RWA領域資產規模分析與投資洞察

當前RWA賽道的實際資產規模已達到顯著水平。不包括穩定幣項目在內的嚴格意義RWA資產總規模約爲135.5億美元，涵蓋私人信貸、美債、大宗商品、機構另類基金、非美國債、企業債券和股票等類別。若將穩定幣項目納入考慮範圍，整體規模可達2063.3億美元，已實現萬億美元目標的五分之一。

市場格局在近兩年內發生了巨大變化。私人信貸領域異軍突起，總規模達94億美元，遠超美債代幣化的26億美元。這主要得益於新進入者的快速擴張，抵消了其他參與者業務規模的下滑。

從資產發行情況來看，穩定幣、美債代幣化和私人信貸成爲2024年每月發行規模最大的三個類別，顯示出強勁的增長潛力。

在區塊鏈平台分布方面，以太坊以76.51%的市場份額遙遙領先。Stellar和Polygon分別位居第二和第三，得益於多樣化的RWA產品組合。Solana雖在零售市場表現出色，但在機構業務方面仍有提升空間。Avalanche盡管積極推動RWA發展，但受制於其生態系統整體發展，總規模僅爲9787萬美元。

對於投資者而言，RWA賽道提供了多樣化的投資機會。Beta級投資標的包括各子賽道的領軍企業，如美債代幣化領域的SKY和Ondo Finance，私人信貸領域的Figure Markets等。Alpha級投資標的則包括具有創新潛力或快速增長前景的項目，如與大型金融機構合作開發去中心化穩定幣的Elixir，以及RWA穩定幣定價平台Curve等。

投資者在選擇Alpha級標的時，應重點關注那些具有"破壞式創新"潛力或展現"指數級增長"趨勢的項目。隨着RWA市場的不斷演進，識別和把握這些高潛力機會將成爲制勝關鍵。