某光通信公司Q1營收7.3億同比增155% 泰國新廠5月試產

2024年第一季度，某公司實現營收7.3億元，同比增長155%。歸母淨利潤達2.8億元，同比增長203%，扣非歸母淨利潤爲2.7億元，同比增長215%。

第一季度業績與上一季度相比基本持平。這主要是由於春節期間光無源器件產能較爲緊缺，以及股權激勵費用對淨利潤的影響。公司無源器件業務對熟練工人有一定依賴，春節前後生產人員流動性增加，新員工的熟練程度和效率需要逐步提升。目前，人員短缺和產能問題已得到明顯緩解。預計隨着新招聘工人的到位和技能提升，產能緊缺情況將進一步改善。

公司在2023年發布的限制性股票激勵計劃於2024年開始計提費用，預計全年計提費用約8240萬元，這將對各季度淨利潤產生影響。

在存貨管理方面，公司表現出色。截至一季度末，存貨爲23億元，較上年期末的26億有所下降。這反映了公司在業務增長的同時，注重提升經營質量和長期健康發展，通過有效管理庫存來提升運營周轉能力。

公司積極推進產能建設，其在泰國的一期生產基地廠房預計於今年5月開始試生產。目前已有多位員工在現場負責前期基建和裝修工作。廠房投產後，公司計劃從國內生產基地外派部分員工，並在泰國當地招聘。隨着產能逐步擴張，加上AI發展帶來的高速光器件需求提升，公司整體營收規模有望持續擴大，特別是高速率光器件等產品在泰國基地投產後有望加速出貨。

預計公司2024-2026年營業收入分別爲38/58/74億元，歸母淨利潤分別爲14/20/26億元。考慮到AI帶來的光通信高景氣度，公司發展前景看好。

然而，投資者也需注意潛在風險，包括AICG發展不及預期、算力需求不及預期以及市場競爭加劇等因素。