般漲；而在危機時刻，如近期貿易摩擦加劇時，又呈現出類似黃金的避險特性。這種雙重性質既是其優勢，也可能成爲潛在弱點。

當前市場面臨的潛在風險包括联准会可能出人意料地加息、監管政策收緊或突發地緣政治事件等。不過，目前這些風險似乎並未迫在眉睫，資金仍在持續流入加密貨幣市場。

機構資本大規模湧入正成爲推動比特幣價格漲的主要力量。6月份，超過250家公司宣布增持比特幣，總計購入68,000個BTC。上周又有54家實體新增持倉8,434個BTC，其中包括設計軟件巨頭Figma，該公司持有7000萬美元的比特幣ETF，並計劃再購入3000萬美元。比特幣ETF在7月6日至11日期間淨流入資金16億美元，其中7月10日單日流入達11.8億美元，創下歷史第二高。

從宏觀層面來看，美元信任危機和風險環境緩和是推動比特幣漲的重要因素。財政擴張加劇了通脹擔憂，促使投資者轉向稀缺資產，而比特幣固定供應量爲2100萬枚，稀缺性甚至強於黃金。同時，地緣衝突有所緩解，以色列-巴勒斯坦局勢趨於穩定，伊朗也未出現政權動蕩，加上歐美通脹數據意外溫和，都爲市場注入了積極因素。

監管態度的友好轉變也爲比特幣帶來利好。美國進入"加密周"，衆議院本週將審議穩定幣框架、市場結構等關鍵法案。此外，前Bitfury高管Jonathan Gould被任命爲貨幣監理署（OCC）負責人，這一人事變動可能預示着政策松綁。

盡管市場前景看好，但投資者仍需保持謹慎。联准会可能的加息行動、監管政策收緊或地緣政治"黑天鵝"事件都可能打斷當前的漲勢頭。然而，目前這些風險尚未迫在眉睫，資金持續流入仍是市場的主旋律。