加密市場週報：DeFi賽道估值重構，板塊輪動顯現

市場概覽

市場主要趨勢

• 市場情緒從貪婪回落至中性,BTC高位震蕩而山寨幣普遍承壓,顯示市場分化加劇
• USDT和USDC市值雙雙增長,DeFi總TVL持續上升至541億美元,表明市場整體仍在吸引新增資金
• DeFi賽道以16.47%的周回報率領跑市場,DEX交易量創下2024年新高,顯示出強勁發展動能
• Meme幣市場重返視野,在大盤震蕩中表現活躍,爲市場帶來新的流動性和用戶增長點
• DEX項目獲得最高關注度,而AI、GameFi等賽道表現疲軟,反映市場熱點向基礎設施集中
• 建議投資者保持謹慎,關注再質押項目和DEX板塊機會,同時密切關注聯準會議息會議

市場情緒指數分析

• 市場情緒指數由上周91%回落至53%,仍處於多頭區間
• Altcoin本週表現弱於基準指數,呈現震蕩下行態勢
• 受槓杆頭寸影響,市場出現約20億美元頭寸強制平倉,多頭持倉顯著去槓杆化
• 預計Altcoin短期將與基準指數保持同步,獨立行情概率較低

總體市場走勢概述

• 加密貨幣市場本週處於寬幅震蕩趨勢,情緒指數仍處於多頭階段
• DeFi類相關項目表現突出,顯示市場對提高基礎收益方面保持關注
• DEX類項目本週表現較好,反映鏈上投資者開始積極參與
• Meme賽道重新回到視野,開始受到市場關注

熱點賽道

DEX

本週由於市場整體價格波動較大,爲投資者創造了許多盈利機會,鏈上投資者紛紛使用DEX進行交易,推動DEX項目增長。

DEX鏈上數據:

• TVL:從上周的25.22B漲到26.58B,增長5.39%
• 周交易量:達到630億美元,創2024年新高
• 近24小時交易量:75.8億美元

DEX板塊呈現明顯業務模式升級趨勢。以Hyperliquid、dYdX爲代表的頭部協議正在向綜合性金融基礎設施轉型,通過功能聚合實現垂直整合,打造一站式DeFi服務生態。這標志着DEX賽道正從單一交易層次向全方位金融基礎設施方向演進,賽道價值重構正在進行。

SUI

Sui生態本週討論熱度較高,SUI價格漲7.8%,表現強於BTC和ETH。

Sui鏈上數據:

• TVL:從1.598B漲到1.793B,增長12.88%
• 帳戶總數:增長3.39%至66,543,317個
• DEX日均交易量:4.66億美元
• 主要DeFi項目TVL增速:1.14%-17.22%

Sui鏈保持高速發展,SUI價格強於大盤帶動鏈上DeFi項目APY增長,同時市場波動提供盈利機會,吸引大量用戶參與,推動整個生態發展。

DeFi賽道

TVL增長排名

過去一周TVL漲幅前5名項目(TVL>3000萬美元):

1. Synthetix:87.69%
2. Babylon:67.32%
3. Usual Money:53.61%
4. BounceBit:50.31%
5. Equilibria:40.27%

賽道整體表現

• 穩定幣市值穩步增長:USDT增長2.91%,USDC增長3.23%
• DeFi總TVL達到541億美元,新增資金1.69%,保持近兩個月持續漲

深度剖析

本輪漲核心驅動因素:

1. 市場步入牛市週期,帶動流動性需求攀升
2. 基礎借貸利率水平上行
3. DeFi協議套利循環策略收益空間擴大

這一傳導機制強化了DeFi板塊內在價值支撐,形成良性增長動能。

其他賽道表現

公鏈

過去一周TVL漲幅前5名公鏈:

1. Hyperliquid:21.23%
2. Sui:14.45%
3. Algorand:10.99%
4. PulseChain:7.33%
5. Bitcoin:6.99%

漲幅榜概況

過去一周代幣漲幅前5名(不含小市值和Meme幣):

1. USUAL:98.57%
2. BGB:95.01%
3. SUSHI:65.77%
4. ORCA:48.16%
5. ACX:45.88%

Meme代幣漲幅榜

1. FARTCOIN:187.53%
2. BABYDOGE:117.03%
3. WOLF:74.42%
4. TURBO:52.45%
5. DOG:40.57%

社交媒體熱點

出現次數最多的題材是DEX,上榜代幣主要包括UNI、SUSHI、RAY等。

市場題材整體概況

按周回報率統計,DeFi賽道表現最佳(16.47%),AI賽道表現最差(-7.24%)。

下周Crypto大事件預告

• 12月17日:美國11月零售銷售月率
• 12月18日:香港《穩定幣條例草案》提交立法會首讀
• 12月19日:聯準會利率決定及經濟預期摘要
• 12月20日:美國11月核心PCE物價指數年率

下周展望

宏觀因素研判

• 聯準會12月議息會議25個基點降息預期已被市場消化
• 關注鮑威爾講話及經濟預期摘要,評估2025年1月貨幣政策走向
• 短期內微軟股東會及宏觀數據或主導市場情緒,加密資產市場預計維持震蕩

板塊輪動趨勢

• DeFi賽道:再質押項目受益於避險情緒,DEX板塊活躍度攀升
• AI板塊:Agent細分賽道保持高關注度,Web2與Web3生態加速融合

投資策略建議

• 維持防御性配置,關注BTC、ETH避險屬性
• 擇機布局具內生收益的DeFi優質賽道
• 保持謹慎,嚴控倉位,做好風險管理