香港正式推出穩定幣監管框架，開啓全球加密資產新紀元

2025年5月，香港立法會正式通過《穩定幣條例》，標志着香港成爲全球首個爲法幣抵押型穩定幣建立全面監管框架的地區。該條例定義的穩定幣是指以法定貨幣爲錨定資產，維持穩定價值的代幣。

條例規定，在香港發行穩定幣、發行錨定港元的穩定幣、或向香港公衆積極推廣穩定幣的活動均需獲取牌照。穩定幣發行方必須向香港金融管理局申請牌照，最低註冊資本2500萬港元。

持牌人需滿足四個主要要求:維持穩健的穩定幣機制和儲備資產；允許持有人按面額贖回穩定幣；符合打擊洗錢、風險管理等相關規定；在持牌虛擬資產交易平台進行交易。

爲推動香港穩定幣生態系統的可持續發展，香港金融管理局還於2024年3月推出了穩定幣發行人沙盒計劃。首批參與者包括京東幣鏈科技(香港)、圓幣創新科技、以及由渣打香港、安擬集團和香港電訊組成的團體。

京東幣鏈科技正在測試與港元或美元1:1掛鉤的穩定幣，計劃應用於跨境支付、投資交易和零售支付等場景。圓幣創新科技則在測試其港元穩定幣運營計劃，同時其子公司已獲得儲值支付工具牌照。渣打、安擬和香港電訊的聯盟則致力於探索穩定幣在本地及跨境支付中的創新應用。

香港大力推動穩定幣監管有兩個主要原因:一是穩定幣市場規模已達到不可忽視的程度，有必要建立明確的監管框架；二是美國參議院近期通過《美國穩定幣創新指導與建立法案》，對全球穩定幣市場產生了重大影響。

香港推出穩定幣監管框架，既是對美國立法的回應，也是鞏固自身國際金融中心地位的重要舉措。然而，監管帶來的合規成本可能會影響企業競爭力，如何平衡監管與創新仍是一大挑戰。

此外，港元穩定幣的發展前景也值得關注。雖然目前市場上99%的穩定幣都錨定美元，但香港可通過發展實物資產代幣化(RWA)戰略來創造港元穩定幣的應用場景。香港擁有優質資產和背靠內地的優勢，有望建立一個以實物資產爲基礎的開放加密市場。

總的來說，香港推出穩定幣條例，標志着全球加密資產監管進入新階段。如何在監管與創新之間找到平衡，以及如何發揮自身優勢推動港元穩定幣的發展，將是香港未來需要重點思考的問題。