杜羅夫事件引發加密投資者擔憂

Telegram創始人杜羅夫近期在法國被拘留一事，在加密投資圈引起了不小的震動。多家知名機構此前已對與Telegram密切相關的數字代幣Toncoin進行了投資。

據悉，包括Pantera Capital Management、Animoca Brands和Mirana Ventures在內的十餘家機構都投資了Toncoin。Telegram目前正在使用其底層區塊鏈技術處理即時支付等業務。有消息稱，作爲最大加密風投之一的Pantera今年早些時候向Toncoin投入了超過1億美元。

吸引這些資金的是一個頗具吸引力的願景：Telegram有望發展成爲類似微信的數字資產"超級應用"，其9億用戶可以依靠Toncoin完成從支付到區塊鏈遊戲等各種功能。今年2月到7月初，該代幣價格上漲了四倍，其底層區塊鏈TON上的總鎖倉價值一度超過10億美元。

然而，杜羅夫被指控在Telegram上打擊犯罪力度不足而被拘留，暴露了潛在風險。8月29日，他被控參與傳播兒童色情內容以及在應用上從事毒品交易等違法行爲。Telegram方面表示會遵守歐洲相關法律。

杜羅夫8月24日在巴黎郊外被捕後，Toncoin價格暴跌約20%，隨後有所反彈。根據數據平台顯示，TON的總鎖倉價值已降至5.73億美元。

一些加密投資者認爲，Telegram應用本身將極大促進Toncoin網路的採用。但目前這一事件可能會引發人們對未來發展的擔憂。那些大額投資Toncoin的風投（通常有至少一年的鎖倉期）正在評估法國對杜羅夫的行動是否會導致用戶流失。Telegram在加密圈頗受歡迎，很大程度上得益於其寬松的管理方式，而這也讓其陷入了法律糾紛。

盡管如此，一些Toncoin支持者仍看到了機會。有加密做市商表示在Toncoin價格下跌後，在公開市場上投入了數百萬美元購買。

對於風投機構及其投資者而言，代幣投資相較傳統股權投資有幾個優勢，最明顯的是退出更快。通常代幣會在12個月後開始解鎖，之後投資者可以逐步出售。代幣的波動性也讓支持者能更全面地了解項目進展。

然而，代幣投資也存在極大風險。一旦出現問題，影響會立即顯現。基金通常會定期按市值計價其持有的資產，這意味着價格大幅下跌會直接反映在向有限合夥人的報告中。2022年5月TerraUSD穩定幣項目崩潰就是一個典型案例，導致了一系列加密機構的倒閉。